上海
財聯社7月13日訊（記者 周曉雅）市場波動加大之際，資金仍持續流入非貨ETF，新一輪板塊切換信號顯現。
最直觀的印證來自規模數據：Wind數據顯示，截至7月12日，非貨ETF規模已較6月底增加82.6億元，至4.58萬億元。此前非貨ETF規模從4月以來連續3個月下滑。
伴隨著創新藥、商業航天等其他板塊接連顯現的“一日游”行情，AI賽道還值得堅持嗎？資金的流向也給出了答案。
寬基方面，數據顯示，7月以來，資金流向了科創50、中證1000等核心寬基，滬深300等則繼續流出；
主題指數ETF方面，整體更加吸金，資金流向了半導體設備、科創板芯片等硬科技方向。
不過，相比起以往的極致分化，資金目前的流向已經更趨多元化，券商、衛星通信、機器人也有不同程度的吸金；同時，啞鈴結構再次凸顯，煤炭、紅利等板塊也有較顯著的資金流入。
資金依舊流入
現在的行情有多反轉？市場的聲音已經從三倍做多股市，變成“三倍做多家務”“十倍打工掙錢”。
雖然，反轉行情接力上演，但資金卻擇機抄底。數據顯示，以掛鉤指數來看，中證半導體材料設備指數的5只產品7月以來凈流入最多，合計吸金221.36億元；其次是科創半導體材料設備指數，3只掛鉤ETF合計吸金183.58億元。
科創50的20只ETF，7月以來吸金131.84億元，接近于7月寬基ETF整體凈流入額（144.24億元）。這3個上述凈流入超百億的ETF跟蹤指數，7月以來均是下跌，累計跌幅在7%左右。
抄底的方向還有中證1000、券商、創業板、機器人。中證1000的15只ETF凈流入87.63億元；中證全指證券公司的17只ETF凈流入74.56億元；創業板指的17只ETF凈流入61.34億元；國證機器人產業的7只ETF也凈流入52.07億元。
杠鈴型配置的動作也再次出現。跟蹤中證煤炭的國泰中證煤炭ETF在7月凈值上漲4.76%，但收獲22.93億元的資金流入；上周五行情“一枝獨秀”，永贏國證商用衛星通信產業ETF總7月以來吸金55.15億元，另外還有5只中證衛星產業ETF也吸金24.12億元。
資金的流出方向則是集中在滬深300、恒生科技、黃金等，債券ETF也同步出現資金流出。凈流出最多的滬深300，30只掛鉤ETF合計流出了278.58億元；科創債的16只ETF合計流出113.28億元；中證港股通科技的15只產品、恒生科技的13只產品，分別凈流出83.19億元、61.08億元。
怎么堅持科技賽道？
“電風扇”式行情無疑考驗投資者心態，波動加大也成為不少機構對近期行情的共識，但在他們看來，機會依然存在。
近日，博時基金舉辦的2026年三季度投資策略會上，博時基金投委會秘書長、首席策略分析師陳顯順發布《博時基金2026年三季度宏觀策略報告》（以下簡稱《報告》）提到，總體來看，機會大于風險，科技主線有望繼續活躍，對交易能力的要求明顯提升。
《報告》具體點明了業績確定性高的通信和電子等主線預計進入三季度有望繼續活躍，不過市場極致分化后，高共識、高擁擠、IPO供給等情況下，建議保持操作靈活度。
其中，長鑫科技IPO對市場后續的流動性影響，無疑是市場的關注焦點。華寶基金直言，未來A股AI硬件板塊的考驗，來自長鑫上市是否對板塊流動性和估值體系有沖擊。“但考慮到相關板塊已提前調整，我們預計這一沖擊可能不會很大。”
長城基金也認為，短期或對市場形成短期擾動，但后續仍需關注業績的真正傳導方向。“市場調整期不等于科技機會的結束，需要把握合適的配置時機。”
也有券商研究人士直言，AI行情通常有“兩強一弱”的季度規律，當前正值業績驗證期，波動源于擔憂而非基本面逆轉。
另外，絕對收益思路下，《報告》提到，可逐步左側考慮低估值、低擁擠度、籌碼壓力緩解且景氣邊際企穩修復的方向。例如，在海峽開放等影響下傳統行業受益修復，以及籌碼壓力緩解、性價比提升的大金融板塊等，考慮關注券商、銀行等板塊。
券商和銀行也是長城基金的看好方向，主要基于微觀結構出清、估值盈利比價優勢凸顯等因素。
陳顯順還表示，資金面，展望三季度，資金供給端重點關注兩融、ETF等資金變化，預計ETF贖回壓力基本緩解。另外資金需求端方面，進入三季度要重點關注重要IPO上市節奏與影響，以及上市公司減持情況。
港股方面，陳顯順認為，估值短期仍受海外風險擾動，紅利風格階段性占優。隨著美元流動性急劇緊縮階段過去，相對緩和的資金面有望對港股成長風格給予支撐。
整體來看，《報告》建議2026年第三季度資產配置為小幅超配權益的，標配債券。債券方面，在AI部門出現顯著變化之前，流動性將依然是債市的主要驅動力，而AI部門如果出現較大的變化，基本面有望再次成為債市的主要驅動力。
其他大類資產方面，原油受到地緣緩和影響，短期利空油價，但供給釋放緩慢+補庫需求支撐，油價中樞高于美伊沖突爆發前。黃金短期仍受流動性收緊壓制，但已定價較充分，待美元階段性走弱，有望利好黃金。
（財聯社記者 周曉雅）
特別聲明：以上內容(如有圖片或視頻亦包括在內)為自媒體平臺“網易號”用戶上傳并發布，本平臺僅提供信息存儲服務。
Notice: The content above (including the pictures and videos if any) is uploaded and posted by a user of NetEase Hao, which is a social media platform and only provides information storage services.
