東方盛虹二季度預盈35億猛增78倍 煉化一體化步入收獲期毛利率兩連升

長江商報消息●長江商報記者 沈右榮

千億巨頭東方盛虹（000301.SZ）取得史上最好業績。

7月5日晚，東方盛虹發布業績預告，2026年上半年，公司預計實現歸母凈利潤42億元—50億元，同比增長987.39%—1194.51%。

半年盈利超過42億元，這是東方盛虹有史以來最好的業績。2025年上半年，公司歸母凈利潤為3.86億元。

受強勁增長的業績影響，7月6日，東方盛虹股價逆勢漲停。

東方盛虹上半年的業績為何如此強勢增長？公司的解釋為，2026年上半年，石化化工行業供需格局改善導致景氣度有所提升。同時，公司主要產品價差擴大帶動整體盈利能力提升。此外，東方盛虹此前耗資不菲建設的1600萬噸/年煉化一體化項目進入收獲期，成本優勢明顯。

成本優勢帶來的是毛利率上升。2025年第四季度及2026年第一季度，東方盛虹綜合毛利率同比、環比均連續上升。

東方盛虹的資本開支在減少，經營性現金流向好。2026年一季度，公司經營現金流凈額為35.34億元，同比增長231.31%。

上半年月均預盈最高8.33億

東方盛虹的經營業績出現了驚人逆轉。

根據最新發布的業績預告，2026年上半年，東方盛虹預計實現歸母凈利潤為42億元—50億元，同比增長987.39%—1194.51%；扣非凈利潤為40.16億元—48.16億元，同比增長1377.97%—1672.39%。

半年大賺超40億元，這是東方盛虹歷史上從未有過的。

歷史上，東方盛虹全年歸母凈利潤超過40億元，也僅在2021年出現過，但那是受33.08億元非經常性損益影響，當年的扣非凈利潤為12.36億元。全年扣非凈利潤超過40億元，東方盛虹的歷史上也從未有過。

不出意外，2026年上半年，東方盛虹的歸母凈利潤、扣非凈利潤不僅創下歷史同期新高，還可能超過過去任一年度水平。

半年歸母凈利潤達42億元—50億元，相當于月均盈利7億元—8.33億元。這對于東方盛虹自身而言，足夠驚人。2025年上半年，公司實現的歸母凈利潤、扣非凈利潤分別為3.86億元、2.72億元，同比增長21.24%、166.21%。

從單個季度看，2026年一季度，東方盛虹實現的歸母凈利潤、扣非凈利潤分別為14.32億元、13.16億元，同比增長319.86%、349.52%。

根據上半年業績預告及一季度業績數據計算發現，2026年二季度，公司預計實現的歸母凈利潤、扣非凈利潤分別為27.68億元—35.68億元、27億元—35億元，同比增速分別達到6051.11%—7828.89%、12857.14%—16666.67%。

2025年二季度，公司實現的歸母凈利潤、扣非凈利潤分別為0.45億元、-0.21億元。

東方盛虹業績大反轉，與行業周期反轉相關，也與公司自身的市場競爭力、運營管理效率等相關。

東方盛虹在發布業績預告時解釋，2026年上半年，石化化工行業供需格局改善導致景氣度有所提升。同時，地緣局勢緊張帶動國際原油價格中樞上移，受成本抬升以及原料供應偏緊的影響，石化產品價格整體呈上升趨勢。公司主要產品價差擴大帶動整體盈利能力提升。

此外，東方盛虹積極采取強化產業板塊聯動、智能化提質增效、嚴控供應鏈穩定等多種措施，確保了主業盈利能力的增長。

資本開支減少財務向好

東方盛虹業績大逆轉，還與產能釋放等因素相關。

東方盛虹為業內熟知的大動作是投建年產1600萬噸煉化一體化項目。該項目于2019年啟動建設，初期建設預估總投資在775億元。項目于2022年12月順利打通全流程并全面投產，總投資約677億元，設計年加工原油能力1600萬噸。

針對2026年上半年業績爆發式增長，東方盛虹還將部分原因歸結為1600萬噸煉化一體化項目。公司稱，公司充分發揮煉化一體化布局的成本優勢，1600萬噸/年盛虹煉化一體化項目及其他各產業板塊上半年運行平穩、產銷順暢。同時，公司主動把握市場變化，靈活調整下游產品結構，有效提升市場競爭力。

東方盛虹在2022年底還宣布了多個百億級建設項目，包括：配套原料及磷酸鐵、磷酸鐵鋰新能源材料項目，總投資186.84億元；POE等高端新材料項目，總投資97.30億元。

2024年，東方盛虹表示，除EVA等在建設項目外，暫無特大型項目規劃。公司宣布暫緩實施原計劃投資74.71億元的可降解材料項目（一期）工程。

東方盛虹自2018年耗資127億元借殼東方市場登陸A股市場后，一度高速擴張。2024年底，公司總資產2043.12億元，較2018年底的218.69億元增長8.34倍。2026年一季度末，公司總資產為2103.59億元，相較2024年之前，基本上停止了擴張步伐。

與之對應的是，東方盛虹的資本開支減少。2025年，公司投資現金流凈額為-76.69億元，凈流出額同比減少44.30億元。2026年一季度，這一指標值為-10.11億元，同比變動50.13%，凈流出額較2022年同期減少約90億元。

東方盛虹的財務狀況逐步向好。2025年，公司財務費用為45.55億元，同比減少3.19億元。2026年一季度的財務費用為11.10億元，較上年同期略有減少。

資本開支減少，核心項目年產1600萬噸煉化一體化項目投產，公司發揮一體化成本優勢靈活調整產品結構，其綜合毛利率、凈利率回升。

2025年第四季度及2026年第一季度，公司毛利率分別為13.11%、18.92%，凈利率分別為0.03%、4.52%，無論是同比還是環比，均實現兩連升。具體到煉油毛利率，2025年達到31.01%，同比提升9.27個百分點。

視覺中國圖