浙江
思普洛特資產管理分析師克雷格?亨克給出核心觀點，金銀在 6 月底觸及的價格低位就是 2026 年全年價格底部。在地緣矛盾逐步緩解、國際原油下行的背景下，通脹上行壓力會快速緩解，市場此前高度偏緊的加息預期已到達峰值，美聯儲貨幣政策會重新開啟降息周期，貴金屬金銀將依托中長期向好的基本面再度走強。
亨克表示，6 月利率決議落地后，市場極度鷹派的定價預期已走到頂點，此前市場預判美聯儲會多次加息的觀點嚴重背離現實基本面。本年度僅存一次小幅象征性加息的極低概率，不存在持續多次上調利率的支撐因素。
通脹隱患持續消退后，美聯儲政策導向會回歸新任主席凱文?沃什履職之初的調控邏輯，通過降息降低全社會融資成本，再度打造負實際利率環境，而寬松低利率環境，是推動貴金屬長期上行的關鍵支撐要素。
期貨公司觀點
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一方面當前美國通脹尚未失控且傳統經濟承壓的情況下美聯儲加息缺乏充分理由，但美聯儲釋放鷹派信號使基于控制物價的目標而年內加息可能性仍存，市場提前博弈貨幣緊縮預期將有所反復。另一方面在美債實際利率走高的利空壓倒黃金利多驅動的宏觀逆風及 AI 帶來權益市場的資金虹吸效應等影響下，黃金投資需求進一步放緩并面臨持續拋售打壓價格反彈空間。總體上，技術面反映黃金止跌回升價格在4000美元的底部逐步確認，后續需關注 CPI 通脹及美聯儲官員表態對行情反彈節奏的影響，單邊嘗試逢低謹慎做多，行情保持區間震蕩可構建虛值期權的雙賣組合。
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