浙江
直接說重點了，在這次火箭回收成功的里程碑事件中，有4個核心突破亮點和4個結構化問題值得大家關注，相關個股介紹同步給出，同時網系和傳統地面垂直的優劣勢對比也做了比較，整體而言，這次突破類似我們華為“韜定律”時刻！
一、相關受益龍頭個股：
（1）海上火箭回收平臺：目前A股概念和訂單基本面比較直接相關的是中國船舶（600150）、海蘭信（300065）、中船科技（600072）、天海防務（300008）！其中根據相關公告推測，平臺船舶總建造應該是是中國船舶，而船舶總體設計、動力定位系統集成應該是中船科技，海上測控指揮系統應該是海蘭信，而平臺監理應該是天海防務！
（2）火箭姿態控制系統：目前A股技術和訂單上實際上最符合的是中航機載（600372）和航天電子（600879）、智明達（688636），其中中航機載是A股唯一商業航天電子系統總包商落地，在并購航投譽華后，其一方面擁有唯一的軍工GPU/CPU/NPU生產能力，另一方面也獲得了南京伺服，該公司是國內飛控執行端核心硬件供應商，也是航天飛機、火箭飛控系統，尤其是返回式姿態控制系統的國內技術龍頭之一，未來飛船系列的想象空間更大！
而另一家則是航天電子（600879），其本身是專攻箭載飛控計算機、慣性導航、回收制導算法硬件量產單位。
至于智明達（688636），主要是做飛控計算機、導航計算機、箭載測控應答機，主要配套朱雀系列、雙曲線系列等頭部民營火箭，但參與了國家隊可回收火箭項目的一些配套工作。
（3）火箭發動機：目前A股最相關的是航天動力（600343）和斯瑞新材（688102），前者是航天科技集團第六研究院（國內液體火箭發動機研制主體）旗下唯一 A 股上市平臺，是 A 股最純粹的液體火箭動力資產，國內液體火箭發動機核心配套市占率超 70%，可回收火箭關鍵部件市占率超 80%。
后者主要是液體火箭發動機推力室內壁材料龍頭，其納米晶鉻銅合金已經打破了海外壟斷，可承受 3000℃以上高溫反復灼燒，是可回收發動機重復使用的核心材料！
（4）網系回收執行：A股核心就2家，一是風波不斷的巨力索具（002342），其是整套井字形柔性阻攔網、高強度捕獲掛鉤拉索、阻尼承載索的唯一量產供應商，是網系物理捕獲機構核心生產企業，但也是會里重點關注的蹭概念標的。第二個是華伍股份（300095），這家生產的是網系吸收火箭巨大下落動能時的制動器、是緩沖阻尼裝置的核心研制生產單位！
二、海上網系火箭回收路線與SpaceX 的傳統垂直著陸方案的優劣：
長征十號乙作為 5 米直徑兩級大型液體運載火箭，這次其一子級配備的 7 臺 YF-100K 液氧煤油發動機，在回收狀態下近地軌道運載能力達到了 16 噸的標重，證明其運力指標已經與 SpaceX 獵鷹 9 號處于同一量級。
同時，不同于SpaceX的夾筷子，我們這次首創了海上網系回收路線。與傳統垂直著陸方案相比，網系回收取消了沉重的著陸腿結構，箭體自重直接減輕約 15%，省出的重量全部轉化為有效載荷運力，也大幅降低了落點精度要求，容錯率顯著提升！
而可回收技術的核心價值在于成本，只要火箭一子級復用 5 次，單次發射成本較首飛可下降約 45%，若復用次數提升至 10 次以上，單位載荷發射成本有望降至傳統火箭的三分之一水平。
但我們目前這種差異化技術路徑實際上類似芯片，屬于用簡單辦法解決復雜問題，不算是技術突破，但屬于路徑創新，這種方式避開了美國的專利壁壘，但是在未來也面臨著一系列的難題，本次回收，更像是一次現實方案的替代性驗證，先保證跟上，再研究超越。
（1）海上網系火箭回收捕獲容錯窗口極窄，環境適應性相對較差。需要對海況、姿態做出一些列剛性約束條件，發射窗口期被大幅壓縮，且制導系統成本、算法難度更高。
（2）網系設備是易耗品，發射回收一次后，可能就要更換，運營成本長期依然相對偏高，尤其是阻攔網、特種索具，而緩沖阻尼系統的維護更是復雜，其配套的液壓阻尼制動器、吸能裝置在長期浸泡海水，高鹽霧腐蝕嚴重，每次回收后需要全系統拆解檢修、防腐保養，船體支撐鋼架的結構件也要經常進行探傷維護。
（3）火箭載荷、火箭型號適配局限性較大，這點很好理解，畢竟阻攔索是有物理承載上限的！因此，目前其僅適配中型液體一子級，難以放大重型火箭，如果要承載大型火箭，從上到下全體系的網系制造成本都會指數級上漲！關鍵是，這種方案無法用于陸地回收，回收路線只能單一綁定海上，這是因為陸地的話其底座的泄壓方式比海面復雜的多！
（4）網系回收用火箭的一子級必須加裝專用掛鉤結構，會顯著增加結構復雜度！因此，我們看到雖然取消了沉重著陸腿，但箭體底部要設計高強度捕獲掛鉤、加強框結構，這會直接抵消一部分減重收益，同時，由于這種掛鉤要承受長期多次掛網拉扯，箭體底部結構容易出現應力疲勞，理論上火箭復用次數是有較大上限的，且發動機的維修工時也會因為結構性沖擊較多而拉長。
但總體而言，還是我說的，和芯片路線類似，是一次聰明的中間過渡路線！
總之，長征十號乙回收成功只是中國商業航天加速期的起點。
下半年還有朱雀三號、力箭二號等民營可回收火箭也將陸續試飛，疊加頭部企業 IPO 提速、巨型星座組網加速，行業或許會迎來高速增長期！
不過，商業航天其實比芯片還費錢，A股這次大漲的反而是大量沒有直接關系和訂單的個股，商業航天板塊內95%以上的個股，是沒有這個資本和技術長期投入能力去參與的，請投資者注意相關炒概念風險。
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