湖北
極目新聞記者 蘭莎
端午粽香猶在，冬奧冠軍徐夢桃代言的元祖雪龍粽廣告余溫未散，但A股“烘焙第一股”元祖股份（603886）交出的最新成績單卻難掩寒意。
來源：網絡截圖
近日，元祖股份發布2026年半年度業績預告，公司財務部門初步測算，預計上半年歸母凈利潤虧損7140萬元至5950萬元，而上年同期尚有123.45萬元盈利；扣非凈利潤預計虧損8090萬元至6900萬元。
公告將虧損歸因于多重壓力疊加：報告期內，受消費市場需求放緩與行業競爭加劇影響，公司營收同比下滑，階段性承壓；同時，因存量端門店薪資調整、增量端市場布局新店人力配置及推廣引流加碼等剛性成本上升，導致利潤短期虧損。
此外，報告期內，受投資的基金公允價值變動的影響，計提基金的公允價值變動收益較同期減少約2525萬元。
這并非元祖首次釋放業績“寒意”。2025年年報顯示，公司全年營收20.81億元，同比下降10.08%，歸母凈利潤1.40億元，大幅下滑43.88%。進入2026年，頹勢加劇——一季度歸母凈利潤虧損已達7024萬元，同比降幅180.76%。
2025年年度報告截圖
2026年一季報截圖
公開資料顯示，上海元祖夢果子股份有限公司1981年成立于臺灣，1993年第一塊鮮亮醒目的“元祖紅”招牌在上海豎起，2016年元祖登陸上交所，被譽為“A股烘焙第一股”，目前門店超過800家。
元祖的困境，是當前中國烘焙行業“雙軌競爭”格局下的一個縮影。一方面，行業大盤仍在擴容，艾媒咨詢數據顯示，2025年中國烘焙行業零售市場規模達6621.5億元，預計2029年將達8595.6億元。但另一方面，增長紅利已從行業普及轉向結構性升級。健康化、場景化與情緒價值成為新的增長引擎，而基礎品類則深陷同質化與價格戰泥潭。
面對競爭，元祖股份公告稱，公司發展核心趨勢：破除節令依賴，日常破局。行業普遍發力日常場景，產品創新向“情緒價值”與“健康價值”傾斜。 為了破解日常消費難題，烘焙行業2025年的主流做法是打造“日銷爆品”和“IP 聯名”。元祖推出的“中華熊貓”IP聯名蛋糕、圣誕“蘋安果”等產品，正是在強化“有節、有禮”之外的日常場景滲透。同時，通過選用動物奶油、進口食材等高端原料深化“健康化”品牌定位，旨在構建差異化的產品力競爭優勢。
然而，據《中國食品報》報道，中研普華產業研究院《2025—2030年烘焙食品市場發展現狀調查及供需格局分析預測報告》指出，頭部品牌如好利來、元祖食品等通過“產品創新+品質原料”維持穩定增長，但市場集中度仍較低；新興品牌如UH祐禾、石頭先生的烤爐則聚焦單品（貝果、瑞士卷）和視覺美學，部分品牌復購率超65%。跨界競爭也在不斷加劇，新式茶飲品牌（如奈雪的茶等）烘焙產品銷售額占比30%以上；星巴克加大烘焙投入，形成“烘焙+飲品”的業態融合。
而在社交平臺，元祖也頻頻遭遇“預制蛋糕”的質疑。消費者對元祖的吐槽集中于“價格貴、口味差“使用冷凍品”“服務混亂”等問題，折射出老牌烘焙品牌在消費升級與新茶飲、新烘焙品牌夾擊下的尷尬處境。
網絡截圖
值得關注的是，元祖股份正處于二代接班的關鍵期。創始人張秀琬之子張乙濤于2022年出任上海元祖夢果子股份有限公司總經理。面對業績持續下滑與行業變局，這位接班人如何帶領元祖走出虧損、重塑品牌活力，仍是擺在案頭的緊迫考題。
二級市場方面，截至發稿時，元祖股份年漲幅為-13.54%，顯著跑輸大盤。
（來源：極目新聞）
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