周末大利好！證監(jiān)會重磅，存儲、華為芯片重大催化，高盛提示科技風險

本周全球大事不斷，國內(nèi)方面，國務院發(fā)布美麗中國建設“十五五”規(guī)劃，再融資規(guī)則優(yōu)化、車船稅優(yōu)惠調(diào)整等政策密集落地；成品油價迎近6年最大降幅，央行繼續(xù)凈投放流動性，宇樹科技科創(chuàng)板IPO注冊獲批。海外方面，美國6月非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)不及預期，美聯(lián)儲降息預期升溫，黃金企穩(wěn)反彈；韓國加碼半導體投資，三星電子和SK海力士將分別投資140萬億韓元和100萬億韓元；但“Meta打算出租多余算力”的新聞，引發(fā)全球科技股暴跌。

本周全球科技股先揚后抑，上半周由于韓國天量半導體投資帶動科技股高潮，下半周卻由于Meta打算出租多余算力，市場分歧加大，再加上科技股本身的高擁擠、高杠桿，科技股暴跌，全球股市出現(xiàn)高低切換。具體來看，今年全球墊底的恒生科技本周大漲5.72%領漲全球，而A股雙創(chuàng)、韓國綜合指數(shù)領跌。

再來看周末的重磅消息：

• 證監(jiān)會就完善上市公司再融資規(guī)則公開征求意見。新規(guī)擬明確建立再融資定向增發(fā)儲架發(fā)行，旨在引導上市公司理性融資、有序融資，減少一次性大額融資對市場的擾動。優(yōu)化小額快速再融資制度，提高融資額上限。實行統(tǒng)一的市價發(fā)行定價機制，并完善鎖定期安排。簡化上市公司向控股股東定增條件，并延長限售期至36個月。滬深北交易所擬同步修訂相關規(guī)則。

• 分別代表著存儲、光纖、券商等近期熱門賽道的三家上市公司江波龍、杭電股份、國泰海通發(fā)布業(yè)績預告，預計上半年凈利大幅增長。其中，存儲芯片大牛股江波龍預計上半年凈利同比增長62204%-74394%；杭電股份公告，預計上半年凈利同比增長852%-958%；2026年第二季度，國泰海通預計實現(xiàn)扣非凈利潤135.38到140.46億元，較2026年第一季度環(huán)比增加137%到146%。

江波龍的財報引發(fā)了市場熱議：多方認為江波龍業(yè)績炸裂，證實了存儲高景氣度，將帶領下周科技股反攻；空方認為，存儲是典型的周期股，模組廠商沒有定價權，二季度業(yè)績炸裂可能是業(yè)績的巔峰，科技股已經(jīng)是盛極而衰，江波龍業(yè)績無法拯救科技股。

高盛認為，主導上半年的AI與動量交易已經(jīng)出現(xiàn)力竭信號，短期面臨劇烈回調(diào)與平倉踩踏風險。醫(yī)療板塊受生物工藝及藥企并購周期雙重驅動；防務股因持倉輕、估值低迎來布局拐點。落后的周期、軟件與消費股有望補漲，使用“剔除AI”指數(shù)籃子對沖科技股殺跌風險。

• 高溫疊加數(shù)據(jù)中心熱潮，美國最大電網(wǎng)周四用電需求創(chuàng)紀錄。美國電網(wǎng)運營巨頭PJM表示，用電需求可能已突破2006年8月創(chuàng)下的165.563吉瓦的歷史紀錄。7月2日下午5點至6點間的瞬時峰值負荷約為162.7吉瓦。

• 財政部、稅務總局、工業(yè)和信息化部近日發(fā)布公告明確，自2027年1月1日起，取消對節(jié)能汽車減半征收車船稅政策，取消對純電動商用車、插電式（含增程式）混合動力汽車、燃料電池商用車免征車船稅政策。車船稅調(diào)整在市場預期之內(nèi)，更多是利空落地。

• 瑞銀大幅上調(diào)存儲價格預期，預計第三季度DDR合約價格將環(huán)比上漲32%，第四季度環(huán)比上漲18%。從供需結構來看，瑞銀認為DRAM行業(yè)供需緊張局面將至少持續(xù)至2028年上半年。

• 華為何庭波發(fā)布V2版“韜定律”論文，補充工程細節(jié)和實測數(shù)據(jù)。另外，據(jù)極客灣評測，麒麟9030系列兩款芯片均基于同一種Die，估算晶體管規(guī)模約150億顆，接近蘋果A15、高通驍龍8 Gen2水平。

• 據(jù)報道，Meta 即將推出的新模型 Watermelon 已在內(nèi)部基準上追上OpenAI 的 GPT-5.5。

• 據(jù)報道，臺積電 CoPoS 初代或不采用玻璃基板，且從未考慮使用玻璃中介層 ，這與當前市場上廣泛流傳的 “玻璃基板為 CoPoS 核心” 的敘事，以及由此引發(fā)的大量炒作行為，存在根本性出入。

• 華強北存儲市場行情回升，內(nèi)存條和固態(tài)硬盤價格有所上漲，三星、金士頓、閃迪相關產(chǎn)品價格上行。

當前，具身智能落地加速與國產(chǎn)替代深化正重塑人形機器人產(chǎn)業(yè)格局，量產(chǎn)進程提速、核心零部件需求激增、政策持續(xù)加碼三重驅動下，人形機器人產(chǎn)業(yè)鏈迎來高景氣周期。隨著全球頭部廠商產(chǎn)能持續(xù)爬坡、國產(chǎn)供應鏈在減速器、伺服電機、傳感器等環(huán)節(jié)替代率快速提升，疊加國家產(chǎn)業(yè)專項支持與地方配套政策落地，人形機器人賽道長期成長確定性顯著增強。

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風險提示：

股市有風險，投資需謹慎，本文不構成投資建議，讀者需獨立思考