LABUBU新品“破發(fā)”，多個(gè)常規(guī)款跌幅超30%

昨晚（25日），泡泡瑪特旗下王牌頭部IP LABUBU"復(fù)古理發(fā)店"系列盲盒正式開(kāi)啟線上發(fā)售。新品上市后，多款常規(guī)款式迅速跌破官方發(fā)行價(jià)，出現(xiàn)罕見(jiàn)的破發(fā)現(xiàn)象。這與該系列向來(lái)發(fā)售即秒空、二級(jí)市場(chǎng)大幅溢價(jià)的強(qiáng)勢(shì)行情截然不同。作為曾經(jīng)的潮玩頂流，LABUBU此番一改往日盛況。

THE MONSTERS復(fù)古理發(fā)店系列（圖源：@POPMART泡泡瑪特 微博）

泡泡瑪特旗下王牌IP LABUBU"復(fù)古理發(fā)店"系列盲盒于昨晚（25日）正式開(kāi)啟線上發(fā)售。單盒售價(jià)159元，整套整盒定價(jià)954元，全套包含7款角色，由6款常規(guī)款與1款隱藏款構(gòu)成。這一規(guī)格與定價(jià)延續(xù)了今年3月熱度頗高的三麗鷗聯(lián)名系列標(biāo)準(zhǔn)。

從發(fā)售情況來(lái)看，新品首發(fā)階段雖短暫售罄，但品牌隨即開(kāi)啟補(bǔ)貨通道，消費(fèi)者無(wú)需卡點(diǎn)蹲守、排隊(duì)搶購(gòu)，發(fā)售后續(xù)可隨時(shí)直接下單，入手門(mén)檻大幅降低。這徹底終結(jié)了以往LABUBU新品"一票難求"的搶購(gòu)局面。

然而在得物、閑魚(yú)等二手平臺(tái)，"雨過(guò)天晴""淺藍(lán)序曲"等熱門(mén)款式在發(fā)售半小時(shí)內(nèi)，成交價(jià)便跌至百元以內(nèi)，最大降幅超30%，多款常規(guī)款式上市后迅速跌破官方發(fā)行價(jià)，出現(xiàn)罕見(jiàn)的破發(fā)現(xiàn)象。這與該系列向來(lái)發(fā)售即秒空、二級(jí)市場(chǎng)大幅溢價(jià)的強(qiáng)勢(shì)行情截然不同，打破了LABUBU常規(guī)款長(zhǎng)期保值的市場(chǎng)固有認(rèn)知。

LABUBU盲盒市場(chǎng)表現(xiàn)并不穩(wěn)定

作為泡泡瑪特的核心IP，LABUBU系列盲盒市場(chǎng)表現(xiàn)并不穩(wěn)定。以去年上市的LABUBU怪味便利店為例，上市次日隱藏款曾被炒至4600元以上，隨后因官方全渠道大量補(bǔ)貨，價(jià)格迅速回落。

在稍早前的6月17日，泡泡瑪特突然啟動(dòng)百萬(wàn)量級(jí)補(bǔ)貨。LABUBU 3.0系列在電商平臺(tái)敞開(kāi)供應(yīng)，定價(jià)99元不變。此舉直接擊穿炒貨邏輯，黃牛哀嘆"被官方做空"。泡泡瑪特投資人衛(wèi)哲曾公開(kāi)回應(yīng)："公司定位是大眾消費(fèi)品，非奢侈品。遏制炒作才能保護(hù)IP長(zhǎng)期價(jià)值。"

潮玩行業(yè)素有"爆紅－溢價(jià)－退熱"規(guī)律。MOLLY、暴力熊等IP均經(jīng)歷類似軌跡。當(dāng)前LABUBU二手價(jià)已跌破首發(fā)價(jià)，有玩家指出："持續(xù)斷貨消耗熱情，價(jià)格回落反而吸引真粉絲。"有業(yè)內(nèi)人士分析，消費(fèi)者并不是不喜愛(ài)LABUBU了，而是更理性了。中國(guó)潮玩市場(chǎng)"野蠻生長(zhǎng)"階段已經(jīng)接近尾聲，伴隨市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇，下一階段面臨IP深度培育、供應(yīng)鏈成本控制、消費(fèi)者忠誠(chéng)度維系等挑戰(zhàn)。對(duì)泡泡瑪特而言，LABUBU市場(chǎng)的降溫未嘗不是"擠泡沫"的契機(jī)，當(dāng)盲盒不再稀缺，消費(fèi)者和投資者都會(huì)用手中的鈔票投出現(xiàn)實(shí)的一票。

LABUBU 流量為何回落？

針對(duì)投資者關(guān)心的LABUBU今年流量的回落，泡泡瑪特首席運(yùn)營(yíng)官司德在最新的業(yè)績(jī)會(huì)上表示，去年有大量新用戶因?yàn)長(zhǎng)ABUBU進(jìn)店，他們可能并不了解潮流玩具文化，也不熟悉其他IP。同時(shí)，大量海外員工也是去年才加入公司，他們對(duì)公司的理解可能僅局限于熱門(mén)IP，甚至不如普通用戶。"在文化、用戶、員工都沒(méi)有足夠沉淀的時(shí)候，我們迎來(lái)了銷售爆發(fā)。因此在爆發(fā)期結(jié)束后，由于積累不足，流量回落和銷售回撤也相對(duì)明顯。這是我們當(dāng)前海外生意面臨的核心挑戰(zhàn)。"司德在上述業(yè)績(jī)會(huì)上說(shuō)道。他指出，IP熱度周期性波動(dòng)是全球通用的商業(yè)規(guī)律，即便米老鼠、皮卡丘等頂級(jí)長(zhǎng)青IP，也無(wú)法常年維持巔峰討論度，相較于短期熱度，龐大的粉絲基數(shù)和持續(xù)迭代的商業(yè)價(jià)值才是IP長(zhǎng)效發(fā)展的關(guān)鍵。

為了突破增長(zhǎng)瓶頸，泡泡瑪特近年持續(xù)試水多元化業(yè)務(wù)。影視領(lǐng)域，泡泡瑪特與索尼影業(yè)合作開(kāi)發(fā)真人動(dòng)畫(huà)電影，挖掘IP影視化價(jià)值；線下消費(fèi)領(lǐng)域，落地全新賽道，在阿那亞開(kāi)設(shè)首家甜品直營(yíng)店日前正式營(yíng)業(yè)；游戲領(lǐng)域也曾積極布局，不過(guò)跨界嘗試遇挫。6月12日，泡泡瑪特自研手游《夢(mèng)想家園》發(fā)布停運(yùn)公告，宣布因運(yùn)營(yíng)規(guī)劃調(diào)整，游戲?qū)⒂?026年8月12日正式停服，相關(guān)官網(wǎng)及社區(qū)同步關(guān)閉，宣告本次游戲跨界試水失敗。

來(lái)源：財(cái)聯(lián)社、新京報(bào)、第一財(cái)經(jīng)

責(zé)編：高萬(wàn)鵬

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