北京
周五這根中陰線，把很多人跌懵了。
上證收在3996點，跌破4000點整數關，剛好打穿120日均線。創業板更慘，一天跌掉175點，跌幅4.37%，一根長陰直接擊穿所有短期均線。兩市總成交額3.41萬億，量沒縮，但資金凈流出超過410億。
問題只有一個：市場風格是不是要徹底切換了？
看盤面數據。跌的是清一色前期熱門賽道——半導體跌了5個多點，國家大基金持股跌超5個點，存儲芯片跌近4個點。資金從這些板塊撤出的規模是百億級別，半導體一個板塊就流出202億。
漲的是什么？軍工、醫藥、影視、白酒。國產航母漲了4個多點，軍工裝備漲近4個點，醫療服務漲了5個多點，CRO漲了4個多點，減肥藥也漲了4個多點。
這不是普通的高低切換，這是資金在重新定價風險。
怎么理解這件事？三個維度。
第一個維度，外部地緣風險在升溫。
周五盤中消息，美伊再度引燃地緣硝煙，霍爾木茲海峽的僵局還在發酵。A股對這類事件的反應一貫直接——先砍倉位再說，尤其是外資定價權高的品種。
第二個維度，A股內部迎來年度最大IPO。
長鑫科技下周三（7月16日）申購，募資295億，科創板史上第二大。作為國產存儲芯片巨頭，這個體量的抽血效應是實實在在的。周五存儲芯片板塊跌了近4個點，資金提前反應了。
更值得關注的是，三星電子把龍仁芯片工廠投產時間提前到了2029年，平澤和龍仁加起來要投2030萬億韓元。全球存儲芯片產能擴張的預期正在形成。
第三個維度，美股財報季和中東風險疊加。
下周美國6月CPI數據公布，摩根大通、臺積電等巨頭發布財報。通脹數據疊加地緣風險，外資在周五已經做出了選擇——北向資金流出規模不小。
基于這三條線索，對當前盤面的判斷很清晰：
上證指數從技術面看，4007點的5日均線已經跌破，4038點的10日均線、4066點的20日均線全部失守，120日均線在4075點。指數短期形成空頭排列。3995點是周五最低點，也是本輪上漲的籌碼密集區上沿，這個位置守不住，下一個支撐要看到3950點一線。
創業板指更弱。3842點收盤，離120日均線3618點還有距離，但MACD綠柱持續放大，DIFF和DEA開口擴大，短期沒有止跌信號。
資金態度同樣明確：
主力資金從半導體、存儲芯片、先進封裝等方向持續撤退，這些板塊連續多日位列資金流出榜前列。軍工、醫藥方向資金凈流入，但體量和流出不在一個級別——軍工裝備流入51億，半導體流出202億，差距懸殊。
結論一句話：
不看好半導體、存儲芯片、消費電子等高位科技方向在7月下旬的表現。看好軍工、醫藥（CRO/減肥藥）以及中報業績確定的低位品種。指數層面，上證在3950-4000點區域有短期支撐博弈，但創業板未見底。下周最關鍵的時間點是周三長鑫科技申購和周二美國CPI數據，這兩個事件落地前，市場維持弱勢震蕩格局。
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