負(fù)債62億！曾經(jīng)年賺百億的空調(diào)大王，為何一夜清零

2026年五月底，廣東志高空調(diào)破產(chǎn)清算的債權(quán)人會(huì)議正式召開。

線上線下同步推進(jìn)的流程，也讓這家昔日行業(yè)巨頭的衰敗，徹底擺在了大眾眼前。

算上各類欠款和未結(jié)清的執(zhí)行款項(xiàng)，企業(yè)總負(fù)債已經(jīng)突破六十二億元，手底下能拿來(lái)抵債的資產(chǎn)寥寥無(wú)幾，翻盤的可能性基本不復(fù)存在。

從一年?duì)I收穩(wěn)穩(wěn)破百億，到如今深陷債務(wù)泥潭無(wú)力回天。

志高三十多年的起起落落，其實(shí)也是國(guó)內(nèi)不少老牌民企的真實(shí)縮影。

讀懂這家企業(yè)的興衰故事，也能看懂家電行業(yè)幾十年競(jìng)爭(zhēng)背后，最實(shí)在的生存道理。

上世紀(jì)八九十年代的珠三角，到處都是敢闖敢干的創(chuàng)業(yè)者，志高創(chuàng)始人的起步格外接地氣。

最開始他走街串巷售賣冰棍，靠著幾分錢的差價(jià)慢慢積攢本錢。

后來(lái)開了一家餐飲店，店里空調(diào)三天兩頭出故障，維修一次就要花上千元，一來(lái)二去，他索性摸清維修門路，就此盯上了空調(diào)這門生意。

九十年代中期，志高品牌正式成立并建廠，入局時(shí)機(jī)并不算理想。

當(dāng)時(shí)格力、美的、海爾這些老牌企業(yè)早已牢牢把控市場(chǎng)份額，新品牌想硬闖一線市場(chǎng)，無(wú)異于以卵擊石，根本沒有立足空間。

創(chuàng)始人換了一套思路，轉(zhuǎn)頭把全部精力投向縣城與鄉(xiāng)鎮(zhèn)市場(chǎng)，定價(jià)壓得足夠親民，售后也做得格外實(shí)在，很快收獲大量基層用戶。

恰逢全國(guó)農(nóng)村大范圍普及家電，相關(guān)扶持政策又持續(xù)發(fā)力，志高借著這波時(shí)代紅利，產(chǎn)銷量一年一個(gè)臺(tái)階，行業(yè)排名穩(wěn)步上升。

企業(yè)順利登陸港交所之后，發(fā)展速度更是再上一層樓，產(chǎn)品不光鋪滿國(guó)內(nèi)各地，還遠(yuǎn)銷全球兩百多個(gè)國(guó)家和地區(qū)。

巔峰時(shí)期一年能賣出八百多萬(wàn)臺(tái)空調(diào)，營(yíng)收輕松跨過(guò)百億門檻。

創(chuàng)始人也跟著企業(yè)一路崛起，躋身知名富豪榜單，成為當(dāng)?shù)貏?chuàng)業(yè)標(biāo)桿。

那段時(shí)間的志高，靠著扎實(shí)的線下渠道，穩(wěn)穩(wěn)站在行業(yè)第一梯隊(duì)里。

攀上事業(yè)頂峰之后，企業(yè)管理層的心態(tài)和發(fā)展方向，慢慢出現(xiàn)了明顯偏差。

手里握著源源不斷的現(xiàn)金流，大家不再安心打磨空調(diào)主業(yè)，反而一門心思扎進(jìn)資本市場(chǎng)，跟風(fēng)跨界投資各種陌生項(xiàng)目。

不少投資決策僅憑個(gè)人經(jīng)驗(yàn)判斷，既沒有嚴(yán)謹(jǐn)調(diào)研，也缺少專業(yè)團(tuán)隊(duì)把控。

大筆資金從生產(chǎn)研發(fā)環(huán)節(jié)抽走，投出去的錢大多打了水漂，不僅沒能開辟出新的盈利渠道，還接連惹出不少法律糾紛。

在核心技術(shù)投入上，志高一直顯得格外吝嗇，研發(fā)占比長(zhǎng)期不足百分之一。

反觀行業(yè)頭部品牌，年年加大投入鉆研芯片，智能系統(tǒng)與物聯(lián)網(wǎng)技術(shù)。

各家都在拼命筑牢技術(shù)壁壘，拉開和中小品牌之間的差距，志高卻始終守著老舊款式原地踏步，產(chǎn)品外觀和功能毫無(wú)新意。

長(zhǎng)期缺乏創(chuàng)新直接導(dǎo)致款式同質(zhì)化嚴(yán)重，漸漸失去吸引消費(fèi)者的亮點(diǎn)。

如今老百姓買家電，不再只盯著價(jià)格高低，體驗(yàn)和智能配置越發(fā)重要，款式老舊的產(chǎn)品越來(lái)越不受待見，線上線下市場(chǎng)份額接連大幅下滑。

市場(chǎng)遇冷之后，合作多年的經(jīng)銷商看不到利潤(rùn)，紛紛轉(zhuǎn)投其他品牌。

企業(yè)資金鏈開始收緊，銀行逐步收緊放貸，上下游供應(yīng)商也紛紛上門催款。

多重壓力層層疊加，生產(chǎn)運(yùn)轉(zhuǎn)慢慢停擺，曾經(jīng)紅火的車間徹底冷清下來(lái)。

其實(shí)在債務(wù)危機(jī)全面爆發(fā)之前，企業(yè)方面就已經(jīng)提前做出了應(yīng)對(duì)布局。

相關(guān)團(tuán)隊(duì)牽頭成立全新公司，全盤接手家用空調(diào)這塊核心業(yè)務(wù)。

品牌使用權(quán)，多年積累的銷售渠道，全套售后體系都完成了轉(zhuǎn)移，廠房設(shè)備，各類專利與商標(biāo)等無(wú)形資產(chǎn)，也全部歸入新主體名下。

經(jīng)過(guò)一系列合規(guī)操作，新公司和背負(fù)巨債的老企業(yè)完成法律切割。

類似的資產(chǎn)拆分模式，在家電和地產(chǎn)行業(yè)其實(shí)并不少見，這種做法能夠保住原有品牌，也能穩(wěn)住一部分就業(yè)崗位。

但對(duì)于兩百多家債權(quán)人來(lái)說(shuō)，這樣的結(jié)果無(wú)疑讓人倍感無(wú)奈。

老企業(yè)名下只剩下幾處老舊廠房，再加上數(shù)百枚商標(biāo)和專利。

這些資產(chǎn)里，真正具備高價(jià)值的核心發(fā)明專利少得可憐，多數(shù)只是簡(jiǎn)單的外觀設(shè)計(jì)，就算全部拍賣變現(xiàn)，也填不上巨額債務(wù)。

債權(quán)人想要全額拿回欠款，基本已經(jīng)沒有任何可能性。

甩掉沉重債務(wù)包袱的新公司，初期在海外市場(chǎng)表現(xiàn)還算亮眼，依托早年打下的海外基礎(chǔ)，空調(diào)產(chǎn)品在歐洲非洲銷量持續(xù)走高。

企業(yè)也順勢(shì)推出帶語(yǔ)音功能的智能機(jī)型，想要擺脫低端標(biāo)簽。

可放眼整個(gè)大市場(chǎng)，如今留給新企業(yè)的發(fā)展空間，早已今非昔比。

最近兩年國(guó)內(nèi)空調(diào)市場(chǎng)，早已告別往日高速增長(zhǎng)的黃金階段。

從統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)就能直觀看到，銷量和銷售額連續(xù)多個(gè)季度走低，推行多年的家電以舊換新政策，提前透支了未來(lái)好幾年的消費(fèi)潛力。

如今補(bǔ)貼標(biāo)準(zhǔn)不斷下調(diào)，政策紅利慢慢退場(chǎng)，消費(fèi)者購(gòu)買意愿大幅降溫。

再加上原材料價(jià)格居高不下，生產(chǎn)企業(yè)的成本壓力一天比一天大。

行業(yè)頭部品牌憑借規(guī)模和技術(shù)優(yōu)勢(shì)，不斷擠壓中小玩家的生存空間，目前尾部品牌能分到的市場(chǎng)份額微乎其微，想突圍簡(jiǎn)直難如登天。

把全部希望寄托在海外市場(chǎng)，同樣要面對(duì)各種不確定的風(fēng)險(xiǎn)。

國(guó)際局勢(shì)動(dòng)蕩不安，跨境物流費(fèi)用一路上漲，貿(mào)易變數(shù)不斷增多，不少海外合作客戶選擇推遲甚至取消訂單，直接影響出貨計(jì)劃。

對(duì)極度依賴外貿(mào)業(yè)務(wù)的新公司而言，訂單波動(dòng)就是最大的隱患，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)增長(zhǎng)乏力，海外市場(chǎng)又風(fēng)波不斷，雙重壓力迎面而來(lái)。

縱觀志高從崛起走向衰敗的全過(guò)程，這并不是個(gè)例，而是行業(yè)洗牌的縮影。

過(guò)去靠著低價(jià)走量，粗放擴(kuò)張就能賺錢的時(shí)代，已經(jīng)徹底結(jié)束了，當(dāng)下實(shí)體行業(yè)比拼的，終究是核心技術(shù)，產(chǎn)品品質(zhì)和長(zhǎng)期口碑。

如果只顧著追逐短期資本收益，忽略主業(yè)根基，早晚會(huì)被市場(chǎng)淘汰。

國(guó)內(nèi)無(wú)數(shù)民營(yíng)企業(yè)一路走來(lái)，類似的彎路有不少人都走過(guò)。

志高的經(jīng)歷就是一面鏡子，給所有實(shí)干經(jīng)營(yíng)者敲響了警鐘。

做實(shí)體產(chǎn)業(yè)從來(lái)沒有捷徑可走，腳踏實(shí)地深耕技術(shù)，用心做好產(chǎn)品。

守住經(jīng)營(yíng)底線，敬畏市場(chǎng)規(guī)律，企業(yè)才能在時(shí)代浪潮里走得穩(wěn)，走得遠(yuǎn)。

如今老廠房大門貼上封條，昔日百億營(yíng)收的輝煌也化作過(guò)往。

時(shí)代一直在向前行進(jìn)，只有緊跟趨勢(shì)，堅(jiān)守本心，企業(yè)才能擁有長(zhǎng)久未來(lái)。