美聯儲重磅發聲音 地緣掣肘 通脹觸頂 美元回落

匯通財經訊——海灣瑟瑟發抖，美國想打打不了，通脹觸頂加息降溫，美元持續承壓回落

匯通財經APP訊——周三（7月15日）亞歐時段，美元指數走出小幅探底回升后繼續走弱，目前交投于100.8附近，周二晚間受美國CPI不及預期影響，美元指數一度重挫跌超0.6%，目前美元指數繼續回落。

特朗普在霍爾木茲海峽收20%通行費的政策還未執行就倉促回撤，直觀暴露了美國在本輪美伊地緣沖突中，策略乏力、籌碼不足的困境，同時海灣盟友都忌憚伊朗無差別反擊，導致美國也是想打打不了，想談談不了，擴大戰事的可能性被一再壓低。

同時利率層面，沃什表達了對通脹零容忍，以及維持獨立性，維持獨立性有利于利率走低，而對通脹零容忍也不代表會加息，美聯儲三把手威廉姆斯今天的發言，也重申了必須長久維持2%的通脹，但是后面就補充到預計通脹見頂以及未來大概率回落。

于是打不起來的仗和記不起來的息共同導致了美元近期反而在走弱的情況。

本輪風波始于特朗普突發的航運管控政策落地
周一早盤，其通過社交平臺官宣重啟美軍對伊朗航運的海上封鎖，強制要求所有行經霍爾木茲海峽的船舶，包含美國盟友旗下的油輪與貨船，均需繳納20%的通行補償款，用以全額覆蓋美軍維護這條高風險能源航道的安保成本。

但僅時隔一日，白宮便全面推翻該方案，調整博弈策略，轉向與海灣盟國開展雙邊貿易、大額投資合作，以保障各國船舶在海峽自由通航為籌碼，替代一刀切的高額收費模式，政策反復性極強。

對內而言，這場持續的中東戰事民意支持度持續低迷，沖突一旦升級，勢必推高全球能源價格、加劇國內通脹壓力，同時美軍及海外盟友遭遇伊朗跨境反擊的風險將大幅攀升，因此特朗普無意主動擴大軍事對抗。

對外層面，特朗普也不愿草草停戰收場，一旦最終談判條件不如奧巴馬政府2015年的伊核協議，將意味著外交失利、毫無政績亮點，因此他只能被動僵持，始終無法做出穩妥的最優決策。

在專業機構看來，這場沖突早已徹底演變為長期消耗戰，防務優先研究所中東項目負責人羅斯瑪麗·凱拉尼克分析，當前局勢大概率陷入無限期僵持，這類地緣消耗戰往往曠日持久，持續擾動全球大宗商品、能源及外匯市場預期，為金融市場埋下長期不確定性隱患。

通脹仍過高但已見頂，年底或降至3.25%
美聯儲威廉姆斯周三表示，目前約4%的通脹率無疑過高，必須將其持久地恢復至2%的目標水平，但當前貨幣政策立場完全有能力實現這一目標。

他預計整體通脹將在年底前降至約3.25%，2027年繼續向2%靠攏，并于2028年達標，同時認為中期和長期通脹預期仍保持良好錨定，有充分理由預期通脹已經見頂并將逐步回落。

經濟增長方面，他預計今明兩年及2028年實際GDP增速將維持在2%至2.25%之間，失業率將在2028年逐步降至4%，稱經濟增長穩健且符合趨勢，勞動力市場同樣穩健穩定并展現出韌性。

他指出人工智能投資激增對增長、就業和通脹的全面影響難以預測，而中東沖突導致的供應中斷仍是前景面臨的風險來源，但美國經濟迄今已相當好地消化了這些事件的影響。

外交失序：美國政策雙重標準暴露公信力短板
值得關注的是，特朗普的海峽收費政策存在明顯的雙重標準與邏輯矛盾。

推行20%通行費政策，本質是試圖轉嫁美國中東防務成本，緩解國內民眾對海外軍事投入的抵觸情緒，且該思路在戰事期間已多次提及。

但就在上月，美國國務卿盧比奧還公開援引國際法，嚴厲斥責伊朗收取海峽通行費的設想，明確表態國際通用水道禁止主權國家私自收費，凸顯出美國外交政策的隨意性與雙重標準，進一步削弱其國際公信力。

這份倉促失效的諒解備忘錄，本身便存在天然缺陷，也注定了博弈的失敗。

備忘錄文本本身刻意模糊化了核心條款，將大量關鍵分歧延后磋商，同時賦予伊朗參與霍爾木茲海峽航運監管的權責，明確伊朗可統籌保障商業船舶免費安全通航。

為換取伊朗妥協，美方還承諾向伊提供數百億美元投資、全面解除國際制裁。

但美方原本打算好的，依托經濟讓利與軍事威懾壓制伊朗的博弈邏輯卻面靈失敗，協議所有條款均無法落地，徹底淪為一紙空文。

博弈死局：雙方僵持的耐力對抗格局
目前伊朗持續遭受美軍多線空襲，領土防御短板徹底暴露，同時海上封鎖重啟，其賴以生存的石油財政收入再度中斷。

特朗普則持續面臨兩難抉擇：升級沖突將觸發美國國內通脹反彈、選民支持率下滑，疊加11月國會中期選舉的政治壓力；不升級則毫無政績亮點

外交關系協會中東問題資深研究員埃利奧特·艾布拉姆斯指出，雙方已重回博弈原點，整場沖突最終比拼的是耐力與底線，是斷油承壓的伊朗，還是高度依賴海灣原油的美國及全球經濟體。

技術面美元指數慢吞吞的跌破了通道中軌，目前有轉勢下跌的可能。支撐在100.64附近的通道下軌以及箱體下沿附近。

（美元指數日線圖，來源:易匯通）

北京時間21:01，美元指數現報100.84。

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