5439億元蟬聯(lián)首富，他刷新中國紀(jì)錄！2026新財(cái)富500創(chuàng)富榜：500位上榜企業(yè)家總持股17萬億元，回到歷史高點(diǎn)

以下文章來源于新財(cái)富雜志 ，作者陶娟

新財(cái)富500創(chuàng)富榜名單全新揭曉

2026年，新財(cái)富500創(chuàng)富榜各指標(biāo)強(qiáng)勁增長，500位上榜者持股總市值17萬億元，同比上升24.6%；上榜門檻93.2億元，同比大漲四成；百億級企業(yè)家數(shù)量也多達(dá)464位，比去年增加123名，且已追平2022年的最高紀(jì)錄。

張一鳴以5439億元持股估值衛(wèi)冕。鐘睒睒、馬化騰分別以4416、4332億元繼續(xù)穩(wěn)居第二、三名。中國宏橋張波家族則以1888億元身家重新回到榜單前十，其上一次躋身前十還是13年前。

TMT行業(yè)持續(xù)演繹創(chuàng)富傳奇，114人上榜，合計(jì)持股市值達(dá)4.6萬億元，占整個上榜者總財(cái)富的26.9%，達(dá)到歷史極值。AI大模型、芯片、光模塊與印刷電路板、具身智能、AI硬件等方向較具創(chuàng)富張力。機(jī)械與電氣設(shè)備、金屬與冶煉等產(chǎn)業(yè)充分受益于戰(zhàn)略新興行業(yè)的拉動，創(chuàng)富效應(yīng)突出，而地產(chǎn)、醫(yī)藥、消費(fèi)行業(yè)則仍在低位。17個大行業(yè)中，地產(chǎn)、醫(yī)藥、日用消費(fèi)等7個行業(yè)的首富發(fā)生了變動。

大國紅利與科技引擎，成為深刻改寫創(chuàng)富方程式的兩大變量。年?duì)I收65億元的寒武紀(jì)，市值突破8000億元，1500億元營收的碧桂園，市值百億。在不同賽道上耕耘的企業(yè)家，對時代的獎勵有最深刻感悟。

來源：新財(cái)富雜志（ID：xcfplus）

作者：陶娟

每年一度的新財(cái)富500創(chuàng)富榜，如約而至。企業(yè)家的背后是企業(yè)，企業(yè)的背后是行業(yè)，各行業(yè)的周期輪動則合力構(gòu)筑國家與產(chǎn)業(yè)的全面競爭力。追蹤中國最具創(chuàng)富力的500人，能全面感知時代最深刻的增長需求，也能清晰洞見資源正向何處奔涌而去。

上榜企業(yè)家的身家隨上市公司或獨(dú)角獸的估值變動而變動，主要依賴投資者真金白銀的“用腳投票”。近年來，我國資本市場發(fā)生深刻結(jié)構(gòu)性變化，有力促進(jìn)了科技、資本、產(chǎn)業(yè)良性循環(huán)，對榜單的影響也顯露無疑。

2026年，500創(chuàng)富榜各指標(biāo)強(qiáng)勁增長，均已修復(fù)回升至歷史高點(diǎn)及附近，以持股市值計(jì)算的上榜者總財(cái)富達(dá)到17萬億元，同比增長24.6%，與2021年最高點(diǎn)的17.67萬億元僅有4%的差距；上榜門檻93.2億元，同比大漲四成；百億級企業(yè)家數(shù)量也多達(dá)464位，比去年增加了123名，且已追平2022年的最高紀(jì)錄（圖1）。

創(chuàng)富總量接近2021年的歷史高位，上榜企業(yè)家名單卻煥然一新，科技引擎與大國紅利成為創(chuàng)富方程式的兩個核心因子，芯片、AI、新能源汽車等產(chǎn)業(yè)鏈的新鮮力量不斷涌現(xiàn)，顯示出中國經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)推陳出新、高質(zhì)量發(fā)展所釋放出的澎湃動能。

01

張一鳴衛(wèi)冕，

張波家族時隔13年再回前十

43歲的張一鳴繼去年登頂之后，今年以5439億元繼續(xù)衛(wèi)冕榜單冠軍。前十名單中，幾乎都是去年的熟悉面孔，且他們的持股市值全部實(shí)現(xiàn)正增長，顯示龍頭企業(yè)的估值與業(yè)績正在復(fù)蘇。中國宏橋的張波家族，持股市值大幅上漲165%，以1888億元重回前十（表1）。

不過，盤點(diǎn)中國排名前十企業(yè)家旗下上市公司（簡稱“中國TOP10”），與美國排名前十企業(yè)家（2026胡潤全球富豪榜）旗下上市公司（簡稱“美國TOP10”），發(fā)展勢頭上仍有差距。

若以創(chuàng)富總量創(chuàng)下高點(diǎn)的2021年初為基點(diǎn)，則中國TOP10當(dāng)時的市值為13.5萬億元，而4年后，其總市值仍只有13.2萬億元，幾乎原地踏步。

而美國排名前十企業(yè)家所控制的9家上市公司，2021年總市值為46萬億元，2025年已經(jīng)達(dá)到136.6萬億元，期間翻了兩倍。

事實(shí)上，眼下，英偉達(dá)、谷歌、微軟、亞馬遜這四家企業(yè)，任意一家的市值，均超過中國TOP10的市值之和。而谷歌、微軟任意一家的凈利潤，也超過中國TOP10的凈利潤之和（表2）。

進(jìn)一步從業(yè)績上深入比較，2021—2025年間，2021年中國TOP10的營收合計(jì)2.4萬億元，2025年達(dá)3.8萬億元，區(qū)間增速為60%；而同期，美國TOP10的營收從9.6萬億元增至16.6萬億元，區(qū)間增速為74%。

究其原因，一是美國TOP10的全球化程度明顯更深，臉書、英偉達(dá)、谷歌、特斯拉的海外收入能占到總營收一半以上，均成功在海外再造一個自己。

可以看到，中國最有優(yōu)勢的出口類別依然是制造業(yè)，如美的集團(tuán)海外收入占比達(dá)到43%，為TOP10中最高。此外，制造屬性的小米集團(tuán)和寧德時代，該指標(biāo)也已跨過30%的門檻。

在互聯(lián)網(wǎng)平臺中，字節(jié)跳動率先將海外收入占比提至30%；阿里巴巴、騰訊則只有10余個百分點(diǎn)。網(wǎng)易、拼多多未披露海外收入詳情。鐘睒睒已提出，將全球化作為農(nóng)夫山泉下一個十年的重心。

從絕對值看，中企的全球化深度也有較大差距，海外收入最高的美的集團(tuán)約2000億元，只有谷歌、亞馬遜海外收入的1/8（表3）。

盈利質(zhì)量是另一個主要的差距。20212025年間，2021年中國TOP10的凈利潤合計(jì)為4881億元，2025年達(dá)6909億元，區(qū)間增速為42%；而同期，美國TOP10的凈利潤增速為80%。兩個組合在營收增速差距并不大的情況下，美國的凈利潤增速直接高出一倍。

兩家大的平臺企業(yè)，阿里巴巴和騰訊，為中國TOP10中盈利水平最高的，但是2025年凈利潤與2021年只是持平（恰如市值），沒能給組合貢獻(xiàn)增量。金融科技業(yè)務(wù)的收縮、投資組合的賬面價值損失、激烈競爭拉低毛利率，都壓制了它們的盈利能力，這也進(jìn)一步壓制了估值。

相比之下，谷歌、微軟等云業(yè)務(wù)異軍突起，構(gòu)建了高毛利的新增長點(diǎn)，而這又推動了英偉達(dá)、甲骨文等的業(yè)務(wù)增長。

眼下，字節(jié)跳動、阿里巴巴都宣布了較為激進(jìn)的AI資本開支。騰訊、網(wǎng)易、拼多多則更強(qiáng)調(diào)AI的可用性，基于AI對自身業(yè)務(wù)（廣告、游戲、電商）的實(shí)際賦能，來適配投入規(guī)模。

中國榜單前十要趕上美國榜單前十，還有不短的進(jìn)程要追趕。

值得注意的是，5年前，中國TOP10的組合估值是高過美國的，今天，中國資產(chǎn)的估值相對更具吸引力了（圖2）。2025年，中國TOP10整體市銷率3.4倍，美國則達(dá)到8.4倍；中國TOP10整體市盈率為19倍，而美國高達(dá)36倍。

02

行業(yè)創(chuàng)富榜：科技與制造業(yè)全面領(lǐng)漲，地產(chǎn)、消費(fèi)、醫(yī)藥相對低迷

前排的龍頭企業(yè)硬碰硬，壓力不小，競爭重心集中在AI領(lǐng)域，中美在大模型與頂尖算力集群上或還有時差，但可以欣慰地看到，要實(shí)現(xiàn)AI的底層物理基礎(chǔ)設(shè)施，無論是便宜穩(wěn)定的電力，還是搭建數(shù)據(jù)中心所需要的光模塊、印刷電路板（PCB）、電子布等，中國占優(yōu)。在下游應(yīng)用層，如具身智能、AI硬件、千行百業(yè)與AI的融合上，中國同樣因完備的產(chǎn)業(yè)生態(tài)而握有較高的競爭力。

這也反映在行業(yè)創(chuàng)富能力的變化上。

2026年，按行業(yè)統(tǒng)計(jì)上榜企業(yè)家人數(shù)，TMT、醫(yī)藥生物、機(jī)械與電氣設(shè)備依次占據(jù)創(chuàng)富前三賽道（表4）。

如果從各行業(yè)上榜企業(yè)家持股市值總和的增速來看，則是金屬與冶煉、建筑與建材、機(jī)械電氣設(shè)備行業(yè)分別以133%、102%、76%的同比漲幅領(lǐng)先。

03

TMT五大創(chuàng)富主線凸顯，AI成核心驅(qū)動力

TMT行業(yè)繼續(xù)穩(wěn)居行業(yè)創(chuàng)富力榜首，共有114人上榜，較去年擴(kuò)容4名，他們的持股總市值達(dá)到4.6萬億元，占所有上榜者的26.9%。

單個行業(yè)上榜者的持股總市值占比能達(dá)到25%以上，為歷史所罕見。

在TMT行業(yè)中，五條創(chuàng)富主線格外清晰，而AI幾乎以一己之力提升了整個行業(yè)的需求（圖3）。

圖3 ：AI成為TMT創(chuàng)富的核心驅(qū)動力

數(shù)據(jù)來源 ：《新財(cái)富》雜志

第一條主線是對標(biāo)英偉達(dá)的國產(chǎn)GPU研發(fā)企業(yè)，和對標(biāo)OpenAI的大模型初創(chuàng)公司。

互聯(lián)網(wǎng)大廠的巨額資本開支，有力推動了造富浪潮向AI大模型、芯片、具身智能等戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)、未來產(chǎn)業(yè)等領(lǐng)域企業(yè)家轉(zhuǎn)移。

如受海外政策影響，英偉達(dá)高端芯片對華銷售遇阻，2025年以來，字節(jié)跳動、騰訊等轉(zhuǎn)向采購國產(chǎn)AI芯片，相關(guān)企業(yè)家走上創(chuàng)富快車道。

寒武紀(jì)陳天石2020年上榜時，身家66億元，至2026年已達(dá)1620億元。2024、2025年，陳天石都位居創(chuàng)富榜增速第一名，他的最新排名也已跳漲至第16名。2025年，寒武紀(jì)營收暴漲4.5倍，達(dá)到65億元，且首次扭虧，實(shí)現(xiàn)凈利潤21億元。其最新股價已超過茅臺，市值則達(dá)到8000億元。

沐曦股份則是另一匹國產(chǎn)GPU（圖形處理器）黑馬。本科畢業(yè)于電子科大，碩士畢業(yè)于清華的陳維良曾在AMD（超威半導(dǎo)體）工作十幾年，主導(dǎo)高性能GPU的研發(fā)，2020年其回國創(chuàng)業(yè)，聚焦研發(fā)AI訓(xùn)練與推理芯片。2025年末，沐曦股份登陸科創(chuàng)板，市值躍升至3000億元，陳維良以466.9億元新上榜。

沐曦股份強(qiáng)調(diào)打造開放合作的生態(tài)系統(tǒng)，其芯片適配千問、MiniMax、智譜、騰訊混元等超過13個大模型。

研發(fā)國產(chǎn)GPU的摩爾線程，市值同樣超過3000億元。曾任英偉達(dá)全球副總裁的張建中，持股市值達(dá)299.4億元。上市后，摩爾線程的國產(chǎn)AI生態(tài)加速落地，開發(fā)者規(guī)模行業(yè)領(lǐng)先，實(shí)現(xiàn)DeepSeek、智譜、MiniMax等大模型“發(fā)布即適配”。

AI大模型則是另一個百花齊放的領(lǐng)域。2026年，大模型公司從技術(shù)競賽逐漸邁入商業(yè)化落地，估值快速攀升。今年榜單上，有多達(dá)19位上榜企業(yè)家旗下公司開發(fā)了大模型。除了字節(jié)跳動、阿里、騰訊、小米之外，繼去年深度求索（DeepSeek）創(chuàng)始人梁文峰以1846億元躋身前十、月之暗面楊植麟首登榜單后，今年多位大模型公司的創(chuàng)始人新晉上榜。

其中，年僅37歲的閆俊杰，憑借創(chuàng)立的MiniMax，個人持股市值達(dá)652.8億元，為新上榜者中身家最高的。閆俊杰畢業(yè)于中科大，曾先后在百度、商湯實(shí)習(xí)工作過。如今，他的身家已超越百度的李彥宏夫婦、商湯創(chuàng)始人湯曉鷗之妻楊秋梅。

中國大模型的一個突出優(yōu)勢，是詞元（Token）的性價比。使用Token的成本主要來自于芯片、電力。而中國充沛的綠電資源、完備的電力儲能系統(tǒng)等，使得對外輸出Token的生意有利可圖。2025年全年，MiniMax超過70%的收入來自國際市場。

MiniMax新推出的M2.5模型，讓智能體（Agent）運(yùn)行成本極速下降?以每秒100Token的輸出速度連續(xù)工作一小時只需1美元，即1萬美元可以讓4個Agent連續(xù)工作一年。

而DeepSeek和小米大模型，近期也紛紛宣布降價。開源大模型與高性價比的Token，未來，中國最有可能將AI實(shí)際應(yīng)用落地推向全球。截至2025年末，MiniMax在全球個人用戶超過2.35億名，企業(yè)用戶達(dá)21.4萬名。

清華系的智譜，選擇對標(biāo)美國的Anthropic，旨在服務(wù)高價值企業(yè)客戶。目前，其LLM-OS架構(gòu)已深度嵌入中國前十大互聯(lián)網(wǎng)公司中的9家，構(gòu)建智能調(diào)度中樞。

此外，智譜還提出了“主權(quán)AI”的服務(wù)模式，即把算法、訓(xùn)練、數(shù)據(jù)處理能力打包輸出，為一個主權(quán)國家構(gòu)建AI底座。目前，其已助力馬來西亞建成國家級主權(quán)大模型平臺，并針對當(dāng)?shù)氐亩嗾Z言環(huán)境及本地文化進(jìn)行了優(yōu)化。智譜高管曾表示，在大部分情況下，智譜模型的成本大約是海外主流模型的1/10，目前，智譜已在全球200多個國家和地區(qū)開展業(yè)務(wù)。

智譜的兩位核心創(chuàng)始人劉德兵、唐杰，今年分別以320.3億元、166.5億元持股市值上榜。

有意思的是，AI大模型和芯片領(lǐng)域，是中美技術(shù)差距相對最大的，也是資金最為追捧，資本市場給予最高估值待遇的。

TMT創(chuàng)富的第二條主線，為AI算力基礎(chǔ)設(shè)施。

算力需求井噴，直接拉動光模塊、PCB等上游環(huán)節(jié)的供應(yīng)，中國制造在這些領(lǐng)域的優(yōu)勢得以充分發(fā)揮。

中美AI產(chǎn)業(yè)或許在大模型、頂尖算力集群上有差距，但是中國的完備制造業(yè)基礎(chǔ)，才是負(fù)責(zé)推動整個AI產(chǎn)業(yè)普惠全球最堅(jiān)實(shí)的地基。從1到100的個過程，中國企業(yè)具有無可比擬的競爭優(yōu)勢。

如AI關(guān)鍵器件光模塊行業(yè)中，據(jù)行業(yè)研究機(jī)構(gòu)LightCounting的報(bào)告，中國廠商的強(qiáng)勢崛起是過去十年行業(yè)最顯著的變化。

2010年時，中國僅有一家廠商（WTD，后并入光迅科技）勉強(qiáng)進(jìn)入全球前十。但2024年，前十中已有7家中國公司（中際旭創(chuàng)、新易盛、華為、光迅科技、海信、華工科技、東山精密），剩下3家為美國公司。2025年，新易盛將再進(jìn)一步，拿下第二，市場話語權(quán)已牢牢掌握在中國企業(yè)手中（表5）。

今天，中際旭創(chuàng)的市值超過1.3萬億元，中際旭創(chuàng)實(shí)控人王偉修、王曉東父子的身家達(dá)到978億元，排名從去年的161名快速提升至第30名。

王偉修的大格局在于當(dāng)年27億元收購蘇州旭創(chuàng)后，大膽放權(quán)給旭創(chuàng)團(tuán)隊(duì)，其核心高管劉圣現(xiàn)擔(dān)任中際旭創(chuàng)董事長，今年更以266億元上榜，為清華系再添一席。

新易盛聯(lián)合創(chuàng)始人高光榮、黃曉雷，均以超300億元持股市值新上榜。東山精密的袁富根家族身家跳漲超3倍，至516億元，排名第70位。

中國制造的迭代速度可見一斑，英偉達(dá)供應(yīng)鏈——“達(dá)鏈”造富的速度和能量可見一斑。

光模塊之外，PCB行業(yè)也涌現(xiàn)出多位上榜企業(yè)家。如勝宏科技創(chuàng)始人陳濤曾在新疆戈壁灘當(dāng)過五年老兵，退役后放棄鐵飯碗，南下廣東，在這片沃土上逐漸磨練為PCB高級工程師，如今，勝宏科技AI算力PCB技術(shù)全球領(lǐng)先，量產(chǎn)突破行業(yè)瓶頸，成為英偉達(dá)的核心一級供應(yīng)商（Tier1）。2026年，陳濤家族的持股市值從去年的106億元激升至652億元，排第53名。眼下，勝宏科技正深度參與各頭部企業(yè)預(yù)研項(xiàng)目，聚焦AI、自動駕駛與機(jī)器人領(lǐng)域。

可以看到，“達(dá)鏈”也正在重復(fù)“果鏈”當(dāng)年的故事，即進(jìn)入“果鏈”“達(dá)鏈”的中國企業(yè)，經(jīng)過了嚴(yán)格標(biāo)準(zhǔn)的檢驗(yàn)后，反過來又可以深度賦能國內(nèi)上下游，從而增強(qiáng)中國企業(yè)在產(chǎn)業(yè)鏈天平中的競爭砝碼。

如僅憑借生產(chǎn)PCB探針，鼎泰高科的王馨家族以475.4億元新晉上榜。王馨早年輟學(xué)，16歲背著蛇皮袋南下打工，從東莞打工妹到自己獨(dú)立創(chuàng)業(yè)，到實(shí)現(xiàn)PCB探針國產(chǎn)化，再到躋身創(chuàng)富榜，成為河南人的驕傲，一路走來花了30多年。目前，王馨和丈夫林俠、哥哥王雪峰、弟弟王俊鋒合計(jì)持有鼎泰高科83.36%股權(quán)。

據(jù)華泰證券研報(bào)，2010至2024年，中國內(nèi)地PCB產(chǎn)值翻了10倍不止，全球份額從8%提升至56%，而美洲、歐洲、日本的PCB產(chǎn)值則縮水了一半以上（表6）。

TMT創(chuàng)富的第三條主線，是具身智能。

2026年北京亦莊舉辦的人形機(jī)器人馬拉松比賽中，102支隊(duì)伍參加、47支完賽，冠軍成績從去年的2小時40分鐘縮短到50分26秒，并首次超越人類男子半馬世界紀(jì)錄。這一迭代速度背后是機(jī)器人賽道的全面爆發(fā)，下游應(yīng)用從工業(yè)場景“打螺絲”延伸到家政服務(wù)，多家企業(yè)創(chuàng)始人財(cái)富突破門檻。

據(jù)市場研究公司Omdia發(fā)布的報(bào)告，2025年全球人形機(jī)器人市場邁入快速增長階段，全年總出貨量約1.33萬臺。其中，智元機(jī)器人以超過5100臺的年度出貨量，占據(jù)全球39%的份額；宇樹科技以4200臺出貨量占34%；優(yōu)必選以1000臺的全球出貨量占7%。

有意思的是，全球前三名不僅都是中國企業(yè)，其創(chuàng)始人也都進(jìn)入今年榜單。

即將登陸A股的宇樹科技，憑借春晚舞臺的扭秧歌機(jī)器人深入人心，90后創(chuàng)始人王興興今年以126.1億元持股市值上榜。宇樹科技擬募資42億元，其全棧自研核心部件電機(jī)、減速器等，國產(chǎn)化率超過90%。

另一備受矚目的智元機(jī)器人，則以收購科創(chuàng)板公司上緯新材，曲線亮相A股，目前，昔日華為天才少年“稚暉君”彭志輝，已出任上緯新材董事長。不過，智元機(jī)器人的實(shí)控人為鄧泰華，其以142.9億元新上榜，排名超過宇樹的王興興。

較早登陸港股的優(yōu)必選也迎來市值大漲，其創(chuàng)始人周劍以118.4億元持股市值新上榜。

具身智能被認(rèn)為是可以看齊新能源車、AI的萬億級市場。機(jī)器人將在多遠(yuǎn)的未來，走進(jìn)千家萬戶，成為人類的生活和工作助手，值得期待。

TMT創(chuàng)富的第四條主線，是半導(dǎo)體。

接棒汽車電動化和智能化大潮，AI的發(fā)展持續(xù)帶動了半導(dǎo)體領(lǐng)域的大擴(kuò)張，據(jù)WSTS統(tǒng)計(jì)，2025年全球半導(dǎo)體行業(yè)市場規(guī)模達(dá)7722億美元，同比增長22.5%，2026年預(yù)計(jì)達(dá)9755億美元，同比增長26.3%。

而中國半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)國產(chǎn)替代的浪潮，進(jìn)一步釋放了相關(guān)動能。2024年，中國集成電路行業(yè)出口額達(dá)940億美元，2025年出口達(dá)1595億美元，同比增長70%，并首次超越手機(jī)，成中國最大單一出口商品。

存儲賽道則成為今年半導(dǎo)體造富的最強(qiáng)音。AI不僅需要算力，也需要存力，海外的SK海力士、三星電子和美光科技股價暴漲，國內(nèi)多位企業(yè)家刷榜。

高中畢業(yè)后到深圳華強(qiáng)北闖蕩的蔡華波，從電子元器件銷售做起，創(chuàng)立的江波龍2022年上市，次年蔡華波上榜，今年身家已高達(dá)433億元，同比暴漲近兩倍。

存儲條線內(nèi)，兆易創(chuàng)新實(shí)控人朱一明、德明利李虎、佰維存儲孫成思、東芯股份蔣學(xué)明、協(xié)創(chuàng)數(shù)據(jù)耿康銘今年齊齊亮相榜單。

李虎拿到的人生劇本和蔡華波類似，同樣出身華強(qiáng)北，閃存銷售起步，同樣深耕存儲領(lǐng)域，2022年存儲周期低谷時，德明利反向囤貨幾十億，存貨激增，在2025年的存儲超級周期中吃盡紅利，一個季度賺到了過去十年凈利潤的2倍。

在兆易創(chuàng)新之外，朱一明還參與創(chuàng)立了中國國產(chǎn)內(nèi)存獨(dú)苗長鑫科技。于長鑫科技上市前，朱一明宣布將捐出所持一半股權(quán)贈予員工。明年，朱一明的身家增幅或有進(jìn)一步體現(xiàn)。

海光信息的第七大股東李金陽，以2.83%持股收獲147.6億元身家，首次上榜。

TMT創(chuàng)富的第五條主線是新興消費(fèi)電子與硬件創(chuàng)新。

在傳統(tǒng)消費(fèi)電子疲軟的背景下，一批依靠產(chǎn)品創(chuàng)新、出海戰(zhàn)略的AI硬件公司逆勢增長。

一類是消費(fèi)電子代工企業(yè)家迅速遷移至汽車、AI、機(jī)器人等新興領(lǐng)域，有效拓展生存空間。如立訊精密王來春家族展現(xiàn)出極強(qiáng)的迭代能力，其將消費(fèi)電子的聲、光、電、熱、磁工藝系統(tǒng)遷移至汽車與通信領(lǐng)域，形成技術(shù)協(xié)同優(yōu)勢，通過全棧研發(fā)與技術(shù)復(fù)用構(gòu)筑跨行業(yè)壁壘。

2025年，立訊精密的汽車電子業(yè)務(wù)創(chuàng)收393億元，同比增長185%；在通訊及數(shù)據(jù)中心業(yè)務(wù)方面，成功實(shí)現(xiàn)1.6T/3.2T光互連、液冷散熱、XPO超高密度互連等核心技術(shù)量產(chǎn)，創(chuàng)收246億元，同比增長34%。兩大新業(yè)務(wù)合計(jì)貢獻(xiàn)超600億元營收，占比接近20%。

藍(lán)思科技在手機(jī)和電腦業(yè)務(wù)之外，也拓展了智能座艙、智能穿戴設(shè)備等領(lǐng)域，創(chuàng)新業(yè)務(wù)收入占比同樣接近20%。

作為女性創(chuàng)業(yè)的佼佼者，王來春與周群飛今年持股市值分別增長了430億、260億元。

另一類則是AI硬件創(chuàng)新領(lǐng)域的代表。典型如影石創(chuàng)新的劉靖康，其開發(fā)的全景相機(jī)在快速迭代中，開發(fā)了防抖、隱藏自拍桿等功能，產(chǎn)品深受戶外及運(yùn)動視頻創(chuàng)作者喜愛，并取代美國的GoPro奪得全景相機(jī)全球市場份額第一，90后劉靖康今年以232億元持股市值新上榜。

綜合來看，2026年，TMT行業(yè)的蓬勃創(chuàng)富動能，呈現(xiàn)出清晰的AI驅(qū)動邏輯。相比過去幾年依賴平臺經(jīng)濟(jì)與互聯(lián)網(wǎng)模式創(chuàng)新，本輪TMT造富更偏向硬科技、底層基礎(chǔ)設(shè)施與前沿技術(shù)。

中國在大模型和GPU板塊的追趕態(tài)勢，在光模塊和PCB上的全面國產(chǎn)替代，在人形機(jī)器人領(lǐng)域快速拿下全球前三，AI、半導(dǎo)體、消費(fèi)電子行業(yè)的相互賦能，無不展示出中國產(chǎn)業(yè)鏈的極強(qiáng)韌性和生命力，更體現(xiàn)了產(chǎn)業(yè)生態(tài)間的高度緊密融合、支持、促進(jìn)和共同成長。

《關(guān)于深入實(shí)施“人工智能+”行動的意見》提出，到2027年，率先實(shí)現(xiàn)人工智能與六大重點(diǎn)領(lǐng)域廣泛深度融合，新一代智能終端、智能體等應(yīng)用普及率超70%，2030年則要超過90%。TMT行業(yè)的創(chuàng)富主線，是否還將沿著AI展開，我們繼續(xù)保持觀察。

04

機(jī)械與電氣設(shè)備成高景氣賽道，成為第二大創(chuàng)富行業(yè)

制造又火了。

受益于新能源設(shè)備、工業(yè)自動化、機(jī)器人等需求爆發(fā)，機(jī)械與電氣設(shè)備行業(yè)成為增速最快的板塊之一。2026年，該行業(yè)上榜49人，同比凈增5人，人數(shù)已與醫(yī)藥生物行業(yè)持平，并列第二。上榜企業(yè)家總持股市值達(dá)1.09萬億元，同比勁增76%，甚至遠(yuǎn)高過TMT行業(yè)。

波士頓動力狗從高不可攀到被甩在身后，也就三四年時間。智元、宇樹、優(yōu)必選迅速拿下人形機(jī)器人出貨量全球前三，同樣要感謝幕后供應(yīng)鏈發(fā)揮生態(tài)融合、提質(zhì)降本的威力。

從實(shí)際發(fā)展來看，我國工業(yè)機(jī)器人產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)展規(guī)模遠(yuǎn)遠(yuǎn)走在了人形機(jī)器人前面。2025年，中國工業(yè)機(jī)器人產(chǎn)量約77.31萬套，同比增長28%，國產(chǎn)化率超50%，依托“性價比+交付快+本地化服務(wù)”優(yōu)勢打進(jìn)全球市場。

同年，中國工業(yè)機(jī)器人出口同比增長48.7%，首次實(shí)現(xiàn)凈出口（出口額超過進(jìn)口額）。這樣堅(jiān)實(shí)的產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)，為我國人形機(jī)器人發(fā)展奠定了優(yōu)勢。

據(jù)Wind數(shù)據(jù)，A股具身智能概念股多達(dá)117家，其中10多家為上榜企業(yè)家所設(shè)，他們大多處于機(jī)械與電氣設(shè)備行業(yè)（表7）。

05

金屬與冶煉行業(yè)周期反轉(zhuǎn)，財(cái)富翻倍不止

新能源汽車、AI、具身智能等行業(yè)的快速發(fā)展，也帶動了對銅、鋁、鎳等金屬的需求高增。2026年，金屬與冶煉行業(yè)上榜人數(shù)增長5人，達(dá)到23人，其持股市值之和更是同比上漲133%，為各行業(yè)中第一。

周期的威力不可小覷，鋁、鋰、鎳等行業(yè)在2025年均觸底反彈，其中，電解鋁行業(yè)受益于供給側(cè)強(qiáng)約束與需求側(cè)高增長，價格與利潤雙升，總部均位于山東的中國宏橋張波家族、信發(fā)鋁電張剛家族等財(cái)富大幅增長。

張波家族晉升至榜單第十名，而張剛家族則以1180.9億元排名第22位。據(jù)2025中國民營企業(yè)500強(qiáng)名單，信發(fā)鋁電以3029億元營收排全國第20名。

此外，金屬與冶煉行業(yè)還新上榜了7位企業(yè)家，包括創(chuàng)新實(shí)業(yè)崔立新、金誠信王先成家族、國誠礦業(yè)吳城、利勤資源蔡建勇、盛屯集團(tuán)姚雄杰、斯瑞新材王文斌、金田銅業(yè)樓國強(qiáng)家族等，主要覆蓋鋁、鋰、鎳、銅等礦業(yè)品種（表8）。

其中，崔立新坐擁創(chuàng)新實(shí)業(yè)與創(chuàng)新新材兩家上市公司，橫跨“A+H”布局。創(chuàng)新實(shí)業(yè)以電解鋁為主業(yè)，其優(yōu)勢在于高度的垂直一體化和成本控制能力，2024年氧化鋁自給率約84%、電力自給率約88%，高于行業(yè)平均水平。而創(chuàng)新新材則主要生產(chǎn)面向消費(fèi)電子、汽車輕量化、建筑工業(yè)等行業(yè)客戶的鋁材。

06

醫(yī)藥生物、地產(chǎn)與消費(fèi)行業(yè)潛能仍待激活

醫(yī)藥生物行業(yè)今年上榜49人，盡管仍是并列第二大行業(yè)，但同比減少5人。上榜企業(yè)家持股市值1.3萬億元，同比增長17%，增速也不及榜單基本盤。

整體來看，行業(yè)內(nèi)分化較為明顯，創(chuàng)新藥為關(guān)鍵決勝點(diǎn)，出海成為新動能。翰森制藥、百利天恒、石藥集團(tuán)、恒瑞醫(yī)藥等創(chuàng)新藥領(lǐng)域表現(xiàn)突出的企業(yè)，掌門人持股市值有更快速的提升。2025年，中國創(chuàng)新藥出海授權(quán)（License-out）交易總額達(dá)到1357億美元，為2024年的2.5倍，首付款70億美元，交易總量157起，各項(xiàng)數(shù)據(jù)均創(chuàng)歷史新高。

翰森制藥鐘慧娟及其女兒孫遠(yuǎn)，持股市值直接翻倍，成為醫(yī)藥行業(yè)中唯一一個千億以上身家的。而2023年首次上榜的朱義家族，憑借與百時美施貴寶（BMS）的合作，交易首付款8億美元，潛在最高總交易額達(dá)84億美元，持股市值快速逼近千億大關(guān)，以963億元超越海底撈的張勇夫婦，首次奪得四川首富。

醫(yī)療器械和眼科連鎖等細(xì)分領(lǐng)域則依然萎靡。邁瑞醫(yī)療股價自2021年以來已連續(xù)下跌5年之久，今年徐航持股市值同比縮水一半，部分是因?yàn)檫~瑞下跌，部分則是其將所持邁瑞醫(yī)療股權(quán)分了1/3給前妻簡瑤，簡瑤今年以190億元身家新上榜。

盡管全國房價的頂峰在2021年附近，但在榜單上，房地產(chǎn)業(yè)在2016年就達(dá)到頂峰，此后連續(xù)多年下行。2026年，地產(chǎn)業(yè)僅16人上榜，較去年再減3人，且僅有濱江集團(tuán)戚金興、新城控股王振華等寥寥三四人實(shí)現(xiàn)正增長，上榜企業(yè)家總持股市值僅有3707億元，且同比下降18%，反映出地產(chǎn)業(yè)調(diào)整出清周期之長（圖4）。不過，伴隨政策定調(diào)“努力穩(wěn)定房地產(chǎn)市場，扎實(shí)推進(jìn)城市更新”，以及《城市更新“十五五”規(guī)劃》落地，政策紅利將全面激活地產(chǎn)相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈，帶來長期投資機(jī)遇。

舊周期的人，穿越至新周期不容易。在一眾地產(chǎn)商中，碧桂園是最早采取了對沖手段的，碧桂園創(chuàng)投此前曾大手筆精準(zhǔn)投中壁仞科技、藍(lán)箭航天、紫光展銳、長鑫科技等知名獨(dú)角獸，豪賭硬科技，眼光卓著。有意思的是，后三家企業(yè)均為清華系學(xué)生所創(chuàng)立，而碧桂園董事會主席、執(zhí)行董事楊惠妍的丈夫陳翀畢業(yè)于清華大學(xué)，此前，碧桂園還大手筆捐贈清華大學(xué)教育基金會。

其本可以憑借在新興領(lǐng)域的深度布局絕地反擊，但為了盤活集團(tuán)現(xiàn)金流，2025年，碧桂園以20億元轉(zhuǎn)讓了所持有的長鑫科技1.56%股權(quán)，合肥國資幸運(yùn)接盤，長鑫科技若以2萬億元市值上市，該筆投資將價值300億元，要知道，碧桂園如今市值不過百億港元。為了未來未雨綢繆的碧桂園，終究還是錯過巨額回報(bào)，令人扼腕。

2025年，碧桂園創(chuàng)收1500余億元，僅為2021年的三成，昔日女首富楊惠妍家族，持股市值從高點(diǎn)的1800億元，降至118億元。不過，隨著債務(wù)重組，其結(jié)束三年虧損，2025年實(shí)現(xiàn)凈利潤33億元。

消費(fèi)行業(yè)也值得關(guān)注。2025年，我國社會消費(fèi)品零售總額首次突破50萬億元，最終消費(fèi)支出對經(jīng)濟(jì)增長的貢獻(xiàn)率達(dá)52%。但在榜單上，日用消費(fèi)品行業(yè)今年上榜人數(shù)減少7人，不僅如此，跌幅最深的50人中，日用消費(fèi)品行業(yè)占了14人，占比超1/4。

人口老齡化趨勢難免壓制傳統(tǒng)消費(fèi)品的增長空間。無論是食品飲料類（娃哈哈宗馥莉、達(dá)利食品許世輝家族）、服裝類（森馬服飾邱光和、海瀾之家周建平、華立集團(tuán)張聰淵），還是之前備受追捧的細(xì)分領(lǐng)域如調(diào)味品（海天味業(yè)程雪、龐康）、奶粉（中國飛鶴冷友斌）、寵物消費(fèi)（乖寶寵物秦華）等領(lǐng)域的企業(yè)家，持股市值均同比大幅下滑二至四成，相對榜單25%的平均增速，更顯落寞（表9）。

但頭部品牌如蜜雪冰城、泡泡瑪特、東鵬飲料、古茗等新興消費(fèi)品種仍表現(xiàn)強(qiáng)勁，消費(fèi)分化趨勢明顯。相比娃哈哈和農(nóng)夫山泉等深耕本土者，新一代消費(fèi)品牌更早確立全球化意識，如蜜雪冰城海外門店已超過4000家。

2025年，攜拉布布（labubu）旋風(fēng)勇闖世界的泡泡瑪特最令人難忘，其在全球四大區(qū)域?qū)崿F(xiàn)三位數(shù)以上增長，實(shí)現(xiàn)總營收371億元，同比增長185%；經(jīng)調(diào)整凈利潤131億元，同比增長285%，毛利率更達(dá)72%。80后的王寧、楊濤夫婦持股市值也翻倍至1066億元，排在第26名。最近，重倉茅臺的段永平，斥資超百億入股泡泡瑪特，成為其第二大股東。或是新消費(fèi)與傳統(tǒng)消費(fèi)交接班的一個縮影。

此外，卡游李奇斌家族以594億元新上榜，卡游占據(jù)國內(nèi)超七成集換式卡牌市場，手握奧特曼、小馬寶莉等熱門IP，一方面，卡牌兼具盲盒、IP、社交等熱門概念，另一方面其主要客群為未成年小學(xué)生，商業(yè)模式具有一定的不確定性，此前沖擊港股IPO的卡游，能否順?biāo)焐鲜校€待觀察。

07

行業(yè)龍頭榜：

七大行業(yè)頭把交椅易人

今年，17個大行業(yè)中，有多達(dá)7個行業(yè)的首富發(fā)生了變動，足見行業(yè)競爭之激烈、形勢變幻之莫測、創(chuàng)富機(jī)會之豐沛（表10）。

一一觀之，緊貼時代脈絡(luò)遷移增長曲線，是企業(yè)家撬動行業(yè)首富寶座的關(guān)鍵密碼。

在金屬與冶煉行業(yè)，中國宏橋張波家族，持股市值從2025年的712億元激增至2026年的1888億元，從而成功取代青山控股集團(tuán)的項(xiàng)光達(dá)家族，成為首富。從“富二代”到“創(chuàng)二代”，張波成功奪擂。

而在化工領(lǐng)域，恒力集團(tuán)的陳建華、范紅衛(wèi)夫婦持股市值同樣一年激增千億，從801億元升至1847億元，取代了去年的行業(yè)首富，寶豐能源的黨彥寶。

陳建華夫婦的身家增量，主要來自一場籌謀已久的資本運(yùn)作。2018年，其以8.2億元購得松發(fā)股份實(shí)控權(quán)，并耐心守候最佳資產(chǎn)包及注入時機(jī)。2022年，恒力集團(tuán)設(shè)立恒力重工，跨界造船業(yè)，四折撿漏，抄底收購閑置了近十年的STX（大連）。2024年，30億元凈資產(chǎn)的恒力重工啟動注入松發(fā)股份，隨著重組完成，后者蝶變?yōu)槭兄?500億元的“民營造船第一股”。值得一提的是，在重資產(chǎn)投入的恒力石化、松發(fā)股份中，陳建華夫婦持股比例均超過七成。

醫(yī)藥行業(yè)首富則首次由女性獲得。翰森制藥鐘慧娟及其女兒孫遠(yuǎn)，今年以1361億元身家，力超邁瑞醫(yī)療李西廷，問鼎行業(yè)首富。

醫(yī)藥行業(yè)整體業(yè)績與估值受到壓制的大環(huán)境中，翰森制藥通過戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型創(chuàng)新藥企，交出了奪目的成績單。2025年，其實(shí)現(xiàn)總收入150.3億元，歸母凈利潤為55.6億元，同比增長27%。

創(chuàng)新藥及合作收入成為業(yè)績主要驅(qū)動力，其自身的創(chuàng)新藥銷售額為102億元，同比增長30%，2025年通過向默沙東、葛蘭素史克等授權(quán)出海，確認(rèn)了22.1億元的合作收入，創(chuàng)新藥及合作收入占總收入比例達(dá)到82%。業(yè)績與估值雙擊，鐘慧娟母女身家一年翻倍。

39歲的孫遠(yuǎn)已穩(wěn)步進(jìn)入接班流程。她畢業(yè)于劍橋大學(xué)，在弘毅投資工作兩年后，回歸翰森制藥，目前擔(dān)任執(zhí)行董事，并和鐘慧娟通過家族信托共同持股65%。此外，鐘慧娟在恒瑞醫(yī)藥中穿透后持股1.68%。

孫遠(yuǎn)之父孫飄揚(yáng)則在恒瑞醫(yī)藥中持股21.5%，身家850億元。

陷入家族爭產(chǎn)風(fēng)波的宗馥莉，身家從1250億元跌至770億元，失去日用消費(fèi)品行業(yè)首富寶座，讓位于蜜雪集團(tuán)的張紅超、張紅甫兄弟。

2025年，蜜雪集團(tuán)成功登陸港股，且當(dāng)年?duì)I收、凈利潤增速均超過30%。與普通連鎖品牌不同的是，蜜雪集團(tuán)98%的營收來自銷售給門店的物料及設(shè)備，而非依賴加盟費(fèi)。

通過與加盟商利益的深度綁定，及超高性價比的產(chǎn)品定位，蜜雪冰城快速擴(kuò)張，目前，其全球門店網(wǎng)絡(luò)突破6萬家。張紅超兄弟持有蜜雪集團(tuán)80%以上股權(quán)。

恒立液壓的汪立平家族，則同時受益于主業(yè)回暖與第二增長曲線的勾勒。下游工程機(jī)械需求持續(xù)復(fù)蘇，而恒立液壓的中大型挖掘機(jī)用液壓泵閥2025年銷量同比增長近40%，填補(bǔ)了國內(nèi)高端市場空白，進(jìn)一步打破國際品牌壟斷。其次，恒立液壓加速布局絲杠業(yè)務(wù)，進(jìn)軍空間廣闊的機(jī)器人領(lǐng)域，已達(dá)成合作客戶超300家。

不過，2026年3月，汪立平被江蘇省監(jiān)察委員會立案調(diào)查并留置，4月則已恢復(fù)上市公司正常履職。

在建筑與建材領(lǐng)域，張毓強(qiáng)、張健侃父子以395.8億元持股市值，超過了老牌富人曹德旺家族。

父子倆的財(cái)富主要來自兩塊，其一是家族控股的振石股份，振石股份的前身恒石控股于2015年在港交所上市，但股價低迷，2019年，張氏父子以約25億港元估值將其私有化退市。拆除紅籌結(jié)構(gòu)后，2026年1月振石股份成功回A，上市當(dāng)日收盤市值達(dá)到431億元，7年時間暴漲18倍。

與此同時，振石股份從傳統(tǒng)的玻璃纖維織物制造商，變身為風(fēng)電材料龍頭。其在2025年全球風(fēng)電玻纖織物領(lǐng)域的市場份額超過35%，位列全球第一，下游客戶包括遠(yuǎn)景能源、三一重能等。

其二是在千億市值的央企子公司中國巨石中，張毓強(qiáng)、張健侃均擔(dān)任高管，且通過振石控股持有18%股權(quán)，為其第二大股東。

中國巨石是全球電子布市場的領(lǐng)導(dǎo)者，而電子布作為印刷電路板的骨架，廣泛應(yīng)用于AI基建中，面向高性能計(jì)算、先進(jìn)封裝等領(lǐng)域的特種電子布更迎來戰(zhàn)略發(fā)展期。2026年3月，中國巨石在淮安新建3.9億米電子布新產(chǎn)線投產(chǎn)，旨在進(jìn)一步擴(kuò)充市場份額。2024年以來，中國巨石股價漲了約5倍，而振石控股一路持續(xù)買入，合計(jì)增持約1億股。

地產(chǎn)首富同樣發(fā)生了更迭。王健林繼失去全國首富之位后，進(jìn)一步失守地產(chǎn)首富。近年來，王健林手中資產(chǎn)不斷消融，其不僅將萬達(dá)電影實(shí)控權(quán)售予儒意集團(tuán)柯利明，在萬達(dá)商管中的持股也已幾乎悉數(shù)質(zhì)押，2024―2025年間，萬達(dá)商管還陸續(xù)出售了約80家萬達(dá)商場，回籠現(xiàn)金以自救。2026年，王健林最新身家為405億元，較2016年高點(diǎn)縮水八成。

星河控股集團(tuán)黃楚龍則以418億元身家，首次奪得地產(chǎn)業(yè)首富，其業(yè)務(wù)版圖橫跨產(chǎn)業(yè)運(yùn)營、地產(chǎn)、商業(yè)、酒店、投資、物業(yè)等多元領(lǐng)域。其中，主營為商業(yè)地產(chǎn)的星河實(shí)業(yè)凈資產(chǎn)約為220億元，而星河資本不僅持有中國頭部創(chuàng)投機(jī)構(gòu)深創(chuàng)投20%股權(quán)，還投出了邁瑞醫(yī)療、寧德時代、瀾起科技等多家明星企業(yè)，自有及管理資金規(guī)模超150億元。

08

資本沃土守護(hù)創(chuàng)新源泉

百年變局加速演進(jìn)，產(chǎn)業(yè)鏈的安全、自主、可控成為重中之重。而中國產(chǎn)業(yè)也已從資源驅(qū)動、模式驅(qū)動，邁向由技術(shù)驅(qū)動、創(chuàng)新驅(qū)動、資本助推的新周期。財(cái)富的創(chuàng)造不僅來源于企業(yè)自身，更深植于一個充滿活力、能有效支持創(chuàng)新并推動其商業(yè)化的資本沃土。

中際旭創(chuàng)的萬億市值，源于當(dāng)年一場27億元的并購。而明星企業(yè)寒武紀(jì)、沐曦股份、摩爾線程，則均誕生于突破盈利上市規(guī)則的科創(chuàng)板。截至2025年底，科創(chuàng)板上市公司達(dá)到600家，IPO募集資金合計(jì)9557億元，再融資2139億元，總?cè)谫Y規(guī)模突破1.1萬億元，總市值超過10萬億元。

港股則是另一方沃土。智譜、MiniMax均首發(fā)于港股，市值均快速突破。近年來，多家上榜企業(yè)家紛紛實(shí)現(xiàn)“A+H”雙平臺布局，拓寬國際視野，既為業(yè)務(wù)出海夯實(shí)資本地基，也得以向全球投資者展示自身的價值，如寧德時代的H股股價比A股高出50%。雙向互通之中，中國好公司的存在和成長，是“真實(shí)、立體、全面”的中國一個側(cè)面，正是“講好中國故事”的關(guān)鍵一環(huán)，核心資產(chǎn)的價值將獲得更清晰的錨點(diǎn)。

估值的背離也清晰折射資本偏好。大國紅利與科技引擎，成為深刻改寫財(cái)富方程式的兩大變量。65億年?duì)I收的寒武紀(jì)，市值突破8000億元，而1500億元營收的碧桂園，市值百億。在不同賽道上耕耘的企業(yè)家，對時代的獎勵有最深刻感悟。

當(dāng)科技、高端制造成為財(cái)富增長的主引擎，當(dāng)出海和AI擔(dān)當(dāng)主要增量，中國企業(yè)家需要努力追趕的差距不容忽視，而被歸類為“碳基消費(fèi)”的傳統(tǒng)地產(chǎn)、日用消費(fèi)等仍面臨壓力。如何協(xié)調(diào)高科技的發(fā)展與整體社會福祉的增進(jìn)，已成為全球治理難題。未來的創(chuàng)富榜上，企業(yè)家們對此命題是否會從容作答？