四川
紅星資本局7月15日消息，今日，創新藥板塊再度爆發。 截至收盤，A股方面，迪哲醫藥（688192.SH）、博瑞醫藥（688166.SH）、昭衍新藥（603127.SH）漲停，哈藥股份（600664.SH）4連板，藥康生物（688046.SH）、陽光諾和（688621.SH）等漲超10%；港股方面，昭衍新藥（06127.HK）、江西生物（06915.HK）等漲超20%，維立志博（09887.HK）、歐康維視生物（01477.HK）等漲超10%。
▲截圖自wind
紅星資本局注意到，創新藥備受資金關注的背后，受密集百億級BD出海大單、中報業績預喜等因素催化。有基金經理提到，創新藥當前處于回調充分、大幅低配但出海基本面最強勁的狀態。
密集BD大單、中報預喜
創新藥板塊掀漲停潮
近期，AI科技、半導體等板塊持續震蕩，創新藥板塊走出獨立上漲行情。同花順數據顯示，自6月29日至7月15日收盤，中證港股通創新藥指數（931787）、中證創新藥產業指數（931152）分別上漲21.20%、20.76%，大幅跑贏同期創業板指、科創50指數。
紅星資本局注意到，創新藥企業備受市場資金關注，背后的原因各不相同。
7月14日，迪哲醫藥宣布與阿斯利康達成協議，授予后者舒沃替尼（商品名：舒沃哲）的全球獨家開發及商業化權益，交易首付款6億美元，潛在總金額最高達15億美元。6億美元的首付款刷新了國產小分子藥物出海交易的首付款紀錄。受此消息影響，7月14日下午，迪哲醫藥開盤后直線20cm漲停，7月15日再度漲停，自7月以來累計上漲近70%。
▲迪哲醫藥快速漲停
當前，國產創新藥對外授權（BD）持續火熱。國家藥監局數據顯示，今年1至6月，我國創新藥對外授權交易總額約1100億美元，達2025年全年總額的八成，再創歷史新高。單筆交易的規模也在刷新認知，例如恒瑞醫藥（600276.SH；01276.HK）與BMS達成潛在總交易額152億美元的合作、信達生物（01801.HK）與輝瑞達成105億美元合作等。
7月以來，標志性大單更是集中落地。7月2日，石藥集團（01093.HK）宣布與阿斯利康就siRNA藥物達成合作、選擇權及授權協議。7月8日，中國生物制藥（01177.HK）宣布與阿斯利康、葛蘭素史克合作，均涉及呼吸賽道。7月14日，信達生物與Spero Therapeutics就新藥IBI355達成獨家許可協議，總金額約11億美元外加銷售分成。
隨著中報季的臨近，市場預計也將迎來業績驗證階段。
7月14日晚，“猴茅”昭衍新藥公告，預計2026年上半年實現營業收入6.69億元至7.39億元，同比增加約0%到10.5%；實現歸母凈利潤6億元至9億元，同比暴增884.9%至1377.4%。這主要得益于實驗猴的價格上漲。昭衍新藥表示，生物資產市場價格上漲疊加自身自然生長增值，雙重因素驅動其公允價值正向變動，為公司業績做出積極貢獻。
7月15日漲停的哈三聯（002900.SZ）也披露了半年度業績預告，預計上半年凈虧損3800萬元至4800萬元，同比增長48.08%至58.87%，虧損大幅收窄。截至發稿，預計業績同比增長的還有吉林敖東（000623.SZ）、天士力（600535.SH）、海思科（002653.SZ）等。
超百億ETF資金買入創新藥
醫藥板塊性價比持續抬升？
紅星資本局注意到，ETF正成為增量資金流入創新藥板塊的主要入口。
Wind數據顯示，截至7月15日收盤，全市場28只創新藥主題ETF總規模約1330.22億元，與6月29日的1109.06億元相比，累計凈流入資金221.16億元。近兩周時間，匯添富國證港股通創新藥ETF、廣發中證香港創新藥ETF分別凈流入38.55億元、30.29億元。
在業內人士看來，本輪行情背后，是創新藥產業基本面持續改善。據央視新聞，國家藥監局最新統計顯示，今年上半年我國批準38個1類創新藥上市，其中有11個是新靶點、新機制的藥品，并且均為自主研發的國產創新藥；而2025年我國批準的11個新靶點、新機制藥品中，4個是國產創新藥，占比不到一半。
▲創意配圖 據圖蟲創意
近日，國家衛健委等部門正式發布《國家基本藥物目錄(2026年版)》，新版目錄將于今年9月1日起正式實施。創新藥方面，新版目錄結合醫藥產業創新發展現狀，共收錄了16種創新藥，其中包括4種國產Ⅰ類新藥。這些藥品臨床價值高、受眾人群較多，適宜各級醫療衛生機構配備使用，將推動醫藥創新研發成果更快惠及基層群眾。
景順長城醫療產業股票基金經理喬海英表示，創新藥當前處于回調充分、大幅低配但出海基本面最強勁的狀態。喬海英提到，中國創新藥研發能力和效率無爭議，創新藥階段性波動放大的貝塔行情仍會反復出現，創新出海的阿爾法挖掘的機會也非常確定。創新藥的產業趨勢、投資價值、最終的報表兌現仍然是醫藥行業內部的最優選擇。當前嚴重低配的籌碼結構，也使得基本面逐步向上的醫藥板塊性價比持續抬升。
中歐基金醫藥投研團隊表示，未來三年，中國創新藥企將成為全球創新產業不可或缺的重要玩家。一是國內產業鏈成本優勢突出，實現低成本研發、全球高定價變現。依托完整生物醫藥產業鏈、工程師紅利與豐富的臨床實踐基礎，國內企業可大幅壓縮新藥研發成本，產出具備全球同類最優潛力的創新資產；二是合作模式升級，從單品買賣轉向早期研發平臺深度綁定。隨著國內創新研發平臺價值持續獲得跨國藥企認可，出海合作邏輯被持續強化。
不過，也有業內人士提醒，目前板塊已經迎來預期修復拐點，但基本面反轉尚未確認，現階段行情主要依靠估值修復。后續能否走出持續性牛市，要看中報能否持續超預期。
紅星新聞記者 蔣紫雯
編輯 郭莊 審核 高升祥
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