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巴西央行6月22日公布的最新《焦點公告》（Boletim Focus）顯示，金融市場再次提高了對未來幾年通脹和利率水平的預測，同時對經濟增長前景略顯樂觀。
利率預期繼續走高
市場預計，2026年底巴西基準利率（Selic）將達到14.00%，高于此前預測的13.75%，這已是連續第三周上調。對于后續年份，分析師預計利率將逐步回落至：2027年：12.00%；2028年：10.25%;2029年：10.00%（連續第七周維持不變）。
通脹壓力仍未緩解
在通脹方面，市場對巴西官方通脹指標IPCA的預期繼續上升：2026年：由5.30%升至5.33%，連續第15周上調；2027年：由4.10%提高至4.15%；2028年：由3.68%微升至3.70%，連續第二周上漲；2029年：維持在3.50%，已連續42周保持穩定。持續上升的通脹預期表明，市場認為未來幾年價格壓力仍將高于巴西央行設定的目標水平。
經濟增長預期有所改善
與此同時，市場對巴西經濟增長前景的判斷略有好轉：2026年GDP增長預期上調至1.98%，為連續第五周提高；2027年維持在1.70%；2028年保持2.00%，這一預測已超過100周未發生變化；2029年同樣維持在2.00%。
匯率預測總體穩定
對于美元兌雷亞爾匯率，市場預期變化有限：2026年：1美元兌5.20雷亞爾；2027年：由5.25微調至5.27雷亞爾；2028年：維持5.30雷亞爾；2029年：維持5.40雷亞爾。
市場釋放什么信號？總體來看，最新調查反映出市場對巴西經濟的判斷正在向 “ 增長略有改善、通脹依然頑固、利率維持高位 ” 的方向發展。由于通脹預期持續抬升，投資者對未來降息空間的預期趨于謹慎；與此同時，經濟活動展現出一定韌性，使增長預測獲得小幅上修，而匯率前景則保持相對穩定。
編譯：Marcos
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