“盛達系”28億擔保局：背后“白銀大王”遭立案

坐擁兩家上市公司，“盛達系”藏著怎樣的資本密碼？

作者 | 于婞

編輯丨高巖

來源 | 野馬財經

又一位資本大佬站上了監管風暴中心。

6月24日，盛達資源(000603.SZ)公告稱，公司及子公司已審批的擔保額度總金額為90億元，占公司最近一期經審計凈資產的比例為257.54%；本次擔保提供后，公司及子公司提供擔保的總余額為27.95億元，占公司最近一期經審計凈資產的比例為79.99%。

就在6月15日晚間，盛達資源(000603.SZ)剛剛披露公司及實際控制人趙滿堂分別收到中國證監會《立案告知書》，因涉嫌信息披露違法違規被立案調查。就在一天后，皇臺酒業(000995.SZ)也公告稱，其實際控制人趙滿堂同樣收到證監會立案通知。

隨著關注度升溫，這位被稱為“白銀大王”的甘肅富豪，其資本版圖也浮出水面，再次成為市場矚目的焦點。

趙滿堂不僅掌控盛達資源和皇臺酒業兩家A股上市公司，還通過盛達集團參股蘭州銀行(001227.SZ)，構建起橫跨礦業、白酒、金融、地產、文旅等多個領域的“盛達系”商業版圖。

截至6月24日，盛達資源報收24.34元/股，總市值168億元。

圖源：罐頭圖庫

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7.92億元資金占用案引監管調查

此次被立案的導火索，指向盛達資源此前披露的關聯方資金占用問題。

根據盛達資源公告，經公司自查發現，2024年2月至12月期間，控股股東盛達集團及其附屬企業存在非經營性占用上市公司資金情形，滾動累計發生資金占用7.92億元，最高占用余額達到2.75億元。雖然相關資金及利息已全部歸還，但該事項最終引來了監管介入。

據此前公告，公司自查發現疑似存在控股股東及其附屬企業間歇性非經營性資金占用情形之后，第一時間與控股股東核實情況，并要求其嚴格遵守相關法律法規，堅決杜絕類似情況再次出現。盛達資源還給出了整改措施，包括：加強資金管理；加強公司內部控制體系建設，完善公司內部審計部門的職能；加大學習與培訓力度。

在A股市場，資金占用一直是監管重點打擊對象。今年以來，黑芝麻(000716.SZ)公司及時任董事長韋清文被證監會立案，內控審計被出具非標意見，直指韋清文任期內控股股東及關聯方非經營性資金占用和違規擔保；今年4月，紅豆股份(600400.SH)及控股股東紅豆集團收到江蘇證監局警示函、上交所紀律處分決定書，直指其存在非經營性資金占用、信息披露不準確等多項違規行為；今年6月12日，倍輕松(688793.SH)收到深圳證監局下發的《行政處罰事先告知書》。據悉，2024年期間，倍輕松實控人馬學軍通過安排孫公司轉出資金、組織員工申請備付金借款、向供應商提前支付采購款等方式，非經營性占用公司資金，構成關聯交易。對此，深圳證監局擬對倍輕松給予警告并罰款250萬元，對馬學軍給予警告并罰款630萬元。

資金占用為何總是出現在大型民營資本集團中？香頌資本董事沈萌認為，企業的資本實力不足以支持其搭建大型企業集團，而信貸杠桿受限的情況下，只能在自己的控制范圍內調度資金。

盛達資源被占用的資金已經歸還，但真正的問題在于：一家市值百億元的上市公司，為何會成為控股股東的“提款機”？

而這個問題，最終又指向盛達集團的資本運作模式。

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從礦老板到“白銀大王”

“盛達系”背后站著資本大佬

趙滿堂的財富故事始于礦山。公開資料顯示，出生于1960年的趙滿堂，早年在甘肅從事礦產資源開發。上世紀90年代，中國礦業市場化改革加速，大量民營資本涌入資源行業，趙滿堂也在這一時期完成原始積累。

其控制的礦山主要分布在內蒙古、廣西等資源富集地區，涵蓋銀、鉛、鋅、金等礦種。其中，白銀資源成為盛達系最核心的競爭力。隨著白銀價格上漲以及資源價值重估，趙滿堂逐漸在業內獲得“白銀大王”的稱號。但真正讓其財富實現躍升的，則是資本市場。

盛達資源的前身并非礦業企業。公司原名威達醫用，主營醫療器械業務，并無礦業經營性資產。2008年后，盛達集團通過資本運作逐步取得控制權，保殼成功后就開始啟動礦業資產注入計劃。

具體來看，2016年公司發起重大資產重組，合計斥資16.59億元收購光大礦業、赤峰金都全部股權。光大礦業由趙滿堂父子控制的三河華冠持有，溢價率高達1865.93%；赤峰金都股權分屬盛達集團、趙滿堂之子趙慶及時任董事長朱勝利，溢價率629.48%。兩項標的賬面價值極低，增值總額超15億元。

2018至2024年，公司分兩次收購金山礦業全部股權，總對價18.62億元，標的賬面凈資產4.37億元，首輪收購溢價超326%，資產同樣歸屬盛達關聯體系。后續東晟礦業、德運礦業、鴻林礦業等補充礦權，收購持續延續高估值特征。

也就是說，盛達資源的經營性資產，不少是從趙滿堂、盛達集團及其關聯人處，高溢價收購而來。在A股市場中并不常見。

借助上市平臺融資能力，盛達集團得以將原本分散在體外的礦山資源證券化，實現資產價值重估。如今，盛達資源已經成為A股最具代表性的白銀概念股之一，也是趙滿堂最重要的財富來源。

圖源：罐頭圖庫

如果說盛達資源是趙滿堂財富積累的起點，那么皇臺酒業則體現了其資本運作能力。

皇臺酒業前身是1953年成立的武威酒廠。到1985年，酒廠更名為皇臺酒業。據說“皇臺”的名字是取自北涼王后的封號，相傳是唐祖李淵為了懷念祖先，親自封的“皇臺娘娘”。在1994年，涼州皇臺酒與國酒茅臺同登第二屆巴拿馬國際金獎臺，榮獲“南有茅臺，北有皇臺”盛譽。2000年，皇臺酒業在深交所上市，成為了當之無愧的“西北酒王”。

但上市后皇臺酒業的資本之路走的并不順暢，公司經歷過4次易主，5次被ST。2019年，再次瀕臨退市的皇臺酒業迎來命運轉折——皇臺酒業控股股東再次變更，盛達集團接盤。隨后幾年，“盛達系”幫助皇臺酒業完成保殼，并重新恢復上市地位。雖然皇臺酒業經營狀況始終未能擺脫波動，但對于趙滿堂而言，這意味著其成功擁有第二家A股上市公司。從礦業到白酒，兩大上市平臺的形成，讓“盛達系”初具規模。

圖源：罐頭圖庫

除了坐擁兩家上市公司，“盛達系”還是蘭州銀行(001227.SZ)的重要股東。

盛達集團2007年便入股蘭州銀行，是較早進入地方金融機構股東名單的民營企業之一。2013年9月，蘭州銀行根據自身業務發展需要，通過增資擴股方式補充資本金，面向原股東募集。當時盛達資源大股東盛達集團持有蘭州銀行 1.8 億股，為蘭州銀行第三大股東。經過前期溝通，為支持盛達資源發展，盛達集團將本次參股機會讓一部分給盛達資源。盛達資源最終投資1.26億元，以2.52 元/股的價格參股蘭州銀行5000萬股，占蘭州銀行此次發行后總股本的1.5%。

天眼查顯示，如今盛達集團和盛達資源分別持有蘭州銀行4.92%和2.72%的股權，“盛達系”合計持股比例7.64%。趙滿堂則是“盛達系”背后掌舵人。

圖源：天眼查

2008至2025年，趙滿堂連續18年登入《胡潤百富榜》。2025年，趙滿堂家族以80億元財富值位列榜單第905位。

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“盛達系”商業版圖浮出水面

經過多年擴張，盛達集團已經形成橫跨多個領域的投資網絡。據官網介紹，除了礦業資源開發、白酒和金融外，集團產業布局還包括地產文旅、健康醫療、貴金屬文創等多個領域，是一家多元化綜合性實業集團，業務分布在北京、上海、甘肅、青海、內蒙古、陜西、四川、安徽、天津、深圳等10多個省、市和自治區。

“盛達系”坐擁盛達資源和皇臺酒業兩家上市公司，分別對應公司的礦業和白酒業務。

金融投資領域，盛達集團立足于產融結合的創新型發展模式，致力于構建集銀行、金融資產管理、私募基金和股權投資等多元化的金融產業體系。除了參股蘭州銀行，2017年，集團與中國長城資產管理公司、甘肅金控集團公司投資組建了甘肅長達金融資產管理有限公司，注冊資本10億元，該公司是甘肅省僅有的兩家地方資產管理公司之一，主營業務為不良資產收購處置、企業債務重組等。此外，盛達資源還持有華龍證券1億股股份，目前華龍證券還在IPO進程中，但上市審核狀態仍停留在“中止”階段，因財務資料過期、更換審計機構等原因，多次被中止。

健康醫療領域，西安經開婦幼醫院是由盛達集團投資，西安市衛健委批準設置的一家三級婦幼醫院。據悉，醫院總建筑面積32000余平方米，床位222張，醫院現有員工260多人，具有高級職稱28人。

貴金屬文創領域，盛達集團旗下子公司北京國金國銀有限公司、甘肅盛世國金國銀有限公司、深圳市歐寶麗珠寶有限公司，集貴金屬精煉加工、設計、生產研發、銀行貴金屬銷售、首飾金店、文化創意于一體的全品類珠寶知名品牌。

商業文旅領域，盛達集團旗下管理與運營多個商業、酒店、文旅資產，包括城市綜合體-蘭州盛達中心、天水金都商業、蘭州盛達希爾頓酒店、蘭州安寧盛達希爾頓花園酒店、北京盛世南宮文旅園、天水麥積山溫泉度假酒店等。

盛達地產擁有包括國家一級資質的房地產開發公司6家，國家一級建筑承包資質建設集團1家。已開發建設250余萬㎡的商業及住宅項目。近年來相繼開發蘭州盛達公館、蘭州盛達金融中心、北京盛達總部、天水盛達公館、安徽盛達新城等十余個地產項目。

圖源：罐頭圖庫

通過控股、參股等方式，趙滿堂構建起龐大的關聯企業體系。這種家族式資本運作模式，在民營資源企業中并不少見。優勢在于決策效率高、資源調配靈活。但與此同時，也容易形成關聯交易復雜、內部治理薄弱的問題。此次資金占用事件，恰恰暴露出這一模式潛藏的風險。

如果把目光拉回到2018年，會發現盛達資源的信披問題并非今日才浮出水面。據此前公告，2018年7月，因未真實披露持有盛達資源股份及所持股份質押情況，控股股東盛達集團被證監會給予警告，責令改正，并處以罰款45萬元；而身為盛達集團實際控制人的趙滿堂，被認定為直接負責的主管人員，給予警告并處以罰款20萬元。

新智派新質生產力會客廳聯合創始發起人袁帥表示，梳理近年資本市場曝光的違規案例不難發現，資金占用問題始終與大型民營資本集團的擴張軌跡深度綁定，這類現象的頻發并非偶然，其背后是民營資本擴張路徑、公司治理結構與外部監督機制多重因素共同作用的結果。這類企業普遍有著相似的發展邏輯：實控人通過旗下核心上市公司作為融資支點，不斷撬動資本進行跨領域并購，逐步搭建起橫跨多個產業的龐大資本版圖，“盛達系”能同時覆蓋礦業、白酒、金融、地產、文旅等多個賽道，正是這類擴張模式的典型縮影。

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