北京
當市場還在消化地緣沖突對油價的影響時，科技股反而領跌——伊朗緊張局勢與油價飆升，并未讓資金涌入能源板塊避險，卻點燃了對通脹的恐慌。凌晨，美股芯片與光通信類股全線重挫，特朗普的一項重大宣布成為直接導火索。
油價急升使美聯儲本就敏感的通脹神經再度緊繃。市場一方認為，通脹壓力可能推遲降息時點，成長型科技股估值率先承壓；另一方則將矛頭指向特朗普的最新表態，認為其政策信號直接沖擊了半導體與光通信的供應鏈預期。兩種力量交織，放大了賣盤。
從盤面看，芯片與“光”相關個股跌幅尤其扎眼——這恰好是此前AI敘事中最擁擠的賽道。當宏觀逆風與政策風險同時出現，高估值板塊便首當其沖。與其說市場在定價特朗普說了什么，不如說在定價“不確定性本身”：在通脹與政策雙重迷霧下，任何風吹草動都足以讓抱團資金松動。
值得留意的是，這次拋售并非基本面突變，而是情緒共振。油價推高通脹預期，通脹預期推高利率焦慮，而特朗普的聲明恰好提供了催化劑。當這三個因子在同一天聚集，即便沒有新增利空數據，也足以制造一場深夜風暴。
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