浙江
0/ 我是最航運(yùn)丹尼斯。正如最航運(yùn)一直以來對(duì)美國(guó)與伊朗地緣博弈的判斷，雙方之間的核心矛盾從未真正化解，所謂60天臨時(shí)停火協(xié)議，不過是彼此的緩兵之計(jì)。我之前不斷重復(fù)的原話：“ 霍爾木茲海峽，是伊朗核心戰(zhàn)略杠桿，也是其最重要的威懾工具和談判 籌碼 ，不會(huì)順利恢復(fù)也回不到從前。 只要出現(xiàn)任何令德黑蘭不滿的局勢(shì)變化和現(xiàn)實(shí)執(zhí)行，關(guān)閉海峽或加強(qiáng)海峽管控，都會(huì)成為談判桌上的施壓手段。 它不需要一次性換來3000億美元或更多利益，而是可以借助全球?qū)δ茉催\(yùn)輸和供應(yīng)鏈安全的依賴，在一次次危機(jī)、一次次談判中，不斷創(chuàng)造籌碼、爭(zhēng)取利益、提高自身議價(jià)能力。從這個(gè)意義上說，霍爾木茲海峽已經(jīng)很難回到過去的狀態(tài)了?！?/p>
1/ 如今，中東局勢(shì)再次急劇升級(jí)。 在伊朗再次襲擊商業(yè)船舶、美國(guó)隨即實(shí)施軍事回?fù)?、伊朗又展開新一輪報(bào)復(fù)后，美伊雙方陷入循環(huán)升級(jí)的報(bào)復(fù)性打擊。當(dāng)?shù)貢r(shí)間7月14日，美國(guó)總統(tǒng)特朗普宣布，美國(guó)將重新實(shí)施針對(duì)伊朗的海上封鎖（Iranian Blockade），并于美國(guó)東部時(shí)間7月14日下午4點(diǎn)正式開始執(zhí)行。
特朗普表示，此次封鎖主要針對(duì)伊朗港口以及與伊朗進(jìn)行貿(mào)易往來的船舶，并強(qiáng)調(diào)：
"霍爾木茲海峽將繼續(xù)開放，其他國(guó)家仍可公平、自由地使用海峽。"
與此同時(shí)，特朗普還提出，美國(guó)將作為所謂的"霍爾木茲海峽守護(hù)者（Guardian of the Hormuz Strait）"，并提出向通過該地區(qū)運(yùn)輸貨物收取20%的"安全保障費(fèi)用"，不過，目前相關(guān)機(jī)制及執(zhí)行方式仍不明確。
伊朗方面則迅速回應(yīng)。
伊朗外長(zhǎng)阿拉格齊表示，任何為商業(yè)船舶提供安全通行的一方，都應(yīng)獲得合理補(bǔ)償，并再次強(qiáng)調(diào)：
伊朗一直是霍爾木茲海峽的守護(hù)者。
雙方圍繞霍爾木茲海峽的管理權(quán)、安全保障以及收費(fèi)問題，再次展開正面交鋒。這意味著，美伊之間圍繞霍爾木茲海峽的博弈，進(jìn)入新的階段。
原油因此持續(xù)爆漲中！船用燃油也隨即反彈。
2/ 為什么值得關(guān)注？
美國(guó)重新實(shí)施針對(duì)伊朗的海上封鎖，是近期美伊沖突持續(xù)升級(jí)后的又一重大動(dòng)作。與此同時(shí)，伊朗方面仍堅(jiān)持對(duì)霍爾木茲海峽擁有管理和收費(fèi)主張。雖然雙方都表示霍爾木茲海峽并未完全關(guān)閉，美國(guó)也表示前往非伊朗目的地的商船仍可正常通過。
但是，對(duì)于商業(yè)航運(yùn)而言，真正的問題，從來不是簡(jiǎn)單二維的開或者關(guān)。真正決定商船是否愿意通過霍爾木茲的，是：
海事機(jī)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估等級(jí)；
船東是否愿意承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)；
保險(xiǎn)公司是否承保以及費(fèi)率水平；
租家是否接受戰(zhàn)爭(zhēng)險(xiǎn)成本；
船員是否愿意進(jìn)入風(fēng)險(xiǎn)海域。
只要這些因素發(fā)生變化，海峽政治宣告層面仍然開放，商業(yè)效果也可能和"關(guān)閉"沒有本質(zhì)區(qū)別。
3/ 原油市場(chǎng)可能低估了霍爾木茲風(fēng)險(xiǎn)
過去108天的沖突期間，全球能源市場(chǎng)展現(xiàn)出了超預(yù)期的韌性。戰(zhàn)爭(zhēng)結(jié)束后，國(guó)際油價(jià)甚至迅速回落至戰(zhàn)前水平。也正因?yàn)槿绱?，不少市?chǎng)參與者開始形成一種判斷：
霍爾木茲風(fēng)險(xiǎn)，沒有想象中那么嚴(yán)重。
但如今，市場(chǎng)環(huán)境已經(jīng)發(fā)生變化。此前市場(chǎng)能夠承受沖突，很大程度上建立在：
全球石油庫(kù)存充足；
替代供應(yīng)仍然存在；
沖突持續(xù)時(shí)間有限；
船東、能源企業(yè)仍擁有較大的風(fēng)險(xiǎn)緩沖。
如今，全球庫(kù)存緩沖正在下降，能源市場(chǎng)已經(jīng)不像幾個(gè)月前那樣擁有充足的"安全墊"。如果霍爾木茲風(fēng)險(xiǎn)持續(xù)，甚至再次進(jìn)入高強(qiáng)度沖突階段，其影響很可能高于上一輪。
市場(chǎng)最大的風(fēng)險(xiǎn)，或許正是：正在用過去108天戰(zhàn)爭(zhēng)的經(jīng)驗(yàn)，去判斷未來。
4/ 與此同時(shí)，馬士基恢復(fù)第三條紅海航線，但隨時(shí)可逆根據(jù)安全評(píng)估風(fēng)險(xiǎn)。
就在霍爾木茲局勢(shì)再次升級(jí)的同時(shí)，馬士基繼續(xù)有限推進(jìn)紅海復(fù)航，但是需要提醒的是，馬士基的復(fù)航，我的個(gè)人觀點(diǎn)如前，會(huì)是"有限恢復(fù)、動(dòng)態(tài)評(píng)估、隨時(shí)可逆"的階段性運(yùn)營(yíng)調(diào)整嘗試，全面復(fù)航仍需至少3-6個(gè)月！
當(dāng)?shù)貢r(shí)間7月13日，馬士基宣布，WAF6（West Africa Feeder 6）服務(wù)恢復(fù)經(jīng)紅海、蘇伊士運(yùn)河運(yùn)營(yíng)。
這是繼：
- AE15
- MECL
之后，馬士基恢復(fù)經(jīng)紅海、蘇伊士運(yùn)河運(yùn)營(yíng)的第三條航線。馬士基表示：
"This change marks another step towards a gradual return to the trans-Suez corridor."
（此次調(diào)整標(biāo)志著馬士基逐步重返跨蘇伊士航線的又一步。）
需要指出的是WAF6由馬士基獨(dú)立運(yùn)營(yíng)，并非Gemini聯(lián)盟航線。
主要連接：
中東（Middle East）
地中海（Mediterranean）
西非（West Africa）
但是，如果風(fēng)險(xiǎn)再次上升，同樣存在重新調(diào)整再次繞航的可能。截至目前，馬士基恢復(fù)經(jīng)紅海、蘇伊士運(yùn)河運(yùn)營(yíng)的主要航線包括：
AE15：亞洲—地中海 （雙子星聯(lián)盟）
MECL：中東—美國(guó)東海岸 （馬士基獨(dú)立運(yùn)營(yíng)）
WAF6：中東—地中?！鞣牵R士基獨(dú)立運(yùn)營(yíng)）
5/ 比如最航運(yùn)監(jiān)測(cè)到：AE15西向繼續(xù)走蘇伊士，返程卻重新繞好望角
更值得關(guān)注的是，最航運(yùn)持續(xù)跟蹤AIS船位發(fā)現(xiàn)了一個(gè)非常重要的細(xì)節(jié)。一周前，馬士基與赫伯羅特宣布：Gemini聯(lián)盟AE15（SE3）航線恢復(fù)經(jīng)蘇伊士運(yùn)河航行。但從目前船位來看，AE15實(shí)際上采取的是不同方向、不同策略。
亞洲→歐洲（Headhaul）
繼續(xù)按照計(jì)劃，經(jīng)蘇伊士運(yùn)河前往歐洲。但是，
歐洲→亞洲（Backhaul）
剛剛離開埃及Damietta港的 Unayzah Express，目前已經(jīng)重新選擇：繞行非洲好望角。這說明，即使已經(jīng)宣布恢復(fù)蘇伊士航線，船公司也并非固定按照同一條路線運(yùn)營(yíng)，而是根據(jù)實(shí)時(shí)安全局勢(shì)，對(duì)不同航段進(jìn)行動(dòng)態(tài)調(diào)整。安全，始終排在效率之前。
截圖至船視寶
5/ 紅海風(fēng)險(xiǎn)依然沒有消除，且 有重新抬頭風(fēng)險(xiǎn)。
就在馬士基宣布恢復(fù)WAF6當(dāng)天，英國(guó)海上貿(mào)易行動(dòng)辦公室（UKMTO）再次發(fā)布安全警報(bào)。一艘東向航行的油輪，在亞丁南部約50海里海域，遭6艘小艇接近。其中一艘一度逼近至約0.5海里，船上武裝安保人員鳴槍警告后，小艇最終撤離。雖然事件未造成船舶受損和人員傷亡，也未被定義為襲擊事件，但再次說明：紅海及亞丁灣航道風(fēng)險(xiǎn)依然存在，且有重新抬頭風(fēng)險(xiǎn)。
6/ 可能升級(jí)的另一背景
據(jù)兩名美國(guó)官員透露，特朗普已支持沙特王儲(chǔ)穆罕默德·本·薩勒曼對(duì)伊朗支持的也門胡塞武裝采取一次高風(fēng)險(xiǎn)軍事行動(dòng)。當(dāng)?shù)貢r(shí)間周一，沙特空襲薩那機(jī)場(chǎng)，胡塞武裝隨后以導(dǎo)彈和無人機(jī)進(jìn)行報(bào)復(fù)，這是雙方自2022年以來最嚴(yán)重的一次跨境升級(jí)，也意味著維持近四年的非正式?；鹂赡苷谕呓狻?/strong>據(jù)報(bào)道，沙特此前已就相關(guān)行動(dòng)與美國(guó)進(jìn)行了多輪溝通，并獲得特朗普支持。此次沖突的導(dǎo)火索是一架伊朗馬漢航空飛機(jī)被指向胡塞武裝運(yùn)送武器、導(dǎo)彈零部件及軍事人員，引發(fā)沙特采取軍事行動(dòng)。隨著雙方報(bào)復(fù)不斷升級(jí)，不僅沙特與胡塞武裝之間的緊張局勢(shì)迅速升溫，也可能進(jìn)一步加劇美國(guó)與伊朗之間的代理人沖突。對(duì)于航運(yùn)市場(chǎng)而言，如果局勢(shì)持續(xù)惡化，胡塞武裝再次加強(qiáng)對(duì)紅海及周邊海域的軍事行動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)值得密切關(guān)注，剛剛出現(xiàn)復(fù)航跡象的紅海航線也可能面臨新的不確定性。
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