青島國資參投，億元落子商業航天

青島對商業航天領域再加碼。

近日，由青島國投與中國國新聯合設立的國盛資盈綜改（青島）產業投資基金合伙企業（有限合伙），正式完成對北京星河動力航天科技股份有限公司（以下簡稱“星河動力”）的股權投資，金額1億元。

單看數目，1億元融資在商業航天這個賽道不算大額，星河動力去年9月剛完成24億元D輪融資，刷新國內民營火箭企業單筆融資紀錄，投后估值達150億元—160億元。

但把這筆錢放到青島這次布局，分量不一樣：這是青島今年4月印發《推動商業航天高質量發展行動計劃（2026—2027年）》之后，城市國資在商業航天賽道落下的重要一子。

不過，商業航天賽道選手眾多，此番青島為何選中星河動力？

投的企業什么來頭？

如果用通俗的視角定義星河動力，其不是一味追逐熱點的航天概念公司，而是國內第一家實現連續、穩定成功發射的民營火箭公司。

星河動力2018年2月在北京成立，核心產品兩條線：“谷神星”系列走固體路線，輕小型，瞄準物聯網衛星布網和補網；“智神星”系列走可復用液體路線，中大型，為低軌巨型星座提供大運力、低成本的系統性方案。

區別于很多同行單一的技術布局，星河動力獨創的“固體+液體”雙軌發展路線，精準踩中了商業航天當下和未來的雙重市場需求，也是它最核心的競爭壁壘。

可以通俗理解為，能覆蓋全場景發射需求，適配不同客戶、不同階段的行業市場。

截至目前，“谷神星”系列火箭已累計完成21次成功發射，精準將89顆衛星送入預定軌道，發射成功率、服務客戶數量、常態化發射頻次均穩居國內民營火箭行業第一梯隊，相關發射次數占國內民營火箭總成功發射量的半數以上。

液體這條線更重。智神星一號是可復用中大型液體運載火箭，去年5月，星河動力在東風商業航天創新試驗區的專屬發射工位一期竣工，專門用于智神星系列的測試、加注、發射全流程。

D輪24億元融資，主要去向也是智神星研制、谷神星二號中型固體推進以及生產和發射能力擴建。

星河動力的發射訂單已排至2028年，任務儲備飽滿。此外，星河動力已于2025年10月在北京證監局完成科創板IPO輔導備案，也就是說，青島國投投入這1億元時，標的已經走到Pre-IPO門口了。

如此，青島挑星河動力而不是別家，邏輯不難推：固體火箭已經跑通商業化閉環、液體可復用火箭在攻關、發射頻次和履約記錄，在民營陣營里排前、IPO已在輔導、D輪估值150億—160億元。

所以，青島選擇星河動力，看中的正是這種“既有現在、也有未來”的確定性。

布局行業未來

錨定“產業+資本”雙輪驅動的投資理念，此番青島國投跳出本土招商局限，依托綜改青島基金的國家級資源視野和市場化投研能力，精準鎖定民營運載火箭龍頭星河動力。

而這也是其緊扣航天強國戰略、結合城市產業發展定位的重要布局。

早在今年4月，《青島市推動商業航天高質量發展行動計劃（2026—2027年）》（以下簡稱《行動計劃》）由青島市政府辦公廳印發。

文件給的目標很具體：到2027年，全市商業航天產業規模突破100億元，規模以上企業60家以上，建成5個省級及以上創新平臺。

此外，在可回收復用液體火箭、新一代低成本衛星及關鍵載荷、星座組網等領域形成8項以上標志性創新成果。

翻完整份《行動計劃》，“海洋”是其中高頻詞，這是青島給自己找的差異化。

不跟北京拼研發總部、不跟武漢拼遙感應用、不跟長三角拼衛星制造全產業鏈，而是要走“航天+海洋”的跨界路，把商業航天的鏈和自身幾十年的海洋產業底子融合到一起。

過去，海洋和航天是兩條平行線。

但商業航天的崛起，正在讓它們產生化學反應。

青島投資星河動力，相當于在“火箭發射”這個產業鏈最前端的運力環節，埋下了一個戰略支點。

有了這個支點，未來可以沿著產業鏈向下延伸——衛星制造、地面終端設備、衛星數據應用服務——逐步構建起一個“海洋+航天”的特色產業集群。這種跨界融合的差異化優勢，是內陸城市難以復制的。

當然，不少人也會有疑惑：星河動力總部還在北京，短期沒有搬遷計劃，1億占股還不到1%，看著更像財務投資，能給青島留下什么？

其實地方國資投資這種走到Pre-IPO門口的頭部企業，要的從來不是控股權，而是“股東身份”換回來的對接權。

整體來看，青島國投的打法清晰：以綜改青島基金為資本抓手，以補齊城市產業短板為核心目標，以培育新賽道、集聚新動能為長遠方向。

從這個角度來說，牽手星河動力，青島國資投的不是一時熱度，而是城市商業航天產業的未來。