沙特創(chuàng)26年最大油價(jià)降幅，日印經(jīng)濟(jì)迎利好

2026年7月6日，全球最大原油生產(chǎn)商沙特阿美公布了一份8月份的原油官方售價(jià)清單，這份清單上的數(shù)字讓整個(gè)國(guó)際能源市場(chǎng)吃了一驚。

沙特阿美把8月銷往亞洲的阿拉伯輕質(zhì)原油官方售價(jià)每桶下調(diào)了11美元，調(diào)整后的價(jià)格較阿曼和迪拜的地區(qū)基準(zhǔn)價(jià)格貼水1.50美元，在此之前，7月份阿拉伯輕質(zhì)原油對(duì)亞洲的售價(jià)還是每桶9.50美元的溢價(jià)，從溢價(jià)9.50美元到貼水1.50美元，一進(jìn)一出相差了11美元。

市場(chǎng)此前普遍預(yù)計(jì)的降幅是每桶8美元左右，實(shí)際降幅比預(yù)期多了3美元，這是沙特至少26年來(lái)最大幅度的月度降價(jià)，上一次出現(xiàn)如此大的降幅，要追溯到2000年以前，阿拉伯輕質(zhì)原油對(duì)亞洲的官方售價(jià)，上一次以貼水1.50美元甚至更高的折價(jià)出售，還是2020年沙特與俄羅斯打價(jià)格戰(zhàn)的時(shí)候。

沙特這次大幅降價(jià)的直接原因，是市場(chǎng)上突然涌入了大量原油。

2026年2月底，美國(guó)和伊朗的沖突爆發(fā)，霍爾木茲海峽一度被封鎖，這條海峽是全球最關(guān)鍵的石油運(yùn)輸咽喉之一，全球大約五分之一的石油供應(yīng)要經(jīng)過(guò)這里，海峽被封鎖之后，中東產(chǎn)油國(guó)的原油運(yùn)不出去，國(guó)際油價(jià)迅速飆升，沙特阿美不得不把大部分原本從波斯灣出口的原油轉(zhuǎn)向紅海的延布港。

局勢(shì)在6月中旬發(fā)生了變化，美國(guó)和伊朗達(dá)成了臨時(shí)協(xié)議，霍爾木茲海峽逐步恢復(fù)通航，此前被堵在海灣里的大量原油重新流入市場(chǎng)，沙特阿美恢復(fù)從拉斯塔努拉波斯灣港口的出口之后，一度把原油發(fā)貨量提升到了戰(zhàn)前水平的90%左右。

OPEC+的七個(gè)主要產(chǎn)油國(guó)在7月初達(dá)成協(xié)議，同意8月再次提高石油生產(chǎn)配額，每日產(chǎn)量目標(biāo)提高18.8萬(wàn)桶，這已經(jīng)是自2月28日美伊沖突爆發(fā)以來(lái)的第五次增產(chǎn)決定，OPEC+累計(jì)增加的配額達(dá)到每日94萬(wàn)桶，相當(dāng)于全球需求的近1%，按照目前的進(jìn)度，僅剩的每日18.8萬(wàn)桶自愿減產(chǎn)幅度最快可能在9月完全退出。

供應(yīng)端在拼命往外放油，需求端卻沒有同步跟上，國(guó)際能源署的預(yù)測(cè)顯示，國(guó)際石油市場(chǎng)在2027年就會(huì)出現(xiàn)比較明確的供應(yīng)過(guò)剩，供給多了，價(jià)格自然往下走，布倫特原油已經(jīng)從沖突期間的高點(diǎn)大幅回落，跌到了每桶70美元附近，基本回到了2月底美伊沖突爆發(fā)前的水平。

沙特這次降價(jià)有一個(gè)很明顯的特點(diǎn)，主要針對(duì)亞洲市場(chǎng)，其他地區(qū)的售價(jià)調(diào)整幅度遠(yuǎn)遠(yuǎn)沒有這么大。

原因不復(fù)雜，亞洲是全球石油需求的主要來(lái)源，也是最大的石油消費(fèi)市場(chǎng)，中國(guó)、日本、韓國(guó)、印度這些國(guó)家，每天從沙特進(jìn)口的原油量非常巨大，沙特的官方定價(jià)直接影響這些亞洲主要買家的實(shí)際采購(gòu)成本。

美伊沖突期間，霍爾木茲海峽被封鎖，亞洲的煉油商減少了對(duì)沙特原油的采購(gòu)，海灣之外的產(chǎn)油國(guó)趁機(jī)擴(kuò)大了市場(chǎng)份額，美國(guó)、哈薩克斯坦、巴西、委內(nèi)瑞拉都在開足馬力向全球石油市場(chǎng)供油，地區(qū)內(nèi)部也有競(jìng)爭(zhēng)，阿聯(lián)酋5月初退出了OPEC，不再受配額限制，石油出口量很快達(dá)到了每日380萬(wàn)桶的高點(diǎn)，這些都在侵吞沙特傳統(tǒng)的市場(chǎng)份額。

沙特需要通過(guò)降價(jià)來(lái)重新吸引亞洲買家回歸，保住自己在亞洲市場(chǎng)的份額，另外還有一個(gè)因素，戰(zhàn)爭(zhēng)期間國(guó)際社會(huì)采取了很多節(jié)能和替代措施來(lái)應(yīng)對(duì)能源危機(jī)，石油需求被壓低了，沙特想通過(guò)降價(jià)把需求重新刺激起來(lái)。

油價(jià)降了，進(jìn)口成本自然就低了，這對(duì)日本和印度這樣的原油進(jìn)口大國(guó)來(lái)說(shuō)，確實(shí)是好消息。

日本是個(gè)資源匱乏的國(guó)家，幾乎所有的石油都靠進(jìn)口，印度同樣是全球排名前列的原油進(jìn)口大國(guó)，沙特阿美把8月對(duì)亞洲的官方售價(jià)從溢價(jià)變成貼水，意味著日本和印度的煉油廠買同樣一桶油，要比上個(gè)月少花11美元，采購(gòu)成本降了，煉廠的利潤(rùn)空間就大了，最終這些成本下降多少會(huì)傳導(dǎo)到終端消費(fèi)上，柴油、汽油、化工產(chǎn)品的價(jià)格都有可能跟著往下走。

但這口氣能緩到什么程度，還不好說(shuō)。

一方面，有交易員指出，即便沙特降了這么多，其原油價(jià)格仍然高于其他中東產(chǎn)油國(guó)在現(xiàn)貨市場(chǎng)上可以立即購(gòu)買的原油供應(yīng)，這意味著沙特的降價(jià)可能還沒到位，買家未必會(huì)立刻大量下單，另一方面，其他產(chǎn)油國(guó)預(yù)計(jì)也會(huì)跟進(jìn)降價(jià)，阿聯(lián)酋、科威特、伊拉克這些國(guó)家大概率會(huì)在未來(lái)幾天公布各自的官方售價(jià)，如果大家都在降，那沙特降價(jià)的相對(duì)優(yōu)勢(shì)就會(huì)被稀釋。

還有一個(gè)變量是中國(guó)的采購(gòu)節(jié)奏，花旗的報(bào)告提到，中國(guó)買家目前仍然缺席現(xiàn)貨市場(chǎng)，中國(guó)是全球最大的原油進(jìn)口國(guó)之一，中國(guó)買家的態(tài)度對(duì)亞洲原油市場(chǎng)的走向有舉足輕重的影響。

沙特這次大幅降價(jià)，讓市場(chǎng)開始擔(dān)心一件事，2020年那場(chǎng)慘烈的石油價(jià)格戰(zhàn)會(huì)不會(huì)重演。

2020年3月，沙特和俄羅斯因?yàn)闇p產(chǎn)協(xié)議談崩，沙特突然宣布大幅增產(chǎn)并降價(jià)出口，國(guó)際油價(jià)一夜之間暴跌30%以上，那場(chǎng)價(jià)格戰(zhàn)持續(xù)了將近一個(gè)月，最終在OPEC+重新達(dá)成減產(chǎn)協(xié)議后才平息下來(lái)，那一次，阿拉伯輕質(zhì)原油對(duì)亞洲的售價(jià)也是以大幅度貼水出售的。

這一次的情況跟2020年有相似的地方，都是供應(yīng)激增疊加需求疲軟，但也有不一樣的地方，有分析人士指出，產(chǎn)油國(guó)對(duì)發(fā)動(dòng)慘烈的價(jià)格戰(zhàn)持比較謹(jǐn)慎的態(tài)度，從歷史經(jīng)驗(yàn)看，價(jià)格戰(zhàn)最終損害的是產(chǎn)油國(guó)自己的利益，花旗預(yù)測(cè)布倫特原油價(jià)格可能在年底前回落至每桶60到65美元，這個(gè)價(jià)位雖然比當(dāng)前水平更低，但遠(yuǎn)沒有到2020年那種崩盤的程度。

另外，市場(chǎng)也不是完全沒有支撐因素，美伊之間的最終協(xié)議還沒有達(dá)成，霍爾木茲海峽的通行也沒有完全恢復(fù)到戰(zhàn)前狀態(tài)，還存在動(dòng)蕩的風(fēng)險(xiǎn)，很多國(guó)家想利用這段時(shí)間補(bǔ)充在戰(zhàn)爭(zhēng)中消耗的石油戰(zhàn)略儲(chǔ)備，這也會(huì)產(chǎn)生一定的石油消費(fèi)需求。

沙特這次降價(jià)，更像是一次主動(dòng)出擊，用價(jià)格換市場(chǎng)，它要用11美元的降幅告訴亞洲買家，回來(lái)買我的油，我的油現(xiàn)在便宜了，至于日本、印度這些買家會(huì)不會(huì)買賬，其他產(chǎn)油國(guó)會(huì)不會(huì)跟進(jìn)打價(jià)格戰(zhàn)，接下來(lái)幾周就能看到答案，但有一點(diǎn)是確定的，每桶11美元的降價(jià)已經(jīng)寫在了8月份的價(jià)目表上，亞洲的煉油廠下個(gè)月買沙特的油，確實(shí)能省下一大筆錢。