上半年上市豬企累計出欄超8500萬頭，頭部“踩剎車”，周期何時反轉？

文|財聯社

在產能調控、豬周期波動背景下，上市豬企上半年出欄情況已"出爐"。

據財聯社記者統計，截至發稿，已披露銷售月報的14家上市豬企2026年上半年合計出欄量已超8500萬頭，與去年同期基本持平。值得關注的是，頭部豬企出欄節奏明顯"踩剎車"，溫氏股份（300498.SZ）、新希望（000876.SZ）2026年上半年出欄量同比下滑，牧原股份（002714.SZ）6月出現自2026年以來首次單月銷量同比兩位數下降。

進入7月以來，豬價快速反彈，近期全國標豬價格已接近12元/公斤，財聯社記者從行業企業獲悉，長期虧損疊加政策持續加碼，行業去產能仍在推進，7月豬價主要由大體重豬斷檔所致，市場供需格局修復還需時日。

14家豬企上半年累計出欄超8500萬頭

上市豬企近期陸續發布上半年銷售數據或月報，據財聯社記者初步統計，頭部豬企增速已經放緩或減少，已披露14家上市豬企累計出欄量已超8500萬頭，與去年同期基本持平。

（財聯社記者制圖 數據來源：上市公司銷售月報）

注：大北農2026年出欄數據截至5月份

出欄前三名牧原股份、溫氏股份、新希望出欄總數占比接近75%，生豬出欄數量依次為3861.5萬頭、1780.78萬頭、710.64萬頭，行業集中度依然維持高位。

在政策引導以及行業企業長期虧損下，頭部豬企出欄量顯著放緩甚至轉負，牧原股份和溫氏股份較去年同期基本持平，新希望同比下跌15.89%。進入6月后，降速進一步加快，牧原股份6月銷售商品豬622.7萬頭，同比下降11.28%；溫氏股份6月出欄257.09萬頭，同比降幅達14.51%。

不過，部分中部豬企前期投建產能仍在釋放。其中，正邦科技（002157.SZ）上半年出欄558.21萬頭，同比增長56.07%，排名居前，傲農生物（603363.SH）、金新農（002548.SZ）、天邦食品（002124.SZ）上半年出欄量同比也錄得不同程度增長，增幅分別為40.53%、37.59%、31.41%。

從銷售價格來看，今年上半年豬企整體承壓，4月中旬豬價曾一度創下近10年新低，行業普遍虧損。根據銷售簡報，6月上市豬企平均銷售均價多數為9.6元/公斤-9.7元/公斤，較去年同期下降超30%。

根據卓創資訊數據，6月監測樣本企業能繁母豬存欄量環比下滑，截至6月底，監測自繁自養盈利為-315.11元/頭，同比下滑310.24%。卓創資訊生豬分析師容志發向財聯社記者表示，考慮到資金壓力以及響應國家去產政策，多數養殖端加快淘汰母豬節奏，這是6月能繁母豬存欄量下滑的關鍵因素。

淡季不淡豬價快速上漲 周期拐點存分歧

值得關注的是，6月底豬價出現逆勢反彈。根據豬易數據，截至7月9日大部分地區標豬價格已升至11.78元/公斤-12元/公斤區間，豬價已接近12元關口，從6月底低點上漲幅度接近20%，生豬主力期貨2609合約價格亦從6月的11590元/噸最高沖至12700元/噸，階段漲幅接近10%。

多位行業人士認為，本輪反彈主要是供給端階段性收縮和政策共同催化的結果。一位市場一線人士向財聯社記者表示："主要是缺大體重豬，標肥價差擴大，現在進場二育積極性提升，但實際規模不及預期，主要還是長時間虧損，養殖戶加快出欄，短期大豬供應出現斷檔。"

某上市公司相關人士向財聯社記者表示，今年低豬價、低利潤表現，并非行業進入成熟期的標志，主要還是階段性供需失衡，行業仍然存在周期性波動，今年下半年行情將好于上半年。

政策層面，自2025年9月行業陷入虧損以來，農業農村部今年以來多次召開產能調控會議，調控力度逐級加碼。5月14日印發的《生豬產能綜合調控實施方案（2026年修訂）》將能繁母豬正常保有量下調至3750萬頭，并逐步落實到各省及各企業。目前各省市陸續印發實施細則，多家豬企已收到新的產能調減指標，淘汰速度明顯加快。此外，牧原股份等頭部企業通過高管回購、H股增持等方式釋放信心，對市場情緒形成一定提振。

對于后市走向如何，目前市場各方分歧較大。

容志發表示，預計7月樣本企業能繁母豬存欄或延續下滑態勢，6月底-7月初豬價漲幅較大，或削弱養殖端的去產幅度。但考慮到當前部分區域雨水天氣受災嚴重，后續不乏有小體重豬源對生豬供應產生短時沖擊，豬價有回落可能。豬價回落后，或削弱養殖端對后市信心，淘汰母豬節奏再度加快。綜合而言，預計短時養殖端虧損格局難以扭轉，以及政策引導下能繁母豬存欄量或再度下滑。