美伊《諒解備忘錄》后再度連續(xù)交火，國際暗油上漲，暗金震蕩！

我們先看下近日局勢極簡回顧：

特朗普：”伊朗伊斯蘭共和國將不復存在！”（不知道第幾次了，勿謂言之不預N.0）

伊朗：“美軍在中東地區(qū)的軍事基地將在這幾天體驗到「地獄」般的感受。”

其它海灣國家：譴責伊朗對巴林、科威特等主權國家的武裝襲擊

以色列和黎巴嫩：我們簽署了《美以黎和平框架》，真主黨必須根據(jù)聯(lián)大決議放棄武裝！

黎巴嫩真主黨：強烈反對上述框架，必須按美伊框架執(zhí)行，真主黨不會放棄武裝。

伊朗伊斯蘭革命衛(wèi)：根據(jù)伊美諒解備忘錄，霍爾木茲海峽的通行管控由伊方負責，今后將以更強硬手段應對違規(guī)船只，任何“敵方侵略”都將得到“毀滅性回擊”。

美國：伊朗局勢發(fā)展中.....

以色列:若黎真主黨發(fā)動攻擊 將進行強烈回應！

黎巴嫩：我們將承擔起履行與以色列框架協(xié)議的責任，美國政府將扶持黎巴嫩經濟，并支持黎巴嫩合法安全部隊。

美國和伊朗，目前在近期第三輪互相刷基地的浪潮中......國際金融市場瑟瑟發(fā)抖！

只能說華爾街這幫人吃相太難看！為了補上美資市場的流動性增量真空，完全就是通過人為操縱把全球散戶的ETF當成了十全大補丸，高潮一過，一邊說會負責、會結婚，一邊提著褲子就走人，都不帶裝的，目前所有行情，都是上游角度利好，本身就是從定價權出發(fā)的一場盛宴。每次一到風險資產定價有些變數(shù)時，他們就會回到黃金、原油市場做點套利，拿點流動性溢價，再套一批人。

不過，本來華爾街邏輯還算單邊，反正抱團就是唯一真理，其它說什么都沒用，自己無腦就能收獲最。！但現(xiàn)在，除了特朗普，又多了一個操盤手：伊朗IRGC！關鍵他手里控制著現(xiàn)貨，也不擔心CPI，因此市場根本吃不準他是想做多還所做空。

而國際油價，按道理，今年應該長期維持在80美元以上，結果，海峽一通，波斯灣石油、石化產品、天然氣就在折價外銷，這樣一弄，國際油價快速下跌突破70美元/桶，有點超跌了，說不上IRGC到底是想要油價，還所想要海峽收費，還是只想讓船只掌握在自己的威懾半徑之下。

除此之外，AI的行情到底是結束了，還是休息，也將影響市場10萬億美元的籌碼流動方向，原油一漲，通脹就要起來，美聯(lián)儲加息就成為必然，反正除了AI，現(xiàn)在沒有一個品種不是缺錢的。

一、原油：

我現(xiàn)在只能猜猜方向，如果這個事發(fā)生在8月，我也許會直接喊地緣風險壓過一切，但現(xiàn)在是6月，剛簽完協(xié)議沒幾天，關鍵還沒到核階段！

作為全球原油海運的咽喉要道，霍爾木茲海峽承擔著約五分之一的全球原油貿易流通量,也影響著接近全球30%~50%的LNG和油輪！伊朗升級船只盤查、對 “違規(guī)” 船舶實施警告性射擊甚至無人機襲擊，本質是抬升海峽通行的風險成本，這其實通過金融和物理方式，還是在影響油價。

短期來看，襲船事件增加將直接推高海運保費與繞行成本，油輪運價與原油風險溢價同步上行。但當前全球原油供需剛剛釋放了些浮油，短期內上100美元以上的難度較大，除非沖突延續(xù)到8月，那基本又要大打一次了。

同時，我們看到，不管是美國還所伊朗政府，其實都沒有全面封鎖海峽的動機（IRGC其實也不是真想全封） ，伊朗現(xiàn)在若在簽署《備忘錄》后再完全切斷航道，肯定將招致全球圍堵，因為必然會引發(fā)全球能源危機，而且這次事件，是伊朗先挑起的。只要沖突停留在”互相點對點報復“層面，油價就是脈沖式沖高，情緒頂點過后將逐步回落，但會長期留存一部分地緣風險溢價。

后面，關鍵是看伊朗IRGC是否將 “違規(guī)船只處置” 常態(tài)化，以及美方打擊是否觸及伊朗能源設施，伊朗對于不通過伊朗側進入海峽的能源船發(fā)動攻擊，肯定是違法《國際法》的行為，何況，就算伊朗有權管理，也需要聯(lián)合國授權！

所以若僅維持當前烈度，國際油價大概率在風險溢價推動下中樞上移，75-85美元可能成為常態(tài)，但若出現(xiàn)能源設施受損或海峽通行效率大幅下降，那么一切都不太好說了！

二、黃金：延緩下降速度，基本面已改！

地緣沖突爆發(fā)初期，黃金的避險買盤會快速推升價格，但黃金的中期走勢始終錨定實際利率與美元指數(shù)，單一地緣事件難以驅動趨勢性牛市！同時，市場缺流動性，AI需要更多的現(xiàn)金，同時虹吸其它行業(yè)的利潤，從而導致收入的K化！因此，從全球范圍看，賣黃金是大趨勢事件，至于東方大媽抄底，實際上是把寶貴的現(xiàn)金投入到了無息資產內，歷史案例證明，這個階段一旦出現(xiàn)這種大規(guī)模的行為，第三方囤貨商將可能大規(guī)模拋貨。

這個具體看我：《黃金回落 8 開頭，金店擠滿抄底投資者，現(xiàn)在是投資的最佳時期嗎？普通消費者啥時候買最劃算？》，我不做多解釋了！

因此，黃金要上漲，突破4200以上區(qū)間，關鍵是不要出現(xiàn)全球性能源危機與通脹失控，美聯(lián)儲的降息方向不變，實際利率依然處于下行的大背景（目前對黃金構成中期支撐，但也限制了短期上行斜率）。

黃金后市有兩條潛在上行催化：一是通脹預期上行速度快于名義利率，黃金將轉向 “通脹交易”！二是沖突外溢波及更多國家，全球風險偏好大幅回落，AI泡沫崩盤，資金涌入避險資產推升金價。

但需要注意，美元與美債利率的壓制會讓沖高后快速回落，黃金的每次反彈都只是在延緩下跌的陡率。

三、美元：雙重利多加持，101左右上漲動能放緩

美元在本輪沖突中同時受益于兩大邏輯：一是全球避險貨幣屬性，地緣風險升溫時資金傾向于增持美元資產避險。二是能源傳導邏輯，美國已是石油凈出口國，油價上漲對美國經濟的沖擊遠小于歐元區(qū)、日本等石油凈進口經濟體，相對基本面優(yōu)勢將支撐美元指數(shù)。

同時，中國美元實際上也在支撐著美元的強勢！

不過，若油價持續(xù)上漲推升美國通脹預期，市場會進一步弱化美聯(lián)儲降息預期，美債收益率上行也將利多美元，但除非全面開戰(zhàn)，否則地緣影響不足以改變交易員定價邏輯！

目前美元指數(shù)月線，除非有大的事件刺激，不然要馬上突破30月線大頂較難，但一旦突破很可能挑戰(zhàn)103-107位置。

四、美股：周線頭部結構，半導體股價上漲成本已經翻倍

美股對地緣沖突的反應，本質是風險偏好與盈利預期的再定價，但對主線影響不確定。因為，短期摩擦升級會壓制市場風險偏好，大盤大概率出現(xiàn)回調，其中航空、物流、可選消費等對能源成本敏感的板塊承壓更明顯，而能源、軍工板塊、公用事業(yè)、農業(yè)將成為結構性亮點（A股不一定，因為A股1/2以上的資金都在AI和芯片里，結構化不比韓國弱）。

但美股的核心邏輯一直是美聯(lián)儲貨幣政策與企業(yè)盈利基本面，只要沖突不升級為全面能源危機、不推動通脹大幅反彈進而逆轉降息路徑，美股的調整就屬于短期情緒沖擊，不會改變中期運行趨勢！

真正需要警惕的風險是：若油價持續(xù)大漲導致通脹預期脫錨，市場會從 “降息交易” 轉向 “滯脹擔憂”，那么對利率高度敏感的科技成長股將面臨估值壓縮壓力，這樣的話美股調整幅度會顯著放大！

最后，從當前局勢看，市場大概率仍在定價 “有限沖突”，但股市目前最大的問題是上游的錢不能快速回到下游，下游又面臨消費者承接難題，如果市場真的如此緊缺，那么LLM token價格應該大幅上漲！