全世界都誤讀了沃什：加息純屬忽悠，化債才是正事？

注意啊！全世界都可能誤讀了美聯(lián)儲。

就在上周沃什完成首秀以后，這幾天全球市場都在交易美聯(lián)儲加息。

黃金跌了，大宗商品跌了，只有美元指數一路上漲，盡管還有美伊和談的利好對沖，但市場仍在砸盤。

一次議息會議，就讓全球市場認定了沃什是個大鷹王，交易員已經在押注，美聯(lián)儲將從9月份就開始加息。

但事實真是這樣嗎？市場很可能誤讀了沃什和美聯(lián)儲，而眼下的市場反應，也可能正是沃什想要的效果，那些吃人不吐骨頭的聰明錢，也正在配合他挖坑。

為什么這么說呢？

我們先冷靜思考一下沃什的使命，特朗普之所以選他接手美聯(lián)儲，不是讓他來加息的，而是讓他來化債的！

這是去年就明確了的事兒，特朗普為啥要逼鮑威爾下課？就是想換一位更愿意降息的主席。

因為截至今年5月份，美債規(guī)模已經突破了39萬億，一年的利息支出超過1萬億美元，比美國國防開支還要高。

美國政府的稅收，早就扛不住高額的利息支出了，每年的缺口高達2萬億，全靠借新還舊在硬撐。

如果繼續(xù)加息的話，那簡直就是要了特朗普的老命，所以無論如何，特朗普都要美聯(lián)儲降息，而不是反過來加息。

特朗普盡管壞，但是他又不傻，沃什如果手里沒有兩把刷子，他憑啥能忽悠特朗普，登上美聯(lián)儲主席的大位呢？而且一上任就加息，特朗普難道這么好對付嗎？

當然，光看宏觀的動機還不夠，我們要證明沃什會降息，關鍵還得看他做了什么。

就在上周的議息會議上，沃什使出了他的三板斧。

第一，沃什重申美聯(lián)儲的目標，還是要把通脹降到2%。

這是市場認為美聯(lián)儲轉鷹的核心依據，美國5月份的CPI高達4.2%，這是最近3年以來，首次突破了4%的整數關口。

想把這個數據壓倒2%，美聯(lián)儲除了大幅加息，似乎沒有別的選擇。

但與此同時，沃什的另外兩板斧就完全不一樣了。

第二板斧，美聯(lián)儲沿用多年的前瞻指引和點陣圖，沃什要逐步弱化甚至取消，同時縮減發(fā)布會的次數，減少跟外界的溝通。

這意味著什么？

以后美聯(lián)儲的決策，就要變成黑箱操作了。

鮑威爾時期基本全是明牌，每次議息會議，市場提前半年就把方向猜得差不多了，早早就開始交易預期。

但是從今往后，沃什要把美聯(lián)儲跟市場溝通的渠道掐斷，以后到底是加息還是降息，市場全靠猜。

這樣做最大的壞處，就是市場波動會非常劇烈，而且因為信息不透明，散戶就非常吃虧，很容易被大資金收割，有違市場公平的原則。

那沃什為什么還要這么干呢？

一個最大的好處，就是更容易引導市場預期了，沒有點陣圖和前瞻指引這些官方資料，市場就只能從美聯(lián)儲的只言片語里，猜測接下來的決策方向。

比如沃什心里想的是降息，但他嘴上卻暗示要加息，那么市場預期也就會變成加息。

而經濟學上有一個鐵律，就是市場預期是會自我實現的，比如當所有人都認為物價會上漲的時候，大家就會去囤貨，因為囤貨需求太強，商品就供不應求，最終的結果就是物價真的會上漲。

同樣的道理，沃什暗示要加息，企業(yè)就擔心未來經濟活力下降，商品賣不動，就不敢隨便漲價了，通脹自然就會回落，反而給降息創(chuàng)造了條件。

也就是說，沃什控制通脹的大招很可能就是靠嘴，美聯(lián)儲真正的決策方向反而是降息。

第三板斧，也是最容易被忽視的一點，沃什表示，以后通脹的計算方式要采用截尾均值法。

所謂的截尾均值法，打個比方，就像比賽里去掉一個最高分，去掉一個最低分，然后計算中間的平均值。

用這種方法統(tǒng)計通脹，就是把價格波動最極端的商品或服務剔除掉，比如前陣子暴漲的油價，就直接剔除了。

這樣修改以后，效果立竿見影，就按美國最新的核心PCE數據，現在是3.8%，可采用截尾均值法以后，瞬間就會降到2.35%，距離2%的目標已經近在咫尺了。

換句話說，沃什嘴里2%的通脹目標，跟市場理解的那個2%，可能根本不是一個概念，這本質上也是在給降息鋪路，提前找好了臺階。

最后還有一個很重要的視角，就是沃什對于AI的態(tài)度。

沃什之前曾經公開表態(tài)，他認為AI堪比第一次工業(yè)革命，對社會的影響，將比其它幾次產業(yè)革命都要劇烈，而且AI帶來的生產力提升，會從根本上壓制通脹。

美國當前的經濟狀態(tài)，其實也證明了這一點。

一方面，英偉達、美光等科技巨頭，靠賣鏟子賺得盆滿缽滿。

另一方面，傳統(tǒng)行業(yè)不但沒有吃到紅利，反而還被AI搶走了飯碗，大量的失業(yè)導致消費下滑。

這樣的K型分化表現得越來越明顯，既然沃什也認同這就是未來的趨勢，他哪來的膽子敢貿然加息呢？

所以你看，沃什哪是什么鷹王，他不過就是一只披著鷹皮的鴿子，我們就不要被帶了節(jié)奏。

至于目前的加息交易，也未必是所有人都看不懂沃什。

因為大資金向來只喜歡錦上添花，而不喜歡雪中送炭，既然沃什嘴里在放鷹，他們就更傾向于借勢砸盤，好收割那些帶血的籌碼。

所以我們要想不被割韭菜，就一定看透美聯(lián)儲決策的底層邏輯。