近10年哪些基金公司虧錢最多？前海開(kāi)源基金虧掉22億上榜！

作為一家基金公司，起碼得價(jià)值應(yīng)該是給持有人創(chuàng)造收益，但現(xiàn)實(shí)并非如此。

據(jù)iFind數(shù)據(jù)顯示，2016年至2025年間，共有19家基金公司未能為持有人實(shí)現(xiàn)整體盈利。

前海開(kāi)源基金就是其中一家，2016年至2025年利潤(rùn)總額為負(fù)的22.24億元。

前海開(kāi)源基金成立于2013年，創(chuàng)立之初最引人注目的是其股權(quán)架構(gòu)。

四家股東各占25%，自2015年定型以來(lái)延續(xù)至今，形成“國(guó)有資本+民間資本+核心人才”三方制衡的混合所有制格局。

這一設(shè)計(jì)意在兼顧國(guó)資穩(wěn)健、民資靈活與人才激勵(lì)，試圖在避免行政干預(yù)的同時(shí)，將核心團(tuán)隊(duì)利益與公司長(zhǎng)期發(fā)展深度綁定。

從后面的發(fā)展來(lái)看，前海開(kāi)源基金確實(shí)表現(xiàn)出了一定的“銳度”。

前海開(kāi)源真正的精神旗幟，是前任董事長(zhǎng)王宏遠(yuǎn)。

他對(duì)市場(chǎng)節(jié)奏有出色判斷，最經(jīng)典的一役在2018年：年初大幅減倉(cāng)規(guī)避大跌，年末全力出擊收獲反彈，一來(lái)一回間創(chuàng)造的超額收益，成為公司后來(lái)開(kāi)疆拓土的底氣。

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2021年年末，前海開(kāi)源基金管理規(guī)模達(dá)到巔峰，來(lái)到1587億元。

但是隨后諸多原因，王宏遠(yuǎn)2022年突然辭去所有職務(wù)，只留下“終身顧問(wèn)”的虛銜。

失去向?qū)У那昂ｉ_(kāi)源基金，在隨后的回調(diào)中表現(xiàn)極為糟糕，這里面的前因后果我們此前文章也有多介紹。

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接棒者李強(qiáng)帶著監(jiān)管背景，試圖用合規(guī)性重塑公司。但他任職期間，前海開(kāi)源新基金發(fā)展緩慢，權(quán)益類產(chǎn)品規(guī)模腰斬，最終在2024年黯然離職。

現(xiàn)任董事長(zhǎng)秦亞峰出身保險(xiǎn)資管，試圖用固收產(chǎn)品穩(wěn)住陣腳，卻讓公司陷入平庸化陷阱。

從王宏遠(yuǎn)、李強(qiáng)到秦亞峰，誰(shuí)的前海開(kāi)源？

從傳奇指揮到合規(guī)重建，再到保守防守，三任風(fēng)格迥異，卻都未能扭轉(zhuǎn)持有人信心流失的局面。

截至2026年一季度，前海開(kāi)源旗下基金共113只，合計(jì)規(guī)模約1000億元，較峰值縮水近四成。

值得一提的是，在過(guò)去兩年前海開(kāi)源基金有部分產(chǎn)品表現(xiàn)不錯(cuò)，但是依舊未能得到太多關(guān)注，某種程度上也反映出投資者對(duì)于前海開(kāi)源基金的失望情緒。

聚焦到基金經(jīng)理層面，給投資者造成重大虧損的，恰恰是公司曾經(jīng)力捧的幾位明星基金經(jīng)理，曲揚(yáng)、崔宸龍、范潔、楊德龍、邱杰等。

其中，曲揚(yáng)是其中最突出的案例。

2019年至2025年，曲揚(yáng)管理的前海開(kāi)源優(yōu)質(zhì)企業(yè)6個(gè)月持有混合、前海開(kāi)源滬港深優(yōu)勢(shì)精選混、前海開(kāi)源新經(jīng)濟(jì)混合和前海開(kāi)源國(guó)家比較優(yōu)勢(shì)混合分別虧損40.08億元、35.21億元、32.68億元和18.17億元。

這四只產(chǎn)品合計(jì)虧損達(dá)到了126.86億元，虧損額度令人感到“震撼”！

其實(shí)此前我們?cè)谖恼隆丁笆?xiàng)全能”曲揚(yáng)的投資進(jìn)化之路！》就討論過(guò)，曲揚(yáng)過(guò)去的超額收益，很大程度上源自前海開(kāi)源整體投研平臺(tái)的賦能，更直接地說(shuō)，是王宏遠(yuǎn)坐鎮(zhèn)指揮下的宏觀擇時(shí)貢獻(xiàn)。

而曲揚(yáng)本人的主動(dòng)選股與行業(yè)配置策略，在長(zhǎng)期檢驗(yàn)中并不具備明顯獨(dú)立性，當(dāng)“主心骨”離場(chǎng)后，短板暴露無(wú)遺。

以虧損最重的“前海開(kāi)源優(yōu)質(zhì)企業(yè)6個(gè)月持有混合”為例，該基金成立于2021年1月8日，恰逢上一輪牛市頂部，首發(fā)募集規(guī)模突破百億元。

這只產(chǎn)品并未展現(xiàn)出此前精準(zhǔn)的擇時(shí)能力，而是在牛市頂部依舊快速建倉(cāng)，并由長(zhǎng)期維持高倉(cāng)位、高集中度運(yùn)作，核心倉(cāng)位依舊堅(jiān)守在消費(fèi)+醫(yī)藥+互聯(lián)網(wǎng)+新能源等傳統(tǒng)老登資產(chǎn)，調(diào)倉(cāng)滯后于市場(chǎng)節(jié)奏。

最終導(dǎo)致產(chǎn)品自成立以來(lái)，每一個(gè)自然年度均未能跑贏滬深300指數(shù)。截至2026年6月，其成立以來(lái)累計(jì)虧損達(dá)48.35%，同類排名1348/1426。

曲揚(yáng)的失利歸咎于無(wú)法左右的“天時(shí)”，而崔宸龍、范潔的虧損，則更多源于“地利”之困。

崔宸龍成名于2021年的新能源浪潮。其管理的前海開(kāi)源公用事業(yè)股票，憑借全倉(cāng)押注新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈，當(dāng)年收益率逼近120%，一戰(zhàn)封神。

彼時(shí)，他的管理規(guī)模從2020年末的不足5億元，飆升至2021年末的逾400億元，成為市場(chǎng)上最炙手可熱的賽道型選手之一。

然而，盛宴過(guò)后，新能源板塊因過(guò)度透支未來(lái)預(yù)期，進(jìn)入漫長(zhǎng)調(diào)整期。面對(duì)行業(yè)拐點(diǎn)，崔宸龍未能如鵬華基金閆思倩那般殺伐果斷、及時(shí)切換至機(jī)器人等新方向，而是堅(jiān)守原有倉(cāng)位，最終成為本輪新能源回撤中受損最深的基金經(jīng)理之一。

值得客觀看待的是，前海開(kāi)源公用事業(yè)股票在崔宸龍任期內(nèi)累計(jì)回報(bào)仍達(dá)213.44%，年化收益率21.17%，同類排名25/411。

即便拉長(zhǎng)至近三年，其相對(duì)與絕對(duì)業(yè)績(jī)也并非墊底。

但亮眼的中長(zhǎng)期凈值曲線，卻無(wú)法阻擋大量投資者在高位入場(chǎng)后承受實(shí)質(zhì)性虧損。

這種“產(chǎn)品賺錢、持有人虧錢”的現(xiàn)象，正是典型的“凈值陷阱”。對(duì)于普通投資者而言，此類產(chǎn)品顯然不適合關(guān)注。