SpaceX上市——美國收割世界的最后一張“大”餅

昨天晚上，SpaceX在紐交所的上市創(chuàng)造了天量的財(cái)富神話，全球媒體都在各種津津樂道，此刻，老朱想站在一個(gè)推理小說作者的角度聊聊這事。

SpaceX上市——美國收割世界的最后一張“大”餅，這是老朱給這件事下的結(jié)論。

劃重點(diǎn)：“大”餅

不是美國為收割世界劃的最后一張餅，但是最后一張“最大”的餅。

畫出來的餅。

用來收割世界的。

之所以這樣說，是因?yàn)?，大部分吃瓜群眾看到的都是舊金山投資平臺(tái)Hill.com測算出的結(jié)果，比如，SpaceX的4400多名現(xiàn)任和離任員工都有望在此次IPO后成為百萬富翁，其中約400人甚至將獲得1億美元及以上的財(cái)富，以及馬斯克持有SpaceX約42%股權(quán)，疊加特斯拉約1.5萬億美元市值的持股，身家突破1萬億美元，成為人類歷史上首位萬億美元富翁。

哦，還有被媒體與投資人津津樂道的，什么“胡安·埃爾南德斯從墨西哥移民到美國，2015年找到了一份時(shí)薪$28美元的焊工合約工工作。他說當(dāng)時(shí)他甚至不知道SpaceX是什么。SpaceX給了他$1萬美元的股權(quán)獎(jiǎng)勵(lì)，并允許他透過薪資扣除的方式購買更多股票。如今，這些股份價(jià)值$88萬美元”；什么崔佛·海斯的父母希望他去通用電氣找一份穩(wěn)定的工作。但他選擇了SpaceX，在那里工作了12年，累積了超過10萬股股票。以每股$135美元的上市價(jià)格計(jì)算，這些股票價(jià)值$1350萬美元。他今年37歲，半退休狀態(tài)。

等等！

好了，看完了讓人熱血沸騰的創(chuàng)富神話，讓我們回到現(xiàn)實(shí)。

這是SpaceX當(dāng)天的走勢，開盤價(jià)報(bào)174美元，較發(fā)行價(jià)高出29%，沒有成交，實(shí)際的成交價(jià)是150美元，收盤報(bào)160.95美元，漲幅19.22%。

新股上市當(dāng)天漲幅只有19.22%，放在A股估計(jì)得有超過95%的股票上市當(dāng)天的漲幅能超過它。如此說明，別看申購的時(shí)候火爆，整體認(rèn)購規(guī)模達(dá)到募資額的四倍左右，但真到上市時(shí)，接盤俠們卻不愿意追高。

在這里，有個(gè)細(xì)節(jié)，SpaceX發(fā)行的時(shí)候，不允許中國內(nèi)地和香港的投資者申購新股，很顯然，美國在防著咱，為什么要防著咱呢？老朱估計(jì)，美國是怕咱的資金中簽后一上市便集體砸盤套現(xiàn)離場，導(dǎo)致SpaceX破發(fā)，最由此導(dǎo)致投資者對美國科技的幻想破滅，最終導(dǎo)致科技股的集體崩盤。

SpaceX是美國科技股最大的泡沫，它的股價(jià)完全是靠馬斯克吹出來的，當(dāng)然，能把泡沫吹大并且換成了錢，而且是實(shí)打?qū)嵉?50億美元，僅憑這一點(diǎn)馬斯克也是前無古人的。

此刻，讓我們從上市的財(cái)富狂歡回到冰冷的現(xiàn)實(shí)，SpaceX上市一次性就募集了750億美元，它的市盈率是多少呢？

答案是，沒有。

SpaceX沒有市盈率，因?yàn)樗€處在虧損中。

根據(jù)市場公開信息，SpaceX在上市前的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示其仍處于虧損狀態(tài)，2025年凈虧損約49億美元，2026年一季度凈虧損達(dá)42.8億美元。

2025年一年凈虧損了49億，2026年一季度就凈虧損就達(dá)到了42.8億美元，照這個(gè)速度下去，2026年全年的虧損還不得超過200億美元??！

至此，一定會(huì)有杠兄跳出來反駁說，“老朱你不懂就不要瞎說，虧損算什么，人家投資者看的是未來，SpaceX是要把人類送上火星的，這是一家集太空通信、星鏈網(wǎng)絡(luò)、以及未來的太空算計(jì)的在內(nèi)的、到目前為止地球上最有潛力的公司，股市不代表盈利，代表的是人類未來側(cè)重的方向，航天帶來的算力、高頻發(fā)射衛(wèi)星帶來的收益想象空間巨大，吧啦吧啦。

好吧，咱不辯，老朱只提醒你一點(diǎn)，無論造多少夢，一個(gè)你改變不了的現(xiàn)實(shí)是，SpaceX去年一年的營收只有190億美元。

看清楚了，是營收，不是利潤，一個(gè)一年下來營收只有190億美元、公司現(xiàn)金流還是負(fù)的公司，竟然一下子從市場上掏走750億美元，對此，老朱也只能說，愿意為別人的財(cái)富夢想買單的人是真多。

看看SpaceX募集到的錢用來干啥吧？這一點(diǎn)募股說明書中是要說明的：按照規(guī)劃，本次IPO所募集的資金將用于擴(kuò)建發(fā)射設(shè)施、升級(jí)運(yùn)載火箭、擴(kuò)充星鏈衛(wèi)星星座、布局AI算力基礎(chǔ)設(shè)施等核心業(yè)務(wù)，同時(shí)償還部分過橋貸。

本次SpaceX上市，主承銷商是高盛，其它如摩根士丹利、美國銀行、花旗集團(tuán)以及摩根大通聯(lián)合參與承銷，也就是說，一群頂尖投行為SpaceX上市出了力，這些可都是利小不起早的哦。

老朱查了半天，并沒有查到本次SpaceX上市的發(fā)行費(fèi)用是多少，但一個(gè)冰冷的數(shù)字是事實(shí)，那便是，自2002年成立至今，SpaceX累計(jì)虧損規(guī)模約413億美元，也就是說，750億美元一拿到手，填補(bǔ)完過去的虧空再去掉發(fā)行費(fèi)用，根本剩不下多少錢，但卻像一個(gè)巨大的吞金獸，將全球投資者的錢吸到了美國來，這就是美國的厲害之處，論玩金融，誰都不是美國的對手。

金融玩不過，不代表SpaceX就是不可戰(zhàn)勝的，老朱確信，以我國在航天領(lǐng)域的研發(fā)能力，SpaceX根本干不過咱，我們的從業(yè)人員，哪怕是一顆螺絲釘都可以做到精準(zhǔn)無誤，而以美國制造業(yè)現(xiàn)有的水平，很難做到不出意外，而無論哪個(gè)環(huán)節(jié)出了問題，都會(huì)對SpaceX未來的股價(jià)造成嚴(yán)重的沖擊。

此前刷到過一個(gè)笑話，一名就職于英偉達(dá)的印度工程師說，他們團(tuán)隊(duì)中一水都是華人，開會(huì)的時(shí)候大家都用英語，會(huì)議一結(jié)束立馬絲滑地切換到了普通話，這讓他和另一名白人同事很是尷尬，他們根本插不上嘴。

前些年咱們國家窮，有本事的年輕人都往美國跑，現(xiàn)在我國政治穩(wěn)定、生活便捷，最關(guān)鍵的是普通人的安全系數(shù)高，如此，未來有本事的年輕人也不愿意再往國外跑了，甚至此前留在國外的中國人都想回來，如此的結(jié)果必是美國科技的“后繼無人”，止站在這一角度講，SpaceX沒有未來。不止沒有未來，哪天SpaceX中的印度裔敲錯(cuò)了代碼或是某個(gè)螺釘焊的不結(jié)實(shí)、或是某個(gè)印度的供貨商又用便宜的鋁代替耐高溫的合金導(dǎo)致其發(fā)射失敗，都會(huì)讓昨晚狂歡的投資者血本無歸，站在這一角度講，老朱估計(jì)SpaceX很快會(huì)破發(fā)。

可是，話說回來，就算SpaceX股價(jià)破發(fā)那又怎樣呢？納斯達(dá)克、MSCI、富時(shí)羅素已經(jīng)紛紛開放“快速通道”，按常理SpaceX上市5至15個(gè)交易日后，就會(huì)被納入相關(guān)指數(shù)，這可能導(dǎo)致350億美元被動(dòng)資金接盤，其中包括全球最大的幾家養(yǎng)老基金，也就是說，無論SpaceX未來做的如何，都不缺拉俠。

再換個(gè)角度，別說SpaceX只是股價(jià)破發(fā)，就是跌沒了又如何？反正美國財(cái)閥的錢已經(jīng)賺到手了，不僅如此，老朱估計(jì)SpaceX之后，OpenAI與Anthropic也很快會(huì)照葫蘆畫瓢上市圈錢，將原本就被美聯(lián)儲(chǔ)收緊的貨幣往美國虹吸，讓全球各國因?yàn)槊涝倘辈坏貌粧伿埸S金及固定資產(chǎn)，美國好借機(jī)抄底，完成此前只有靠加息降息才能收割全球的潮汐周期。

太空算力、月球經(jīng)濟(jì)、火星殖民，資本市場需要講故事，雖然馬斯克成功用自己的故事在全球圈了錢，但這貨不過是美國資本的白手套罷了。未來只要這類故事還有人聽，美國就不會(huì)停下科技企業(yè)上市的步伐，靠不停的畫各種大餅，搶走全球的錢。

啤酒飲料礦泉水，花生瓜子火腿腸……