HUMAN MADE擬收購UNDERCOVER，NIGO與高橋盾三十年后再度聯手

近日，HUMAN MADE Inc.宣布，董事會已批準收購UNDERCOVER CO., LTD.全部股權的非約束性意向書。雙方計劃以第三方獨立機構出具的估值為基礎，協商確定收購價格，目標是在2026年9月簽署具有法律約束力的正式股權轉讓協議（SPA），并于2027年2月完成股權交割。如果一切按計劃進行，預計到2028財年第一季度，UNDERCOVER成為HUMAN MADE的全資子公司。

這也意味著，日本時尚界的兩位大佬，HUMAN MADE創意總監NIGO以及UNDERCOVER創始人Jun Takahashi（高橋盾），在三十年后又一次站在了一起。

里原宿標桿再合體

NIGO與高橋盾，同為1990年代以來塑造里原宿街頭文化的核心人物。1993年，兩人曾合伙在東京里原宿開設買手店NOWHERE，店內一半銷售NIGO精心挑選的中古服飾，另一半發售高橋盾的UNDERCOVER。正是從這間小店出發，兩人沿著各自品牌的道路，走向了截然不同的創作版圖。

UNDERCOVER由高橋盾于1990年創立，風格始終以超現實、唯美與詭異著稱。在Comme des Gar?ons 創始人川久保玲的支持下，UNDERCOVER從街頭走向巴黎時裝周，進入更系統化的時裝體系，持續推出極具先鋒思辨風格的系列。品牌也先后與NIKE、GYAKUSOU、UNIQLO等眾多品牌均推出過聯名合作。

高橋盾本人也不斷拓寬創作邊界，成立了創意機構UNDERCOVER PRODUCTION，探索音樂、藝術等多領域表達。今年3月，UNDERCOVER在香港淺水灣開設的全新藝術概念店，融入時裝、藝術，高橋盾的設計與眾多創作者的表達相互交融，創造了一個可以體驗UNDERCOVER全新一面的空間。

而NIGO在開設NOWHERE的同一年，創立了BAPE（A BATHING APE）。憑借獨特設計和限量發售策略，BAPE迅速獲得當時年輕潮人的狂熱追捧。2011年，NIGO以約1500萬人民幣的估值將BAPE九成股份出售給I.T集團，并于2013年正式離開該品牌。

2010年，NIGO又創立了生活方式品牌HUMAN MADE，推出了從服裝到居家生活用品多種品類，融合美式經典與日式傳統，以鮮明的潮流態度持續收獲廣泛青睞。去年11月，HUMAN MADE還成為首個在東京證券交易所上市的街頭服飾品牌。

與此同時，NIGO還擔任LVMH集團旗下品牌Kenzo的創意總監。并曾與Pharrell Williams聯合打造街頭服飾品牌Billionaire Boys Club、支線Ice Cream，也曾出任優衣庫UT 系列創意總監，在時尚產業內橫跨多重角色。

盡管發展軌跡不盡相同，兩人并未完全疏離。早在2022年，HUMAN MADE便與UNDERCOVER推出聯名系列，此后雙方保持穩定的商業往來。今年4月，NIGO與NIKE的聯名新作，便以“LAST ORGY 2”為設計主題，搭配“NOWHERE”經典配色，復刻2001年“AIR FORCE 1”經典鞋型。

HUMAN MADE表示，收購UNDERCOVER將提升UNDERCOVER的品牌價值以及整個集團的企業價值。

HUMAN MADE的野心

作為首個登陸東京證券交易所的街頭服飾品牌集團，HUMAN MADE近年來發展迅猛。

招股書數據顯示，公司銷售額從截至2021年1月底的財年起便連年增長，到截至2025年1月底的財年，已從18億日元增長至112億日元。

而根據其上市后首份完整財報，HUMAN MADE截至2026年1月底的財年，銷售額同比增長26.8%至142.7 億日元，營業利潤同比增長42.5%至45.3億日元，凈利潤同比增長38.2%至29.1億日元。

在渠道端，截至發稿日，HUMAN MADE品牌共有15家門店，包括日本8家、韓國3家、泰國1家、中國3家，此外還進駐DOVER STREET MARKET、CLUB 21 、HBX、THE BIG APPLE等全球多家知名的買手店。

除了業績表現亮眼，HUMAN MADE還搭建起了一支強勁的隊伍：KAWS、Pharrell Williams、David Marx等出任官方顧問，藝術家VERDY擔任創意合作伙伴，還有前優衣庫UT的資深核心操盤手松沼禮負責實際管理。

上市后的HUMAN MADE，為自己規劃了清晰發展方向：以「CULTIVATE CULTURE」（培養文化）為核心，致力于將人類的靈感和手工創造的文化之芽，培養成為繼漫畫、動畫、游戲之后，日本代表性的創意產業。

在此宗旨下，公司確立了品牌組合擴張策略，目標鎖定那些品牌資產價值尚未在盈利表現中完全反映的企業。收購高度契合這一標準的UNDERCOVER，正是這一策略的精準落地。

顯然，HUMAN MADE的志向早已超越“潮牌”本身，而是希望成為日本創意產業向全球輸出的基礎設施平臺。這一布局其實早已有跡可循。

除了HUMAN MADE，公司旗下還經營著咖喱店「CURRY UP」。自2010年創立以來，CURRY UP致力于提供由獨家香料所制作的咖喱菜品，并在2023年推出了方便食品系列。目前，CURRY UP在原宿、澀谷、香港和曼谷開設了4家分店。

今年3月，HUMAN MADE宣布推出全新品牌Buffer，由WTAPS主理人西山徹擔任創意總監。Buffer關注時代、世代與文化之間的邊際空間，致力于通過品牌創作，將新一代與文化緊密連接。已先后與老牌能源與電子企業Maxell、日本電子游戲公司SEGA、日本罐裝咖啡品牌DyDo展開合作，為消費者帶來別具一格的懷舊穿搭體驗。

Buffer首家門店已于4月在東京澀谷開業，店內陳列了首發系列的4款T恤以及各種紀念品，并通過通過視覺、聲音以及質感等形式，展現80年代到90年代的文化風貌。

此外，公司還在全球范圍內開展各類合作與制作項目，從產品開發到空間設計，并提供企業品牌塑造的支持。

從里原宿的一家小店，到東京證交所的上市公司，再到如今以資本整合者的姿態將老友的品牌納入版圖，這一路走來，展現的不僅是NIGO個人的商業躍遷，更是他構建日本文化集團的深層決心。

不過，當UNDERCOVER這樣的先鋒品牌被納入上市公司體系，人們難免會問，資本究竟是保駕護航的堅實后盾，還是終將削足適履的隱形模具？而這場收購的達成和走向，或許就是一場驗證結果的實驗。

本文為原創文章，如需轉載請告知

作者 | 王菀

主編｜蘇蘇

圖片 | 來自各品牌官方渠道

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