監(jiān)管阻力驟增！CFTC擬否決芝商所全天候原油合約上市申請(qǐng)

隨著美伊沖突導(dǎo)致油價(jià)劇震，散戶與機(jī)構(gòu)對(duì)全天候原油交易的需求與日俱增，相較于市場(chǎng)的“賭癮”，美國監(jiān)管機(jī)構(gòu)據(jù)悉更擔(dān)心市場(chǎng)承載力。

據(jù)英國《金融時(shí)報(bào)》報(bào)道，美國商品期貨交易委員會(huì)（CFTC）準(zhǔn)備阻止芝商所（CME）通過快速程序推出24/7全天候原油合約。監(jiān)管層的顧慮是，能源市場(chǎng)可能尚未準(zhǔn)備好承接大量全天候衍生品集中進(jìn)入。

周三，芝商所向監(jiān)管機(jī)構(gòu)提交了新產(chǎn)品自認(rèn)證申請(qǐng)。按照這一流程，美國商品期貨交易委員會(huì)在合約獲準(zhǔn)上市前只有一天時(shí)間可以介入。

據(jù)知情人士透露，該監(jiān)管機(jī)構(gòu)計(jì)劃阻止芝商所此次自認(rèn)證申請(qǐng)。美國商品期貨交易委員會(huì)拒絕置評(píng)。

芝商所針對(duì)同一產(chǎn)品還提交了另一份申請(qǐng)，該申請(qǐng)需經(jīng)歷45天審查期。目前，這份申請(qǐng)仍在美國商品期貨交易委員會(huì)審議之中。

熟悉該機(jī)構(gòu)想法的人士稱，監(jiān)管層擔(dān)心，若快速批準(zhǔn)這類全天候迷你合約，可能立即為更大規(guī)模衍生品發(fā)行打開通道。此前休市的時(shí)段或因此承受龐大交易量，市場(chǎng)可能難以消化。

10桶原油合約瞄準(zhǔn)全天候交易需求

芝商所6月份曾表示，計(jì)劃為一種掛鉤WTI原油的新型10桶規(guī)模期貨合約提供全天候交易。該交易所給出的理由是，投資者希望在“一有新聞爆出時(shí)”就能管理自己的頭寸。

這類新合約允許交易者以遠(yuǎn)低于標(biāo)準(zhǔn)1000桶原油期貨合約的規(guī)模參與交易。芝商所推動(dòng)其上市之際，散戶投資者對(duì)原油市場(chǎng)保持濃厚興趣。

美伊沖突期間，油價(jià)出現(xiàn)劇烈波動(dòng)，進(jìn)一步強(qiáng)化了市場(chǎng)對(duì)更靈活交易工具的關(guān)注。自伊朗沖突爆發(fā)以來，傳統(tǒng)原油市場(chǎng)在周末休市的問題也受到更多討論。

總部位于新加坡的交易平臺(tái)Hyperliquid提供的杠桿型原油永續(xù)合約，在這一背景下變得異常火爆。交易員紛紛涌入，在傳統(tǒng)原油市場(chǎng)周末休市期間押注價(jià)格波動(dòng)。

整個(gè)3月期間，美國總統(tǒng)特朗普往往會(huì)在周末加劇對(duì)伊朗政權(quán)的威脅。這也使部分交易者更加關(guān)注非傳統(tǒng)交易時(shí)段的風(fēng)險(xiǎn)管理需求。

一些能源市場(chǎng)參與者表示，全天候合約的需求正在上升。Onyx Capital Group的原油分析師Jorge Montepeque表示：“許多政府行動(dòng)、（極端）天氣或工業(yè)事故可能會(huì)、也確實(shí)會(huì)在周末發(fā)生，這時(shí)市場(chǎng)參與者需要采取交易行動(dòng)，卻由于休市而無能為力。”

Montepeque補(bǔ)充道：“開放全天候市場(chǎng)是有意義的，接下來我們將看看是否有足夠的流動(dòng)性。”

芝商所表示，對(duì)于10桶原油合約等現(xiàn)有產(chǎn)品的“較小規(guī)模”全天候版本，通常會(huì)采用自認(rèn)證流程。該交易所同時(shí)稱，應(yīng)美國商品期貨交易委員會(huì)要求，其也已通過耗時(shí)更長(zhǎng)的常規(guī)流程提交申請(qǐng)。

近幾周，美國商品期貨交易委員會(huì)主席邁克爾·塞利格陸續(xù)會(huì)見了多家能源公司高管。會(huì)見對(duì)象包括殼牌、維多、英國石油和埃克森美孚。