四川
別人貪婪時我恐懼，別人恐懼時我貪婪。巴菲特的這句名言，在2015年的礦業寒冬被紫金礦業演到了極致。彼時國際銅價跌得慘不忍睹，同行們紛紛斷臂求生，唯獨紫金掏出約25.2億元人民幣，拿下了剛果（金）卡莫阿控股49.5%的股權。當時全球銅并購平均每噸成本約1000元，而紫金獲得約1200萬噸權益儲量，平均每噸銅礦的投入僅約210元，這價格簡直是“打著燈籠撿破爛”。更讓人驚嘆的是，這筆冒著炮火逆行的買賣，如今已撬動了一座資源價值超萬億的世界級銅礦。
懂行的人都明白，礦業最考驗眼光和膽識。行情好時人人搶礦價格炒上天，行情差時優質資產反被當成累贅賤賣。紫金這些年靠的就是在市場低迷時出手的逆周期打法。更絕的是接手后沒多久，勘探團隊就在卡庫拉礦段新圈定出940萬噸平均品位3.21%的超大型高品位銅礦，使卡莫阿整體銅資源量從收購時的2400萬噸飆升至4369萬噸，一躍成為全球第四大銅礦，相當于當時中國銅資源儲量的三分之一。這座礦的成色讓同行眼紅——卡庫拉礦段平均品位達5.70%，高品位區域達8.40%，而全球大部分銅礦開采品位不過0.6%到0.8%，含銅量高意味著挖出來就是印鈔機。
光有資源還不夠，能不能快速變成錢才是真本事。截至2024年項目已建成三條選礦生產線，年礦石處理能力達1420萬噸，全年總產量達43.7萬噸銅，創下新紀錄。但2025年5月噩耗突襲，卡庫拉礦段接連發生礦震導致冒頂片幫和淹井，井下作業被迫暫停。公司全年礦產銅產量計劃指引從52至58萬噸下調至37至42萬噸，紫金全年115萬噸的目標懸了。好在應急夠快，公司依靠卡庫拉西區重啟采礦，調配地表堆場的約380萬噸平均品位約3.2%的礦石作為“存糧”穩住了陣腳。更振奮人心的是，非洲最大銅冶煉廠趕在2025年底點火，首批99.7%的陽極銅出爐標志著業務從“挖礦賣礦”正式跨入“挖礦冶煉一條龍”，產能爬坡表現超出預期。
即便2025年攤上了天災，紫金的成績單依然亮瞎眼。公司預計2025年凈利潤約510億至520億元，同比增長約59%至62%，放眼全亞洲能把礦產銅產量穩穩壓在百萬噸以上的僅此一家。2026年一季度更是實現凈利潤200.79億元，同比暴增97.5%，相當于一天凈賺兩億多。按官方測算，集團權益持有的卡莫阿項目銅礦資源潛在價值超萬億元，對比當初的收購成本價值至少翻了8倍以上。更深遠的意義在于，中國作為全球最大銅消費國對外依存度極高，把這座世界級富礦牢牢握在中國企業手里，相當于為國家的資源安全兜了底。
當年用別人不敢押的籌碼賭贏了一整個時代的紅利，這座礦對中國而言分量遠比賬面上的數字更重。你認為紫金下一步會繼續海外擴張嗎？評論區聊聊你的看法。
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