韓國(guó)散戶(hù)融資炒股慘遭重挫：連補(bǔ)倉(cāng)的錢(qián)都沒(méi)有，虧損4000億韓元

韓國(guó)金融投資協(xié)會(huì)14日公布的數(shù)據(jù)顯示，今年7月以來(lái)，因“借錢(qián)炒股”而未能按時(shí)償還融資款，被證券公司強(qiáng)制平倉(cāng)的金額已超過(guò)4000億韓元。

受中東局勢(shì)再度緊張、半導(dǎo)體行業(yè)“見(jiàn)頂”爭(zhēng)議，以及單一股票杠桿產(chǎn)品資金流動(dòng)失衡等因素影響，韓國(guó)股市近期持續(xù)大跌。市場(chǎng)普遍擔(dān)憂(yōu)，在難以判斷股市何時(shí)觸底的情況下，因融資交易遭強(qiáng)制平倉(cāng)而涌出的拋售盤(pán)，可能進(jìn)一步加劇股市下跌壓力。

據(jù)韓國(guó)金融投資協(xié)會(huì)統(tǒng)計(jì)，截至本月10日，7月以來(lái)融資交易（委托買(mǎi)賣(mài)融資）未償還資金對(duì)應(yīng)的實(shí)際反向平倉(cāng)（反對(duì)賣(mài)出）金額累計(jì)達(dá)到4258億韓元。

其中，僅7月9日一天，被強(qiáng)制平倉(cāng)的股票規(guī)模就達(dá)到1422億韓元。當(dāng)天，實(shí)際被強(qiáng)制平倉(cāng)金額占融資欠款的比例達(dá)到10.2%，創(chuàng)下自6月9日（10.5%）以來(lái)的最高水平。次日（10日），又有價(jià)值816億韓元的股票以低于市場(chǎng)價(jià)格的方式被強(qiáng)制賣(mài)出。

所謂融資交易（委托買(mǎi)賣(mài)融資），是指投資者在購(gòu)買(mǎi)股票時(shí)，若資金不足，可向證券公司借款，最長(zhǎng)可使用3個(gè)交易日完成結(jié)算。若投資者未能在規(guī)定期限內(nèi)補(bǔ)足資金，證券公司將在下一個(gè)交易日以低于市價(jià)的價(jià)格強(qiáng)制出售其持有股票，以收回借款，這一過(guò)程被稱(chēng)為反向平倉(cāng)（反對(duì)賣(mài)出）。

隨著韓國(guó)股市持續(xù)暴跌，大量通過(guò)融資買(mǎi)股的個(gè)人投資者開(kāi)始遭遇集中強(qiáng)制平倉(cāng)。

由于投資者保證金不足與證券公司實(shí)際執(zhí)行強(qiáng)制平倉(cāng)之間存在時(shí)間差，市場(chǎng)預(yù)計(jì)，未來(lái)一段時(shí)間仍可能有更多平倉(cāng)盤(pán)陸續(xù)流入市場(chǎng)。

就在前一天，韓國(guó)綜合股價(jià)指數(shù)（KOSPI）單日暴跌近9%，較上月19日創(chuàng)下的高點(diǎn)9385.59點(diǎn)已累計(jì)下跌27.47%。市場(chǎng)人士擔(dān)心，在當(dāng)前劇烈波動(dòng)的行情下，大規(guī)模強(qiáng)制平倉(cāng)將進(jìn)一步加大市場(chǎng)下行壓力。

未來(lái)資產(chǎn)證券研究員金錫煥表示：“在波動(dòng)劇烈的市場(chǎng)中，高杠桿倉(cāng)位即使面對(duì)較小的價(jià)格波動(dòng)，也可能觸發(fā)強(qiáng)制平倉(cāng)。”

證券業(yè)普遍認(rèn)為，目前韓國(guó)股市估值已接近底部區(qū)域，但由于短期內(nèi)缺乏能夠改善市場(chǎng)情緒的利好因素，市場(chǎng)仍將維持較高波動(dòng)。

截至前一交易日，韓國(guó)綜合股價(jià)指數(shù)未來(lái)12個(gè)月預(yù)期市盈率（PER）約為5倍以上，不僅低于全球金融危機(jī)時(shí)期，也低于今年3月伊朗戰(zhàn)爭(zhēng)爆發(fā)后的市場(chǎng)低點(diǎn)。

LS證券研究員鄭正道表示：“目前市場(chǎng)估值已經(jīng)明顯下降，企業(yè)盈利水平仍保持較高，半導(dǎo)體行業(yè)景氣周期的底部也不會(huì)像過(guò)去那樣低。”

他認(rèn)為，投資者沒(méi)有必要過(guò)度恐慌，但也很難期待市場(chǎng)像以往一樣，在經(jīng)歷短期調(diào)整后迅速刷新歷史新高。他補(bǔ)充稱(chēng)：“未來(lái)市場(chǎng)走勢(shì)仍將圍繞企業(yè)盈利表現(xiàn)展開(kāi)。”