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要點
ETH 在連續三根季度蠟燭圖呈紅色后，交易價格接近 1,570 美元。
Glassnode數據顯示，鯨魚地址數量上升，而活躍地址數量則跌至新低。
圖表顯示，以太坊正在測試 1500 美元的支撐位，該支撐位可能決定 7 月份的走勢。
以太坊 (ETH) 在 2026 年 7 月的交易價格接近 1,570 美元，接近數月低點，此前該股錄得其歷史上首次連續三個季度下跌。
鏈上數據和價格圖表目前呈現出相互矛盾的走勢。網絡使用率持續下降，但大額持倉者似乎仍在買入，這使得7月份的市場走向充滿變數。
2026年7月以太坊：活躍地址數跌至新低
Glassnode 的活躍地址數據顯示用戶參與度正在下降。14 天移動平均值在 2026 年 2 月初達到峰值，接近 79.5 萬個地址。此后，該數值已降至約 42 萬個地址，降幅約為 46%。
早期的走勢實屬罕見。1月份，房產數量攀升，而價格卻下跌，這表明市場投機性波動頻繁，而非需求持續旺盛。隨后，這兩個指標同時回落。
整個春季，價格表現優于使用量。3月、4月和5月活躍地址數量的短暫反彈均未能持續。6月份的讀數創下圖表上的最低點，而趨勢尚未觸底。
要使該信號反轉，活躍地址需要持續恢復，而不是另一個短暫的峰值。
ETH 活躍地址數量 /來源：Glassnode
鯨魚地址數量攀升至弱點
從地址分布來看，形勢不容樂觀。然而，巨鯨賬戶的數據讓情況變得復雜。Glassnode 統計的持有 1,000 至 10,000 ETH 的地址數量在 6 月最后幾天出現了激增。
這一舉動在圖表上產生了30天內最大的漲跌幅，而且發生在價格觸底反彈之時。低價位吸籌可能表明大戶正在提前建倉。
外部資金流動數據也印證了這種喜憂參半的信號。一些報告顯示，巨鯨增持了數千萬美元的以太坊，而現貨以太坊ETF在6月份卻錄得凈流出。Bitmine董事長Tom Lee將近期部分下跌歸因于季度末的基金行為。
需要注意一點。2月下旬鯨魚數量也出現過類似的激增，但當時鯨魚數量恰好在價格觸頂后下跌，因此，在本輪周期中，鯨魚數量的增加并非明確的買入信號。
以太坊巨鯨地址數量 /來源：Glassnode
三個連續的紅色四分之一標志著未知領域
季度展望闡明了技術面為何如此重要。分析師 Ted Pillows 分享的 CoinGlass 數據顯示，以太坊 (ETH) 在 2025 年第四季度下跌 28.28%，2026 年第一季度下跌 29.26%，2026 年第二季度下跌 24.77%。
這是自 2016 年以來該數據集首次出現連續三個季度虧損的情況。此前最長的連續虧損記錄僅為兩個季度，分別出現在 2018 年和 2019 年。
此次下跌的特征也十分突出。以太坊并非一次性暴跌，而是在三個大致相等的季度中持續下跌。與此同時，大盤也出現疲軟。
月線圖測試關鍵斐波那契水平
月線圖顯示，以太坊價格接近一個此前具有重要意義的水平。目前價格在 1570 美元附近交易，如果收盤價在此水平附近，這將是自 2023 年 3 月以來的最低月度收盤價。
從 881 美元的低點到 4956 美元的高點繪制的 0.786 斐波那契回撤位位于 1753 美元附近。該區域此前曾四次起到支撐作用，并且與該形態曲線上成交量最大的節點重合。
目前價格在月內交易中低于該水平。如果月線收盤價低于該水平，則將確認跌破該水平，并為下探 1200 美元以及 881 美元的低點打開空間。月線 RSI 指標接近 40，因此動能尚未超賣。
ETH 月線圖 /來源：Tradingview
ETH價格預測的關鍵在于能否突破1500美元關口
日線圖更加凸顯了近期走勢的問題。以太坊已經跌破了三個支撐位，分別位于 2375 美元、2175 美元和 1925 美元附近，現在每個支撐位都變成了阻力位。
價格也已跌破下降通道，并在6月份兩次嘗試重新測試該通道均告失敗。目前價格在1500美元附近的最終需求區上方徘徊，該區域是一記心理關口。
成交量在下跌過程中逐漸減弱，布林帶寬度也處于收窄狀態。低波動性通常預示著更大的行情即將到來，但收窄狀態更多地反映了行情的幅度而非方向。
這種局面呈現出清晰的二元選擇。如果日線收盤價跌破 1500 美元，則可能下探 1200 美元區域；而如果重新站上 1753 美元，則看跌觀點將被推翻。此前的月度展望也指出了同樣的博弈區域。
ETH 日線圖 /來源：Tradingview
2026年7月可能決定以太坊走勢的因素有哪些？
證據指向兩個方向。趨勢、支撐位的喪失以及活躍交易量的下降都表明應謹慎行事。與此同時，巨鯨的大量買入和波動性的收窄則暗示著可能出現快速反彈。
本月走勢受兩大價位支撐。守住 1500 美元，則有望反彈至 1753 美元；而跌破該價位則可能進一步下跌。約 106.3 億美元的 6 月份期權到期交易已經完成，這或許能緩解部分壓力。
目前的數據表明市場處于平衡狀態，而非已確定的趨勢。7月第一周收盤價在1500美元和1753美元附近，應該能夠揭示哪一方最終占據主導地位。
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