單票價連漲3個月，順豐不想送難掙錢的快遞了

文源 | 源Sight

作者 | 王言

順豐逐漸有了跳出價格戰泥沼的趨勢。

前不久，順豐發布5月快遞物流業務經營簡報，期內，公司速運物流業務、供應鏈及國際業務合計收入為265.86億元，同比增長5.87%。其中，速運物流業務營業收入194.50億元，同比增長0.36%；供應鏈及國際業務營業收入71.36億元，同比增長24.49%。

值得注意的是，這期間，順豐速運單票收入為13.75元，同比提升4.80%。而這已經是其單票價連續3個月實現同比回升。

來源：順豐公告

順豐稱，為進一步優化業務結構，其在2025年第三季度推出“激活經營”進階機制，由規模驅動進階為價值驅動，逐步動態調優市場策略，保障業務高質量增長。得益于經營策略有效落實，公司業務結構持續向好，速運物流業務單票收入已連續三個月實現同比回升。

梳理過去一年順豐的各項動作，其單票價格的回暖，除了行業整體反內卷的背景之外，也與公司經營策略的調整有關。比如，從去年三季度開始，順豐逐步淘汰低單價業務，舍棄掉一部分難賺錢甚至不賺錢的業務，同時提升時效、跨境等高單價業務的盈利能力和占比。

不過，這一策略的長期風險在于，若高端時效、跨境供應鏈業務增量無法彌補低價件業務流失的規模缺口，公司整體的增長天花板則價格持續承壓。

01

放棄低價沖量

總體看，從2025年三季度開始，順豐經營思路發生轉向，從規模優先轉為價值優先，考核權重從件量轉向單票毛利、利潤率。

去年末，順豐退出部分電商平臺的退貨業務。這一決定在當時很多人看來有些難以理解，但長期看，過去多年來，在行業價格戰之下，順豐一直在通過放棄溢價，擴大產品覆蓋面，以推動業績規模和市場份額的增長。

但硬幣總是有正反面的。這一打法帶來的長期影響，是順豐的盈利能力持續受到挑戰。

根據財報數據，2022-2025年，順豐毛利率分別為12.5%、12.8%、13.9%和13.3%，這期間，其銷售凈利率一直在3%上下浮動。

2025年10月，順豐表示，在“先有后優”策略下，已啟動“增益計劃”，各地區全面梳理客情、調優件量結構。

簡單說，增益計劃將持續聚焦客戶的結構優化、合理定價和資源降本，以提升高價值訂單占比、改善順豐的單票利潤，整體解決低毛利業務拖累盈利的問題。

前述退出部分平臺電商退貨業務的實施也是在上述策略的指導之下。雖然電商退貨業務所占市場份額可觀，也是順豐多年來的重點業務板塊，但另一方面，電商退貨業務競爭激烈、溢價能力較低，且存在服務要求嚴、響應速度快、退件分散等特點，對于有著較強品牌力的順豐來說，可以稱得上是一個“性價比較低”的業務。

這一情況與順豐最新的經營思路是背道而馳的。過去，順豐顯現出的業績導向是業務量與市場份額，但從2025年底起，考核重心全面轉向利潤、單票收入與客戶價值。

在此之外，順豐繼續發力高客單價業務，并聚焦醫藥、工業設備等高價值行業客戶。

比如在去年11月，順豐上線 “高鐵急送（專享即日）”產品，提供高時效、高品質的門到門寄遞服務。“順豐高鐵急送”是中鐵順豐國際快運有限公司推出的即日快遞產品，能夠實現“最快4小時門到門當日送達”的服務。

此外，在2025年四季度，順豐成立集團級供應鏈BG，以聚焦高科技、工業設備、汽車、消費品、零售食品、零售餐飲及生命科學與醫藥七大行業。

這種主動減少低利潤業務，收縮低單價貨盤的收縮，能夠直接推高單票收入，同時，貨盤結構優化，高單價件占比提升，也將拉高順豐的票均價。

數據也能佐證這一點。根據順豐公告，今年5月，其速運物流業務總量同比下滑4.2%，但收入也實現了0.36%的增長。靠單價上漲彌補量的下滑，體現出“價升量縮、盈利改善”的趨勢。

所以說，這一選擇與順豐當下聚焦利潤的策略其實是一致的，這其實也是順豐此前最擅長的事。

02

卷價格不如走出去

在國內物流行業，順豐應該算得上是最早想要“走出去”的企業之一。

在2010年前后，順豐逐步搭建國際業務網絡，并在新加坡等地成立分部，之后陸續把業務拓展至越南、馬來西亞、泰國等其它東南亞市場。

2021年9月，順豐收購嘉里物流約51.5%已發行股本，以借助后者成熟的國際網絡、貨代與供應鏈能力，補齊自身國際業務短板。

不過，在過去幾年，因持續擴張投入，以及全球需求起伏較大、行業競爭加劇等因素下，順豐國際業務的盈利能力持續承壓。

2024年，順豐供應鏈及國際業務全年虧損13.2億元，2025上半年再次虧2.96億元。不過，順豐供應鏈及國際業務在去年7-10月經歷負增長之后，從1月開始恢復正增長。

到了2025年全年，順豐供應鏈及國際業務共實現營收729.4億元，同比增長3.5%；凈利潤約為1.9億元，同比增加9.5億元，實現扭虧。

來源：順豐2025年財報

到了今年，這一趨勢還在持續。數據顯示，今年5月，順豐供應鏈、國際業務營收71.36 億元，同比增長24.49%，占總營收近27%。

一直以來，雖然國際件、跨境供應鏈毛利率低于順豐整體的毛利率，但如果這一業務的盈利能力持續回暖，依然能夠有效拉高企業的整體盈利水平。

但上述變化，并不代表順豐國際化業務可以高枕無憂。眼下，在國際貿易紛爭依然存在，油價等成本居高不下，且市場仍存在周期性波動，各個物流企業在價格、成本等方面均面臨一定挑戰。

與此同時，隨著國內市場見頂，國內各個物流企業依然在努力布局海外市場，而在這場高度考驗資金儲備、基建與本地化運營能力的重資產戰役中，順豐既要直面國際巨頭的壟斷壓制，還要與國內同行、本土區域物流企業展開激烈競爭。

03

降成本和請外援

如果說，業務板塊的“抓高放低”是順豐聚焦利潤的主要策略，那么通過控制人力等方面的成本、持續提升全網運輸周轉效率，則是順豐增厚單票毛利、實現降本增效的支撐手段。

但從人力、銷售等方面的成本看，順豐在這一層面努力的效果已經有所顯現。

根據財報數據，2025年，順豐的營業成本為2671.78億元，較2024年同期增長9.14%，在總營收中的占比為86.68%。而在2024年，順豐的營業成本為2448.10億元，相比2023年同期增長8.67%，但在總營收的占比達到86.07%。

來源：順豐2025年財報

此外，2025年，除了銷售費用之外，順豐的管理、研發和財務費用在營收的占比均有所下滑。

來源：順豐2025年財報

整個2025年，順豐的毛利率同比下降下降0.61個百分點至13.32%。如若2026年，順豐單票價格回升、供應鏈與國際業務盈利的趨勢能夠持續，順豐有望穩住甚至提升毛利率這一經營指標。

人力等硬性成本之外，近年來，順豐還在通過物流大模型迭代、自動化設備規模化應用以及物流網絡的優化，持續提升運營效率。

在今年3月，順豐表示2025年公司已經將智能化、無人化深入融到了運營全鏈條中。在硬件方面，2025年公司新增投入約580套自動5化設備，已投入上千臺AGV，運營了約600臺智能駕駛車輛及近3000輛末端無人車。

此外，隨著順豐鄂州航空樞紐成熟，其國際空運裝載率提升，單票運輸成本也將進一步攤薄。

而“請外援”的打法，也是順豐希望保住基本盤的手段。

今年1月，順豐與極兔速遞聯合宣布達成83億港元戰略互持協議，交易完成后，順豐持有極兔10%股份，成為其第二大股東，極兔則持有順豐4.29%股份。

在海外板塊，東南亞是順豐長期布局的重點市場，而極兔已經在東南亞深耕多年，其在當地建立的的末端物流網絡已經具有非常成熟的規模。

此外，對于順豐來說，與極兔的合作，能讓其在國內市場形成高低搭配互補，對沖此前主動出清電商退貨價等低價件業務帶來的規模缺口。

在此情況下，商家可同時使用順豐高端時效、極兔經濟型包裹，避免中小電商因低價單流失連帶丟失高毛利商務、3C訂單，守住電商客戶。

總的來看，順豐在戰略調整下，想要通過此前自己“最擅長的事”，提升自己的盈利能力，挖掘新的業務增量，同時，借力外部戰略合作守住基本盤。但身處競爭高度內卷的物流行業，這一戰略的長期落地效果與可持續空間，仍存在較大不確定性。

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