37億虧損，員工拿家具抵薪水，曾經中產最愛的美克美家為何失寵？

很多年前，走進美克美家的門店，先看到的往往不是價格牌，而是一套已經擺好的“生活畫”。

深色木家具、厚重餐桌、成套餐椅、壁爐、臺燈、油畫和地毯，連床頭柜上的擺件都像提前替主人想好了。

那時的中產家庭剛剛換了大房子，客廳越大，越需要一種看上去體面、穩(wěn)定、經得起客人打量的風格。

美克美家正是在那個時候被很多人記住的。它賣的不只是家具，也賣一種關于家的想象：房子要寬，裝修要完整，家具要成套，生活最好帶一點美國電影里的影子。

但是到了2026年，這個故事早已經換了顏色。

美克家居2025年營收約26.12億元，歸母凈虧損約21.04億元。把2022年至2025年的虧損加在一起，歸母凈虧損約37.2億元；2026年一季度，公司又虧損約2.12億元，資產負債率升到91%以上。

同樣是那些大沙發(fā)、餐桌和展廳，過去讓人想到中產升級，如今卻讓人想起庫存、折扣、閉店和財務壓力。

美克美家輸?shù)牟皇羌揖撸撬褐械哪谴挟a生活方式，正在退場。

美克的故事最早并不在商場里，而在新疆。

1995年，美克國際家居用品股份有限公司成立，老板馮東明把家具制造做成了出口生意。

那時候，中國制造正在進入全球供應鏈，木工、噴漆、雕花、包裝和集裝箱，構成了許多中國企業(yè)通往海外市場的路線。

美克早年靠制造和出口起家，訂單來自海外，產品送往美國市場。對一家家具企業(yè)來說，把工廠做好，把質量穩(wěn)住，把交付做準，就能在海外客戶那里獲得位置。

2000年，美克股份登陸上交所。那一年，中國家庭消費還沒有完全進入后來的爆發(fā)期，大多數(shù)人的家具選擇仍然偏實用，能夠成套購買美式家具的家庭并不多。

但馮東明已經看到了另一個機會。

中國城市正在擴張，商品房開始改變家庭生活。越來越多人從單位房搬進新小區(qū)，從小客廳換成大客廳，從簡單裝修換成全屋設計。房子變大以后，家具也不再只是床、桌子和柜子，而成了一個家庭向外界介紹自己的方式。

美克美家后來走的，就是這條路。

它沒有把自己放進傳統(tǒng)家具市場里，也沒有像普通賣場那樣讓消費者在一堆單品里挑挑揀揀。它更愿意把門店做成樣板間，讓顧客走進去以后，先看到一個已經完成的家。

沙發(fā)旁邊配什么茶幾，餐桌上放什么花器，書房里用什么燈，墻上掛什么畫，這些細節(jié)被提前擺好。顧客不只是買一把椅子，而是在門店里感受自己未來家里的樣子。

這在當時很有吸引力。

上世紀末到新世紀最初那些年，很多家庭第一次有了真正意義上的商品房。客廳是接待親友的地方，也是一個家庭經濟狀況的展示窗口。誰家買了大沙發(fā)，誰家用了實木餐桌，親戚朋友進門以后看一眼，心里大概就有了判斷。

美克美家抓住的，正是這份心理。

它的美式家具厚重、完整，帶著一點海外生活的想象。對很多剛剛邁入中產的人來說，這種風格不只是審美選擇，也是在告訴自己：日子確實和從前不一樣了。

美克美家最風光的時候，趕上了中國房地產和中產消費同時上行。

那時，買房幾乎是家庭財富增長中最重要的事情。房子升值，收入提高，裝修預算也跟著變厚。很多人愿意花幾個月時間跑建材城、看家具、選窗簾，只為把新家一次性裝好。

美克美家的門店適合這種消費。

它不是讓顧客快速下單的地方，而是讓顧客慢慢逛、慢慢看、慢慢想象的地方。一對夫妻走進店里，可能先看客廳，再看餐廳，最后連臥室和書房都一起考慮進去。

這套模式的好處很明顯，一旦顧客接受了它提供的整體風格，就很容易從單件消費變成成套消費。沙發(fā)不能單獨看，餐桌也不能孤零零擺在那里，臺燈、地毯、裝飾畫和小擺件都被放進同一個畫面里。

中產家庭也愿意為這種完整感付錢。

那時的很多人并不怕家具貴，怕的是家里看起來不夠講究。尤其是大城市和省會城市的改善型住房，客廳面積變大后，便宜家具擺進去反而顯得空，厚重的美式家具剛好能填滿空間。

美克美家的成功，靠的并不只是產品本身。靠的是一段上升期里的家庭心理。一個家庭買了房，覺得日子會越過越好；一個城市出現(xiàn)越來越多高檔小區(qū)，覺得中產隊伍會越來越大；一家家具企業(yè)開出越來越多展廳，也相信這種生活方式會一直擴散。

財報里的數(shù)字曾經支持這種判斷。

2021年，美克家居營收約52.75億元，歸母凈利潤約2.29億元。那一年，公司的員工數(shù)超過1萬人，門店、品牌和供應鏈都還在支撐一個規(guī)模不小的家居零售體系。

如果只看當時，美克美家的路并不奇怪。

它從制造走向零售，從出口走向國內家庭，從賣家具走向賣生活方式。房地產上行的時候，這條路看起來很順，因為每一套新房后面，都可能跟著一套新家具。

可問題也埋在這里，美克美家押中的那批消費者，恰恰是最依賴房地產紅利、收入預期和身份展示的一批人。只要房子還在漲，工作還穩(wěn)定，家庭還愿意為體面加預算，厚重的美式家具就有市場。

一旦這些東西變了，門店里的燈還亮著，顧客的心思卻可能已經不在那張大沙發(fā)上了。

變化不是突然發(fā)生的。

先是房子不再那么好賣。新房成交變慢，改善需求變謹慎，裝修也被一拖再拖。很多家庭拿到房以后，不再急著花幾十萬元做全套裝修，而是先算月供、收入和孩子教育，家具消費自然跟著變輕。

過去，一張大餐桌象征熱鬧和體面；后來，很多年輕家庭覺得餐桌不用太大，客廳甚至可以不放傳統(tǒng)茶幾。

宜家、全屋定制、整裝公司和線上平臺，也把家具消費拆開了。

有人把柜子交給定制品牌，有人把軟裝交給裝修公司，有人在網(wǎng)上買床墊、燈具和小家具。原來需要到一家門店里完成的選擇，被拆成了很多個入口，價格也被比得越來越透明。

美克美家突然發(fā)現(xiàn)，它過去最迷人的東西，后來都變成了壓力。

大店要租金，展廳要陳列，成套家具要庫存，設計服務要人員，品牌調性又不能輕易放低。消費者開始猶豫的時候，這套系統(tǒng)不會立刻變小，它還要照常開門、照常亮燈、照常承擔費用。

財務數(shù)字開始把這種壓力寫出來。

2022年，美克家居營收約44.96億元，歸母凈虧損約2.89億元；2023年營收降至約41.82億元，歸母凈虧損約4.63億元；2024年營收繼續(xù)降到約33.95億元，歸母凈虧損約8.64億元。

到了2025年，情況明顯加重。

公司營收約26.12億元，比2021年幾乎腰斬，歸母凈虧損擴大到約21.04億元。員工人數(shù)也從2023年的10170人，降到2025年的4975人，這個變化比一句“降本增效”更能說明公司正在急劇收縮。

因為長時間欠薪，美克美家甚至還推出了一個員工賣家具抵薪的政策，對于等著工資過日子的員工來說，根本就是杯水車薪。

那幾年，美克也不是沒有嘗試改變。

它做過多品牌，也推過線上渠道，還試圖把家居、設計、生活方式重新組合起來。只是消費者的變化太快，房子、收入和審美同時轉向，原來的門店模型很難一下子變成另一種生意。

最難的是價格心態(tài)變了。

過去，中產買家具時更愿意相信品牌、材料和風格，覺得貴一點可以用很多年。現(xiàn)在很多人買家具，會先打開手機比價，再看網(wǎng)上評價，還會問一句：這東西搬家時帶不帶得走？

這句話對美克美家很要命。

因為它當年打動人的地方，正是“安定下來”。一套大房子，一整套家具，一個長期生活的承諾，構成了它最核心的消費場景。可當越來越多人不再輕易相信長期穩(wěn)定，家具也就很難繼續(xù)承擔過去那種重量。

2026年一季度，美克家居仍在虧損。

這一季，公司營收約4.71億元，歸母凈虧損約2.12億元，資產負債率升至91.22%。負債約44.41億元，放在一家收入持續(xù)下滑的家居企業(yè)身上，壓力并不輕，股票簡稱也已經變成了ST美克。

對普通消費者來說，股票名字的變化可能不如門店折扣直觀，但它說明市場已經開始用另一種方式看待這家公司。

過去，美克美家是中產客廳里的品牌；如今，它也是資本市場里需要解釋虧損、債務和持續(xù)經營壓力的公司。

馮東明和美克當年并不是看錯了中國家庭，他們曾經非常準確地抓住了一代人的愿望。那代人買房、裝修、請親友來家里吃飯，愿意把客廳布置得像一個家庭成就展廳，也愿意相信一套體面的家具能用很久。

只是這代人的生活節(jié)奏正在變慢，下一代人的選擇又完全不同。

年輕人未必喜歡厚重家具，也未必愿意為客廳花太多錢。很多家庭住進小戶型，講究收納、靈活和性價比；就算是改善住房，也更愿意把錢花在智能家電、廚房、衛(wèi)浴和孩子房上。

美克美家的展廳還在那里。燈光打在餐桌上，沙發(fā)靠墊仍然擺得整齊，墻上的畫和地毯也還在努力組成一個完整的家。

只是走進門店的人，已經沒有二十年前那種篤定，他們會看價格，會想搬家，會擔心收入，也會懷疑一套昂貴家具到底還能不能代表生活變好。

美克美家沒有敗給某一張沙發(fā)，也不是簡單敗給某一家便宜家具店。

它最早押中的那種中產生活方式，曾經真實存在過，也撐起過門店里的熱鬧和財報里的利潤。

如今，房子已經不再輕易帶來安全感，門外經過的人腳步更快，錢包更緊，也不再那么相信，一套成套的美式家具就能把日子安放下來。