保費年增4560億歐元，保障卻“縮水”了？解讀安聯《2026年全球保險報告》：健康險成增速之王，持續看好中國市場

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近日，安聯集團發布了《2026全球保險報告》，引起了業內的廣泛關注。

報告數據顯示，保險業正在告別“暴漲”時代。2025年全球保費收入增長7.1%，總規模攀至6.9萬億歐元，年度凈增長4560億歐元。雖告別前一年的爆發式增速，但行業增長動力依然強勁。

在復盤2025年全球保險全貌的同時，安聯還大膽的預測了未來十年行業的發展路徑、區域格局重塑、系統性風險挑戰等。具體包括地緣政治如何改寫保險業的全球化邏輯，氣候風險將引爆全球“可負擔性危機”，北美、歐洲、亞洲等各地區的保費增長趨勢。

除此之外，報告還針對印度等核心市場展開分區域精細化拆解，對比各市場保險深度、社會保障體系差異等，預判未來十年全球保險市場重心走向。

本文將提煉報告中的核心數據、關鍵結論與前沿趨勢，全面拆解全球保險業的重塑邏輯，供行業從業者參考。

（文章結尾附帶各國保險市場2025年核心指標表、各國保險市場長期發展指標表）

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全球保險業步入“降溫期”：

2025年保費增速放緩至7.1%，亞洲仍為核心引擎

全球保險業在2025年交出了一份“降溫但不失溫”的成績。

具體來看，2025年全球保費收入增長7.1%，達到6.9萬億歐元，全球保費池新增4560億歐元。盡管增速較2024年創下的9.4%峰值有所放緩，但仍明顯高于過去十年5.6%的平均增速，表明行業增長動力依然強勁。

從業務結構看，人壽保險仍是最大業務板塊（28610億歐元，較往年增長1850億歐元），其次是財產與意外險（23200億歐元，較往年增長增長850億歐元）以及健康保險（16880億歐元，較往年增長增長1850億歐元）。

回顧整個2015-2025年，全球保費從3.97萬億歐元一路漲到6.87萬億歐元，累計增加了2.9萬億歐元，這背后是保險滲透率提升、新興市場中產階層壯大，以及各險種覆蓋面持續擴展的結構。

以下是2025年全球保險業的核心特點：

第一，保費漲了，但保障覆蓋面沒跟上

一個值得警惕的現象是，近幾年保險行業的擴張主要靠“漲價”拉動的，而未必是真正讓更多人得到了保障。到2025年，全球保險深度（保費占GDP比重）只微微升到7.2%，仍遠低于十年前的水平。這種差距在財產與意外險領域尤為明顯，盡管保費收入持續強勁增長，其滲透率卻始終停滯在GDP的2.5%左右。

第二，全球保險滲透率的發展趨勢在不同業務領域呈現出日益明顯的差異。

財產與意外險整體保持穩定，健康保險的重要性持續提升，而人壽保險仍處于超低利率時代的復蘇階段。具體倆看，財產與意外險的滲透率始終穩定在約占GDP的2.5%左右，而隨著私人醫療保障需求的增長，健康保險占比從2015年的1.4%穩步上升至2025年的1.8%；相比之下，人壽保險則仍在緩慢恢復。

第三，全球經濟增長依然強勁，發達市場呈現周期性超預期表現，而亞洲則繼續保持結構性增長領先地位

盡管2025年所有主要地區的增速均高于各自長期平均水平，但相比之下，新興市場的增長勢頭較過去十年有所放緩，這主要是中國（占新興市場總量近60%）擴張步伐的減緩。具體來看，2025年中國保費增長率降至7.4%，較長期平均水平低逾3個百分點。而剔除中國和日本后，亞洲市場的增長速度要顯著高于歐洲和北美市場，其2025年保費增長率達為10.9%，遠超長期平均值+4.9%。

第四，財產險回歸常態，北美一家獨大

2025年財險細分市場的規模增長3.8%，全球保費達到23200億歐元，這一增速明顯低于整體市場水平。這種放緩反映了定價周期的成熟，比如在機動車險、財產險和特殊險領域經歷多年費率大幅上漲后，部分地區的保費已趨于穩定。

其中北美仍是全球財產與意外險業務的絕對核心區域，占全球保費總額的52.0%，2025年承保保費達12050億歐元。

而西歐財產與意外保險市場呈現穩健增長態勢，其保費總額增長5.3%至5290億歐元，雖屬穩健擴張，但明顯低于2023年8.5%和2024年6.8%的異常高增速，這主要得益于通脹壓力持續緩解。

第五，北美壽險市場發展勢頭正在逐步放緩，亞洲則成為主要增長引擎

2025年全球壽險保費同比增長6.9%，雖較2024年創下的11.3%的強勁增幅有所回落，但按歷史標準仍屬穩健表現，而增速放緩主要源于北美地區的年金購買熱潮已開始減弱。

在西歐地區，人壽保費增長率從上年的+9.9%降至2025年的6.5%，但較高利率仍持續推動儲蓄類產品的銷售。

亞洲則保持著最大的人壽保險市場地位，人壽保費增長率達到了13.1%，遠超北美和歐洲，這既反映了人口結構帶來的壓力，也體現了公共養老金體系的相對薄弱，在缺乏完善公共養老金體系的情況下，民眾更依賴個人退休儲蓄。

第六，健康險成為“增速之王”，美國占據全球健康險市場70%以上的份額

健康險作為增速最快的險種，2025年全球健康保費增幅達12.3%，創下自2014年以來的最大增幅，其中北美地區因醫療費用通脹的影響，增長率更高達14.9%。這背后主要驅動力在于醫療成本持續攀升以及私人保險需求的不斷增長。

其中美國主導著全球健康險市場，占據全球健康險保費總額的70.7%。而亞洲地區醫療保險覆蓋率仍處于較低水平，這充分表明其長期增長潛力巨大。具體來看，2025年，整個亞洲地區的醫療保險增長率放緩至3.4%，其中中國增速大幅下滑至僅2%。不過印尼、新加坡、香港、泰國和印度等眾多市場仍保持兩位數的增長勢頭，

第七，全球保險業依然由美國主導，但中國及整個亞洲地區發展勢頭強勁

近些年，盡管亞洲保險市場高歌猛進，但全球保險業依然由美國主導。

安聯的數據報告顯示，在過去十年間，以美國為代表的北美保險市場的全球保費份額從42.5%上升至46.4%，這意味著全球每兩筆保險單中就有一筆來自該地區。

另一方面，中國及整個亞洲地區發展勢頭強勁，比如中國在保費收入方面已穩居全球第二（2025年達7460億歐元），但其規模遠不及北美市場。鑒于這種顯著差異，美國在全球保險行業的主導地位短期內似乎難以改變

第八，全球保險市場在不同地區和業務領域呈現出顯著的差異性變化

報告數據顯示，北美地區在過去十年中貢獻了全球新增財產與意外險保費的52%以及新增健康保險保費的71%，充分凸顯了該地區在這兩個領域的舉足輕重地位。然而在人壽保險領域，分布更為均衡新增人壽保費中僅有約三分之一來自北美。

相比之下，西歐地區在所有主要業務領域中的占比持續下降，不僅遠遠落后于美國市場，與亞洲地區的差距也在逐漸擴大。

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地緣政治碎片化下，

保險業該如何重塑新的商業模式？

保險業的快速發展，主要得益于資本自由流動、規則和跨境貿易持續穩定。而近些年來，隨著中美貿易爭端、新冠疫情、再到區域戰爭沖突等一系列地緣政治沖擊事件頻發，加速了全球貿易、金融和供應鏈的碎片化進程。在這樣的大背景下，對于保險公司而言，這不僅是一個嚴峻的宏觀經濟環境挑戰，更是商業模式的根本性變革。

正如前文所說，保險業的發展依賴于在不同地域分散風險敞口、以及自由跨境調動資本和再保險能力的能力，而地緣政治碎片化偏偏同時掐住了這兩條命脈。隨著跨境業務活動受到更多限制，理賠金額、貨幣波動及投資回報的不確定性不斷加劇，保險公司很難具備高效資本運作能力和抗風險能力。同時也嚴重削弱了全球保險集團的核心優勢之一，就是高效的跨境資本配置與風險分散能力。因此，對于很多跨國保險集團而言，當前面臨的挑戰已不再是維持過去的高度全球化保險模式，而是在更加區域化的市場中保持足夠的風險分散能力和風險分擔能力。

同時監管體系的碎片化正加劇這些壓力。在過去幾十年好不容易建起來的監管框架，比如歐盟的償付能力II、國際保險監督協會的相關標準及等效制度，如今逐漸被更具模塊化且針對特定區域的監管體系所取代。跨境再保險賠款能不能順利到位、制裁合規怎么做、合同能不能強制執行，這一系列都成為了未知數。同時氣候變化、網絡威脅等需要多方共同合作才能有效應對的風險，在地緣政治競爭下，導致多邊合作越來越弱，最后可能無法做到有效應對這些特殊風險。

地緣政治碎片化在投資端帶來的影響同樣不容小覷。保險公司共同管理著數萬億美元的長期資產，而資產分散化推高了全球范圍內配置這些資本的成本與復雜度。當資本流動越來越需要政治層面的批準而非遵循市場邏輯時，保險公司的資本風險就更難對沖。

這里需要注意的是，隨著跨國企業將地緣政治風險從偶發性事件轉變為永久性納入風險管理框架，政治風險保險的需求正呈現結構性增長。

比如在貿易信貸領域，關稅壓力不斷壓縮利潤空間并加劇破產風險，尤其對那些供應鏈易受沖擊的小型企業而言更為明顯；比如海運和航空保險得盯著改道的航線，一旦重要海峽關閉，保障范圍和保費立刻劇烈波動；比如政府支持的網絡威脅日益加劇，溯源難題正挑戰標準保險條款的邊界；比如在董事及高管責任險領域，監管調查頻發及域外執法行動增加，導致跨國企業的理賠風險直線上升。

不過，地緣政治帶來的碎片化也不全是壞消息，同時催生了一批新的可保風險類別，但考驗的是保險公司的分析能力和精細承保功底。

比如各國追求能源獨立，帶動了專業工程保險的發展；又比如《芯片法案》、歐洲主權基金、國防開支擴張等產業政策，也催生了大量新的財產和基礎設施風險敞口，為保險業、風險轉移業務以及長期資本配置創造了相應的機遇。

總而言之，近期幾輪地緣政治沖突下來，保險行業總體上還算穩，比如資本狀況健康、業務規模也未出現顯著下降，這主要得益于保險行業的抗風險能力，但是這不足以保證未來保險行業的穩定發展。因此，針對日益碎片化的全球格局進行戰略調整已成為當務之急。目前來看，保險公司需要在三個戰略層面同步發力。

首先，保險公司運營模式需減少集中化特征、增強區域適應能力。

在全球碎片化的時代，靈活性和韌性比單純的規模更值錢。保險公司的資本配置應更多地預先布局于各司法管轄區，具備在地緣政治動蕩時期獨立運作的能力，通俗來說就是增強高風險區域適應能力。

其次，保險公司的承保決策要把地緣政治當“硬指標”，而不是“軟參考”。

保險公司應該給市場進行分級，比如核心市場、可選市場、潛在退出市場等，并將承保分析與定期的地緣政治評估、制裁影響及成本承受能力分析相結合。

最后，保險產品要跟上碎片化時代的新風險，不能光靠免責條款“甩鍋”。

近期沖突事件暴露出保險業在戰爭風險、政治暴力、貿易中斷、網絡攻擊升級及供應鏈中斷等領域的保障覆蓋嚴重不足。保險公司可以針對這些風險開發出明確且定價合理的解決方案。而那些過度依賴免責條款的公司，則可能被商業保險市場中增長最快的細分領域所邊緣化。

總的來說，地緣政治碎片化下，保險業商業模式正在經歷結構性重塑。一個更加區域化的世界意味著更高的資本要求、更有限的分散化收益以及更復雜的運營環境。因此保險行業未來可能會變得結構更復雜、資本更沉重，但它在全球經濟中的戰略地位，只會越來越重要。

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保險業成長底色不改，

但各地區增長劇本已變

安聯在本次報告中明確給指出，在未來十年里，保險業仍將保持結構性的增長態勢，預計全球保險市場在未來十年每年將以5.3%的速度增長，與去年的判斷基本持平，但增長速度將呈現出更加顯著的地區差異，這也意味著各地區的增長劇本正在被徹底重寫。

第一，北美地區在AI加持下，繼續充當“利潤奶牛”

北美市場在未來十年里，大概率仍是全球保險業最賺錢、最能打的“主力軍”。推動這一變化的因素主要有三個方面：一是人工智能投資浪潮帶來的效率紅利；二是美國家庭在保險上越來越舍得花錢，尤其是健康險；三是利率走高讓壽險和年金產品更好賣了。

第二，歐洲地區受經濟影響，增長將較為緩慢

反觀歐洲地區，安聯在報告中的態度明顯變得更謹慎了，這主要源于歐洲的經濟前景并不明朗。

安聯預測未來十年，歐洲地區的財險年增速只有3.8%，而美國能達到4.1%。盡管頻發的自然災害造成的損失會在一定程度上推動保費的增長，但滲透率幾乎原地踏步，到2036年預計只增長0.1個百分點。

第三，盡管面臨日益嚴峻的地緣政治挑戰，但亞洲依舊扮演“長期增長引擎”的角色

具體來看，亞洲雖然長期面臨貿易緊張和供應鏈重組的壓力，安聯也小幅下調了該地區財險的增長預期，但該地區依然是全球保險業最核心的長期增長引擎。

數據預計，整個亞洲地區的財險年增長率將達到6.2%、其中中國更是達到了6.3%，遠高于歐洲和北美地區的預期水平。這里值得一提的是，隨著全球對保險保障的需求持續上升，我們預計到2036年全球P&C保費將以每年4.7%的速度增長。

更難能可貴的是人壽和健康險發展勢頭同樣不錯，將繼續成為該行業的主要增長領域。壽險的持續發展主要得益于利率回升和退休需求爆發；健康險的背后則是醫療成本不斷攀升和亞洲巨大的保障缺口。

第四，亞洲保險市場已經崛起，但美國在保險市場規模上具備絕對優勢

數據顯示，預計到2036年，全球保費總額將增長5260億歐元，其中人壽保險貢獻份額最大，達1991億歐元。而超過半數的新保費將來自包括中國在內的亞洲地區，這一數字已超過北美和歐洲的總和。其中中國將以每年7.6%的增長率穩居該地區主導市場地位，但印度將憑借每年10.5%的增速成為增長最快的主要市場，有望成為亞洲第二大人壽保險市場。

值得一提是，雖然北美在財產與意外險增量增長中的份額預計將較過去十年有所下降，但保險市場規模仍保持全球主導地位，全球占比達到44.4%。預計到2036年，美國財產與意外險保費將超過1800億歐元，幾乎是中國市場的五倍、歐洲市場的兩倍有余。而在健康保險領域，美國的主導地位更為顯著，全球保費增長預期中超過三分之二的增長量預計將來自美國市場。

第五，全球保險市場份額的重心正在緩慢向東轉移。

預計到2036年，北美地區的全球市場份額仍將維持在約46%，未來十年僅會小幅下降0.5個百分點。相比之下，印度和中國的影響力將持續增強，兩國合計將為全球市場份額貢獻近4個百分點的增長。而西歐則繼續“失血”，雖然減速略有放緩，但整體趨勢不改。

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印度保險市場：

規模擴張與深度滯后并存

印度作為全球保費增長率最快的地區之一，是安聯重點分析的對象。盡管印度已經位列全球十大保險市場之一，但無論從哪個深度指標來看，其保險業發展水平仍明顯不足。

具體來看，印度2025年總承保保費收入達1240億歐元，但保險深度僅有3.8%，而中國為4.4%、泰國則為5.1%。

此外，在人均保險支出方面，中國約為527歐元、泰國為366歐元，印度僅為85歐元，差距同樣明顯。

再來看險種結構，印度保險市場以人壽保險為主導，2024年其保費收入占總保費收入的74%；非壽險保費（包括個人意外險和旅行保險）占16%，健康保險保費占比為10%。

非壽險領域中，車險是絕對的主力，占比超過一半（52%），而且三分之二以上是強制性的第三方責任險。可有意思的是，盡管印度法律要求所有上路車輛必須購買第三方責任險，但實際仍有超過一半的車“裸奔”在路上。

另外，因為印度農業體量巨大，作物保險也貢獻了16%的保費，但各邦之間差異較大，這和經濟結構存在緊密關系。

印度的各邦的保費收入分布跟經濟水平一樣“偏科”，若保險產品設計無視這種地域差異，就會系統性錯失規模最大的保險空白客群。

具體來看，古吉拉特、卡納塔克、馬哈拉施特拉、拉賈斯坦、北方邦這五個邦合計包攬了印度非壽險總保費的 48%，僅馬哈拉施特拉邦一邦就占 20%。健康險也類似，2023—2024 年卡納塔克、馬哈拉施特拉、泰米爾納德三邦保費合計占全國 49.2%，其中馬哈拉施特拉邦貢獻 22.5%。

因此，保險產品的研發設計與渠道落地，必須充分考量上述區域發展差異。

除了家庭財富增長這個老生常談的因素外，印度保險市場的長期增長動力還在于其社會保障體系覆蓋范圍仍不完善且分布不均。根據國際勞工組織最新數據顯示，僅有64.3%的印度人口至少參與了某項社會保障體系，有效的養老金覆蓋率更為有限，僅45.8%的工作年齡人口享有養老金保障，而大多數工業化國家的覆蓋率已接近全民水平。在人均預期壽命持續提升的大背景下，這些結構性差距給私人養老金產品提供了巨大的剛需空間。

醫療保健領域也呈現出類似趨勢，盡管印度推出的“全民健康計劃”已成功實施，但自付費用仍占醫療總支出的43.9%，這一比例在國際標準中屬于較高水平。在這樣的大背景下，大眾對于補充性私人醫療保險的需求日益增長，印度需要進一步改革以擴大公共醫療覆蓋范圍。

所以，印度保險業不僅將在規模上擴張，其結構復雜度也將顯著提升，未來不再只是金融體系里一個不起眼的配角，而會成長為系統的重要性支柱。安聯還進一步預測，收入增長和中產階級的壯大都將推動印度對保障產品和儲蓄產品的需求，從而提高市場滲透率和產品密度。人們從滿足于簡單的車險、定期壽險，轉向更復雜的健康險、養老險和投資連結型產品。而保險公司也會從單純的承保方，變成資本市場的重要機構投資者，給基礎設施等長期項目提供融資。

總而言之，相較于中國等其他亞洲地區市場，印度的社會保障體系還處于“發展中”階段，但隨著金融素養提升，家庭和企業會更主動地管理風險，以及人口老齡化趨勢，私人醫療和退休方案的需求只會越來越旺，這意味著印度對私營保險服務的依賴程度將會更高。

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氣候風險與可保性困局：

保費負擔上升、保障缺口擴大

如今，保險行業正面臨一個更棘手的結構性困境：保費越來越貴，而越來越多的人付不起這筆錢。這不是個別現象，而是一場正在全球蔓延的“可負擔性危機”。

比如在某些市場和業務領域，由于理賠金額規模龐大、通貨膨脹以及整體經濟壓力的影響，獲得充分保障所需的費用已開始超過家庭的支付能力。當這種差距持續存在時，就會導致結構性保險不足現象，而未投保風險往往集中在金融韌性最薄弱的領域，恰恰氣候風險正是這一現象最為明顯且發展最為嚴重的領域。

相關數據顯示，全球保險業的自然災害損失實際價值每年以5%-7% 的速度快速增長，這表明氣候風險已演變為結構性承保問題，而非周期性波動事件，氣候變化無疑是主要驅動因素。

那么保費漲得有多快？拿美國來說，2019年—2024年間房屋保險保費上漲了38%，約為通脹率的兩倍。更糟糕的是，氣候風險的沖擊往往是“雙管齊下”，因為氣候風險不僅推高保費，更削弱了大眾的支付能力。比如干旱導致農作物減產推高食品價格，高溫則降低勞動生產率和工資水平。有研究測算，如果全球升溫2°C，到2050年食品價格可能比現在再貴13%，亞太地區漲幅最高可達27%。因此很多家庭正面臨雙重壓力，保險成本攀升與收入抵御能力減弱。

在這樣的大背景下，低收入家庭陷是受影響最大的群體，保費上漲與收入下降共同導致無法獲得應有的保險保障，從而陷入惡性循環。發展中國家的研究表明，最貧困的40%人口因氣候導致的收入損失比平均水平要高出70%，而氣溫每上升1°C，貧困率就會增加0.9到2.3個百分點。

類似趨勢也在發達國家顯現，安聯在報告數據中指出，在全球24個經濟體中，氣候變化引發的是長期而非暫時性的貧困問題，這使得人們難以獲得保險保障的情況更加普遍。而隨著保費持續攀升，氣候風險保障產品逐漸會成為僅富裕家庭才能負擔得起的產品。

還是以美國地區為例，佛羅里達州的實證數據表明，若缺乏政府對風險防控和保費可負擔性機制的投資，傳統保險與參數化保險產品都將對低收入及中等收入家庭群體失去吸引力。

那么當普通人買不起保險時，那極端氣候造成的損失由誰來買單，答案是公共財政，也就是納稅人兜底。

數據顯示，歐盟2021至2023年間未投保的直接災害損失年均達590億歐元，這表明大部分氣候災害損失是超出正常保險覆蓋范圍的，這部分損失最終由家庭、企業和政府來承擔。僅熱浪帶來的損害就可能導致歐洲財政赤字每年增加約GDP的0.5%，其中法國為2.2%，意大利和西班牙則分別為1.9%和1.7%，那些最易受氣候風險影響的地區，政府往往缺乏足夠的財政空間來補貼保險或投資適應措施，從而形成損失加劇、保險覆蓋率降低、財政韌性下降的惡性循環。

有意思的是，歐洲地區由于風險認知不足、對政府賠償的預期以及產品信息不透明，許多家庭和企業根本不會購買相關的自然災害保險，這一現象與美國市場部分地區的供應端萎縮截然不同。

這一點也體現在政府支持保險計劃的迅速擴張上，美國加利福尼亞州的FAIR計劃將保險承保風險從2022年的2200億美元提升至 2026初的7500億美元，而洛杉磯野火事件發生后，該計劃還要求保險公司繳納10億美元緊急稅款以確保維持償付能力。佛羅里達推出的Citizens計劃更夸張，2023年承保風險一度沖到6180億美元。這些數字背后只有一個信號，一旦私人保險撤退，政府背負的“隱型債務”將承擔氣候風險帶來的損失。

那么面對日益頻發的極端氣候，各地區要如何應對？

目前歐洲各地區正在積極推行強制性且由政府支持的（NatCat）保險體系，該體系已成為應對極端天氣事件的結構性保障機制。

比如法國已實施一項由政府資助、通過財產保險單附加費支付的強制性NatCat計劃，在遭遇多次氣候相關損失后，該計劃的費用去年幾乎翻倍至20%；

比如自2025年起，意大利所有企業均須購買NatCat保險計劃，政府通過其國有再保險公司承擔高達一半的承保風險；

比如德國即將推出NatCat計劃，由保險協會為高風險住宅建一個私營保險池，超出300億歐元的損失由政府來兜底。

此外，歐盟也在琢磨新的風險分擔機制，監管機構正在探索一種結合保費池與公共貸款融資機制的風險分擔體系。該體系有助于維持保險可得性，但若政府支持力度過大，定價信號可能減弱，對抗災投資、搬遷安置及土地使用規范化的激勵措施也可能受到削弱。

然而更深層次的問題在于，在氣候風險頻繁加劇的情況下，保險公司單純依靠定價機制作為維持保險可保性的方案已經行不通了。

我們知道以往保險定價仍主要依賴歷史理賠數據、自然災害模型、以及日益精細的災害分布圖，這些工具能夠精準反映不同地區的風險差異。對于評估新增氣候風險并保持承保規范性而言，總體上仍然起到一定效果。在過去，這套邏輯能夠正常運轉，但現在當物理風險和理賠嚴重程度的增長速度超過家庭承受更高保費的能力時，保險公司每年的重新定價就會變得愈發困難。對保險公司而言，挑戰已不再僅僅是重新評估風險成本，而是在保險費用負擔能力結構性下降的經濟環境中，如何切實保障保險可保性。

所以想要實現長期可保性，保險公司需要更強的適應激勵機制、效率提升措施、針對性的費用控制方案以及公私合作解決方案。

具體來看，保險業可以通過定價策略、免賠額設置及預防性管理手段進一步激勵投保人采取適應措施。

在效率提升方面，自動化、人工智能和數字化理賠管理系統已經可以起到關鍵作用，在不影響服務保障質量的前提下能有效降低運營成本。

在針對性的費用控制方面，對于低收入家庭因保費過高而無法獲得保險覆蓋的情況，可以基根據收入發放補貼券，或者由政府再保險兜底。這樣既保住了最脆弱的群體，又不會把市場風險信號攪亂。

在公私合作方面，當某些風險無法通過私營部門保險覆蓋時，需要和相關政府部門進行合作，但這些合作必須與大規模、可靠的適應性投資相結合。若缺乏強制性的建筑規范、防洪設施及抗災基礎設施，公私合作項目只能被動應對不斷上升的損失而不解決其根源問題，從而逐步削弱財政和保險能力。

總結：安聯的這份報告展現了全球保險業的深刻變遷：從全球化到區域化、從規模擴張到結構性調整、從風險承擔到風險管理。毫無疑問，如今保險行業增長的引擎依舊強勁，但賽道和規則已經悄然改變。

各國保險市場 2025 年核心指標表

（按照2025年的匯率折算）

各國保險市場長期發展指標表

（按照2025年的匯率折算）

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