2025年份波爾多期酒普遍價格回升，瑪歌以25%領漲一級莊

法國當地時間6月11日，隨著右岸一級莊歐頌（Chateau Ausone）發布旗下2025年份期酒價格，波爾多左右岸一級莊2025年份期酒均已悉數亮相。

與2024年份全線大幅降價截然不同，今年期酒市場迎來普遍回升——幾乎所有頭部名莊均上調了發布價格，但漲幅分化明顯。其中，瑪歌酒莊（Chateau Margaux）正牌以25%的漲幅領跑一級莊陣營，成為本輪期酒季漲幅最明顯的頭部名莊。

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一級莊全線回升，瑪歌25%領漲，僅小侯伯王持平

2025年份波爾多期酒發布季自4月底啟動，歷經一個半月的密集報價，至6月11日歐頌壓軸登場，所有一級莊在國際貿易商層面的保稅倉交貨價均已落定。綜合數據顯示，今年一級莊價格普遍較2024年上漲，漲幅區間在10%至25%之間，但各酒莊差異顯著。

瑪歌酒莊正牌以25.0%的漲幅位居榜首。其2025年份定價339英鎊/瓶，較2024年的270英鎊/瓶大幅上調。據波爾多當地業內人士透露，2025年份瑪歌正牌產量受干旱影響顯著縮減，加之酒評家給出的極高評分（Decanter Georgie Hindle給予97分），支撐了這一強勢定價。

拉菲古堡正牌2025年份定價347英鎊/瓶，較2024年份的285.5英鎊/瓶上漲21.5%。考慮到拉菲正牌減產40%、品質獲多位酒評家98-100分評價，市場認為這一漲幅仍屬“溫和”。其副牌小拉菲（Carruades）漲幅19.3%，定價142英鎊/瓶。

木桐酒莊正牌2025年份定價304英鎊/瓶，較2024年的253.5英鎊/瓶上漲19.9%；侯伯王正牌漲幅15.8%，定價278英鎊/瓶（2024年為240英鎊/瓶）。

值得注意的是，其副牌小侯伯王（Clarence de Haut-Brion）是唯一與上一年價格持平的一級莊期酒酒款，連續兩年保持85英鎊/瓶。這一策略被業內解讀為侯伯王酒莊對市場謹慎態度的直接回應。

右岸一級莊方面，白馬酒莊正牌漲幅21.8%，定價335英鎊/瓶（2024年為275英鎊/瓶）；歐頌酒莊正牌漲幅17.9%，定價362英鎊/瓶（2024年為307英鎊/瓶）；金鐘酒莊正牌漲幅11.7%，定價200英鎊/瓶（2024年為179英鎊/瓶）；柏菲酒莊正牌漲幅14.7%，定價156英鎊/瓶（2024年為136英鎊/瓶）；飛卓酒莊正牌漲幅22.3%，定價115英鎊/瓶（2024年為94英鎊/瓶），領漲右岸一級莊。

其他知名酒莊的價格走勢與一級莊相似，但分化也同樣突出。

如與帕圖斯、里鵬齊名的花堡（Chateau Lafleur），其正牌2025年份定價600英鎊/瓶，較2024年的588英鎊/瓶僅微漲2.0%。盡管其2025年份產量“比往常更小”，同時酒莊首次將酒標從Pomerol改為Vin de France，但花堡長期堅持穩定定價策略，此次漲幅為所有名莊中最低。其副牌Les Pensées定價133英鎊/瓶。

中國市場較為知名的“超二級莊”雄獅酒莊（Chateau Léoville Las Cases）正牌漲幅15.2%，定價110英鎊/瓶（2024年為95.5英鎊/瓶）；同為二級莊的力士金酒莊（Chateau Lascombes）正牌漲幅6.0%，定價44英鎊/瓶（2024年為41.5英鎊/瓶）。

知名度同樣較高的四級莊龍船酒莊（Chateau Beychevelle）則較為例外：其2025年份定價63英鎊/瓶，較2024年份的58英鎊/瓶上漲8.6%。這一價格已回到僅次于2022年份的歷史高位（2022年份龍船期酒曾達到70英鎊/瓶），顯示出該酒莊相對穩定的定價策略。

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價格回升幅度遠低于上年跌幅，雖有品質與減產支撐，但市場仍存謹慎

對比2024年份期酒的大幅下調，2025年份的漲幅顯得相對克制。

以右岸一級莊的正牌為例，2024年份柏菲價格較2023年暴跌41.4%，金鐘下跌31.2%，白馬下跌29.5%，歐頌下跌30.2%。而2025年份它們的漲幅分別為14.7%、11.7%、21.8%、17.9%——均遠低于上一年度的跌幅，尚未回到2023年的價格水平。

左岸同樣如此。2024年份拉菲較2023年下跌30.4%，木桐下跌25.2%，侯伯王下跌23.8%，瑪歌下跌25.0%。2025年份它們的漲幅分別為21.5%、19.9%、15.8%、25.0%。除瑪歌漲幅追平去年跌幅外，其余酒莊的回升幅度均小于上一年的下調幅度。

2025年份被普遍認為是波爾多的“大年份”。高溫干旱導致產量大幅下降（拉菲正牌減產40%，白馬減產約50%），但葡萄成熟度與平衡感出色，多位酒評家打出97-100分的高分。Decanter批評家Georgie Hindle評價拉菲2025“比往常更活潑、有活力”，并給金鐘、寶馬等打出97分。

然而，市場情緒并未完全轉向樂觀。精品酒交易平臺Liv-ex指出，盡管價格上漲，但許多酒莊的2025年份期酒仍面臨與老年份的競爭——部分同等評分的舊年份在二級市場價格更低。

一位國內深圳的名莊酒進口商就表示：“品質肯定不再是唯一理由，價格必須對得起市場趨勢才行。”

而從目前市場傳出的銷售反饋看，拉菲等頭部名莊需求有一定的提升，但大部分中小酒莊仍需等待訂單確認。

總體而言，2025年份波爾多期酒在連續兩年降價后迎來首次普遍回升，但漲幅謹慎、分化明顯。瑪歌以25%的領漲幅度成為標桿，而小侯伯王的持平、花堡的微漲則反映出酒莊對市場接受度的不同預判。

隨著所有一級莊價格落定，期酒銷售將進入實質性成交階段——更多買家是否愿意為“大年份”品質支付溢價，未來數周或將見分曉。