極兔的“管理欠債”藏不住了

6月11日，國(guó)家郵政局的一紙公告，將正處于高速擴(kuò)張期的極兔速遞推向輿論風(fēng)口。公告顯示，今年以來(lái)，使用“極兔速遞”商標(biāo)、字號(hào)、快遞運(yùn)單經(jīng)營(yíng)快遞業(yè)務(wù)的企業(yè)頻發(fā)生產(chǎn)安全事故，場(chǎng)所內(nèi)多次被查出安全隱患。極兔速遞有限公司作為品牌總部，未按規(guī)定實(shí)行安全保障統(tǒng)一管理，存在嚴(yán)重缺位，國(guó)家郵政局依法對(duì)其啟動(dòng)立案調(diào)查。

消息一出，資本市場(chǎng)反應(yīng)迅速而劇烈。極兔速遞港股盤(pán)中直線跳水，一度跌超10%，最低觸及7.85港元。

這個(gè)靠“野蠻生長(zhǎng)”在中國(guó)快遞市場(chǎng)撕開(kāi)一道口子的后來(lái)者，正在為規(guī)模擴(kuò)張暴露出的深層問(wèn)題付出代價(jià)。

極兔速遞回應(yīng)，“極兔速遞中國(guó)區(qū)高度重視，誠(chéng)懇接受，堅(jiān)決服從、全力配合主管部門(mén)依法依規(guī)開(kāi)展的各項(xiàng)調(diào)查工作。”

國(guó)家郵政局公告中，“管理缺位”是定性的關(guān)鍵詞。這并非憑空指責(zé)，而是指向了極兔龐大加盟網(wǎng)絡(luò)的深層隱憂。

極兔進(jìn)入中國(guó)市場(chǎng)僅六年，如今已坐擁約6500個(gè)網(wǎng)絡(luò)合作伙伴、約19500個(gè)網(wǎng)點(diǎn)，市場(chǎng)份額超過(guò)11%。從2020年3月進(jìn)入中國(guó)，到2024年全球首次盈利，創(chuàng)始人李杰在致股東信中將其稱(chēng)為真正在中國(guó)“活下來(lái)”的標(biāo)志。從0到11%的市場(chǎng)份額，極兔只用了六年，走完了中國(guó)傳統(tǒng)快遞企業(yè)三十年的路。

然而高速擴(kuò)張的另一面，是管理半徑被拉長(zhǎng)后的失控風(fēng)險(xiǎn)。區(qū)別于順豐的直營(yíng)模式和“通達(dá)系”的常規(guī)加盟制，極兔采用的是獨(dú)特的“區(qū)域代理模式”——區(qū)域代理通常持有極兔總部或區(qū)域運(yùn)營(yíng)實(shí)體的股權(quán)，負(fù)責(zé)該區(qū)域的日常管理運(yùn)營(yíng)，包括建立本地營(yíng)運(yùn)、拓展網(wǎng)點(diǎn)、招募人員等。

這種模式賦予了區(qū)域代理相當(dāng)大的自主權(quán)，有利于快速鋪開(kāi)網(wǎng)絡(luò)，但同時(shí)也意味著總部對(duì)末端的管控力度天然較弱。一旦代理層級(jí)的執(zhí)行力打折扣，安全責(zé)任就很難傳導(dǎo)到一線。

也正因如此，今年以來(lái)多個(gè)使用“極兔速遞”品牌的關(guān)聯(lián)企業(yè)接連發(fā)生生產(chǎn)安全事故，監(jiān)管執(zhí)法部門(mén)在檢查中發(fā)現(xiàn)了大量隱患。在這背后，安全生產(chǎn)的統(tǒng)一管控未能真正落到每一個(gè)轉(zhuǎn)運(yùn)中心、每一個(gè)加盟網(wǎng)點(diǎn)。

極兔作為成立時(shí)間最短、上市速度最快的快遞企業(yè)，在高速發(fā)展過(guò)程中，安全管理體系確實(shí)存在需要進(jìn)一步完善的地方。對(duì)于加盟制快遞企業(yè)而言，總部對(duì)全國(guó)網(wǎng)絡(luò)的統(tǒng)一安全管理責(zé)任尤為關(guān)鍵。

一個(gè)值得回看的時(shí)間節(jié)點(diǎn)是：2023年10月，國(guó)家郵政局就曾因安全生產(chǎn)事故約談極兔與順豐，直指其安全主體責(zé)任落實(shí)不到位。時(shí)隔兩年多，極兔的安全生產(chǎn)問(wèn)題非但沒(méi)有根治，反而在2026年以“頻發(fā)事故”的形式重新暴露在監(jiān)管面前。從約談到立案調(diào)查，監(jiān)管的遞進(jìn)式加壓，折射出問(wèn)題的頑固程度。

如果說(shuō)安全生產(chǎn)事故暴露的是管理上的“下半身”問(wèn)題，那么極兔中國(guó)業(yè)務(wù)的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，則揭示了其商業(yè)模式的“上半身”困境。

從極兔2025年全年財(cái)報(bào)來(lái)看，全球數(shù)據(jù)依然亮眼：包裹總量首次突破300億件，達(dá)到301.3億件，同比增長(zhǎng)22.2%；總收入達(dá)121.6億美元，同比增長(zhǎng)18.5%；經(jīng)調(diào)整凈利潤(rùn)4.3億美元，同比增長(zhǎng)112.3%。東南亞市場(chǎng)更是交出了67.8%的包裹量增速和34.4%市場(chǎng)份額的出色成績(jī)單，新市場(chǎng)也首次實(shí)現(xiàn)全年盈利。

但在這些數(shù)字背后，中國(guó)區(qū)業(yè)務(wù)的疲態(tài)格外刺眼。2025年極兔中國(guó)區(qū)包裹量雖達(dá)220.7億件，但同比增速已降至11.4%，相比2023至2024年超25%的增速出現(xiàn)明顯下滑。收入方面更為明顯：全年收入67.1億美元，同比僅增長(zhǎng)5%。與此同時(shí)，中國(guó)區(qū)市場(chǎng)份額從2024年的11.3%微降至11.1%。

更值得關(guān)注的是四季度的一次明顯收縮。財(cái)報(bào)顯示，極兔在四季度網(wǎng)絡(luò)合作伙伴減少300個(gè)，網(wǎng)點(diǎn)減少500個(gè)，轉(zhuǎn)運(yùn)中心減少2個(gè)，第三方承運(yùn)商車(chē)輛減少300輛。

對(duì)此極兔解釋稱(chēng)，這些收縮是為了優(yōu)化網(wǎng)絡(luò)結(jié)構(gòu)、提升單點(diǎn)運(yùn)營(yíng)能力。盡管公司在財(cái)報(bào)中反復(fù)強(qiáng)調(diào)“精細(xì)化管理”“全鏈路降本”等思路——單票成本已從2024年的0.3美元降至0.28美元——但數(shù)字層面的好轉(zhuǎn)，尚未轉(zhuǎn)化為口碑層面的改善。社交媒體上關(guān)于“未經(jīng)允許將包裹放在驛站”“快遞員態(tài)度惡劣”“包裹破損遺失”“客服處理滯后”等投訴大量存在，末端服務(wù)質(zhì)量的短板極為突出。

業(yè)務(wù)增長(zhǎng)放緩與安全風(fēng)險(xiǎn)暴露同時(shí)出現(xiàn)，恰恰印證了一個(gè)核心判斷：極兔在中國(guó)市場(chǎng)正經(jīng)歷從“粗放擴(kuò)張”到“精細(xì)化運(yùn)營(yíng)”的痛苦轉(zhuǎn)型期，而安全生產(chǎn)問(wèn)題正是這個(gè)轉(zhuǎn)型期中最顯眼的“裂縫”之一。