年入300億，80后湖南小伙再闖港交所

近日，“充電寶一哥”安克創新再次遞表港交所，尋求上市。2020年，安克創新曾在A股上市，成為“跨境電商第一股”，目前市值560億元。

安克創新的創始人陽萌是來自湖南長沙的80后，北大畢業后赴美留學，曾任職谷歌。2011年辭去高薪回國創業，從貼牌銷售筆記本電池起步，后創立Anker品牌，專注自研充電配件，靠“微創新”將充電寶做到全球第一。

安克創新創始人陽萌

此后，公司以“淺海戰略”拓展邊界，孵化出智能充電儲能、智能創新及智能影音三大業務線，形成多品牌矩陣。

2025年，安克創新營收首次破300億元，其中智能充電儲能業務營收154億元，全球移動充電市場份額第一（占比4.8%），同時自研AI芯片賦能生態，正從充電寶到全球智能硬件平臺轉型。

截至2025年末，創始人陽萌與賀麗夫婦合計控制公司約48%的股權，陽萌直接及間接持股約43.4%，賀麗持股約3.64%，二人共同為公司實際控制人。另外，聯合創始人兼核心高管趙東平持股約11.81%。

01賣充電寶起家，從事業高地到低谷

2011年盛夏，80后陽萌從谷歌辭去搜索引擎高級工程師一職，回到家鄉長沙注冊了一家公司，做起了電腦電池的生意，這家名為湖南海翼電子商務有限公司的企業，是安克創新的前身。

陽萌回憶自己在美國留學時，發現筆記本電腦原裝電池價格昂貴，動輒七八十美元，而價格低廉的雜牌電池雖然僅售十幾美元，但用戶評價不佳。他找到國內的優質供應商，推出了定價僅在三四十美元，但直逼戴爾原廠水平的電池產品。上線不久，精準踩中了市場缺口的產品便受到熱捧，第一桶金也隨之而來。

公司創立之初，同許多跨境電商賣家一樣，走的也是最原始也最省力的貼牌銷售老路。但陽萌并不滿足于此。

“如果你從一個地方買來一批東西，然后貼上你的牌子，拿到另一個渠道賣掉，這是一種套利行為?！痹陉柮瓤磥?，套利的信息差早晚會被抹平，而自己想做的是創造品牌價值、創造溢價。

公司成立僅一年后，他便帶領核心團隊來到深圳，組建研發中心，開始走一條屬于自己的自研品牌之路。

安克創新的創始及高管團隊成員幾乎清一色地擁有谷歌供職背景，被外界戲稱為“殺雞用加特林”，但陽萌卻有著獨到的見解。團隊借助谷歌時代積累的算法思維和數據能力，極大地拉高了技術壁壘，幫助安克創新完成了從“賣貨”到“做品牌”的關鍵跳躍。

2012年，公司推出了自研的4500mAh超薄移動電源，這是安克創新歷史上第一款自研產品，標志著從貼牌到自主研發的戰略轉型。

陽萌崇尚漸進的做事風格，曾對媒體坦誠自己的管理哲學：“你先做一個不太難的事，但每一天都要上個臺階，站穩一個臺階之后就努力去下一個臺階?！?/p>

而安克創新成功破局的真正利器，正是來自一套循序漸進的“VOC（Voice of the Customer）”用戶反饋系統。對于亞馬遜上對移動電源鋪天蓋地的用戶評價，陽萌的獨到之處在于將其視作產品迭代的寶貴意見來源。“只要創造一個滿足客戶需求的點，就是一次成功的微創新?！?/p>

面對很多用戶在評論區抱怨“充電寶體積太大”的問題，陽萌發現很多女性在出門時只帶一個很小的包，她們需要很小的移動電源。然而當時市面上的移動電源大多厚重，多數關注所謂的大容量，卻完全忽略了女性用戶對便攜精致的要求。

于是陽萌切入這一被忽視的視角，精心設計了一款僅有口紅大小、色彩鮮艷靚麗的“口紅移動電源”，一炮而紅，不僅在2014年突破百萬銷量，更成為其進入歐美市場的一大標簽。

陽萌對此不斷強化一個邏輯：創新不必總標榜顛覆，“你創造一個滿足客戶需求的點，就是一次成功的微創新，微創新也能成就爆品?！?/p>

這種對用戶體驗近乎嚴苛的掌控也讓安克逐步從亞馬遜的口碑平臺，進軍更為廣闊的線下巨頭渠道，最終獲蘋果官方真金白銀的背書，成為全球首家獲得蘋果MFi認證許可的第三方充電品牌。

然而，在快速增長的百億營收分岔路口，陽萌卻充滿恐懼感?！爱敿夹g不停變革時，產品形態很快就會被取代，”陽萌深知，當時充電寶業務占據安克約半壁江山，如果未來電池技術出現巨大跳躍，公司將毫無退路，或直接面臨傾覆。

2020年，安克創新正式制定并推行“淺海戰略”。按照陽萌的定位：“淺海戰略，就是不做手機、電腦、電動汽車這些深海超級品類，而把充電、儲能、家庭安防、清潔、耳機、投影這些規模中小的淺海品類成片做好?！?/p>

2022年，安克創新從大約一千六百人急速擴張到四千余名員工，團隊一口氣成立超過二十七條新產品線，從割草機器人和智能門鎖再到3D打印，火力全開。

但是，卻很快遭遇了創業以來最痛苦的滑坡——很多產品團隊看起來信心十足，實則根本打不贏所在品類里的獨角獸，多條業務線虧損。

陽萌坦言：“當你遭遇系統性的失敗，又找不到出路，那是一種非?？膳碌母杏X?！?/p>

在裁撤了近十個產品項目后，27個產品線只剩下17個，陽萌將公司業務重新聚焦在符合企業技術棧和渠道體系的“主航道”上。陽萌也意識到企業發展中“人”的重要性：擴張品類之前必須“先人后事”，只有讓真正擁有“第一性、求極致、共成長”信念的創新人才占據產品一線，才能確保突圍必勝。

而且，此前公司的文化過于強調“超越同行”，導致團隊習慣于盯著競爭對手做“改良型產品”，而喪失了從用戶本質需求出發、做“創造性產品”的能力。

這是陽萌在企業低谷學到的最重要一課。

安克創新打造的飛輪效應 圖源：招股書

02 三大業務板塊，超九成收入來自海外

在2022年進行戰略收縮之后，安克創新將資源聚焦于充電儲能、智能創新、智能影音三大主航道。

綜觀安克的三大業務板塊，充電儲能雖保持半壁江山的體量優勢，但內部結構已從單一的充電寶向全場景充儲解決方案轉變。2025年，充電儲能類收入154.02億元，占總營收50.47%，同比增長21.59%。

其中，傳統的“充電寶”按收入計，仍然占據全球移動充電產品領域的第一，但是其收入占比對于安克創新的總收入而言已不到12%，支撐百億營收的更多是包括Anker SOLIX家用光伏和儲能產品在內的充儲解決方案。

安克創新的智能充電儲能產品 圖源：招股書

智能創新類是安克創新目前增速最快的板塊，主要以eufy安防設備、家居清潔與創意3D打印為主，收入82.71億元，同比增長30.53%，占總營收27.11%。

智能影音則以接近50%的高毛利引領了整體盈利水平的提升，智能影音品牌以soundcore智能音頻為主，圍繞人們的聽覺與視覺提供多元化無線產品，包括耳機、音箱及會議系統，整合降噪、開放式耳機設計、智能app操控等功能。其2025年收入68.33億元，同比增長20.05%，占總營收22.39%。

AI與硬件的深度融合成為新的增長引擎，5月22日，安克創新還推出了第一顆自研的“存算一體”芯片。這是一顆專為超低功耗可穿戴設備設計的端側 AI 推理芯片，其核心創新是將計算單元直接嵌入NOR Flash存儲陣列內部，實現“數據在哪里，計算就在哪里”。通過這種方式可以消除數據搬運過程的能量消耗，從底層實現算力與能效的雙重躍升。

目前，這款芯片首發搭載于Soundcore Liberty 5 Pro系列旗艦耳機，該系列耳機的通話降噪效果因此獲得了“全球通話最清晰的無線藍牙耳機”的吉尼斯世界紀錄認證。

安克創新打造的智能家居和智能影音產品 圖源：招股書

2025年，安克創新全年實現營業收入305.14億元，同比增長23.49%，首次跨越300億大關。歸母凈利潤25.45億元，同比增長20.37%；毛利率升至45.07%，各盈利指標均創歷史新高。

不過，相比較于2023年與2024年，2025年安克創新的經營活動所得現金流凈額分同比大跌82.49%，驟降至4.81億元。2025年，因上游電芯供應商私自變更核心材料導致產品存在安全隱患，安克創新經歷了全球性的多輪產品安全召回。與此同時，安克創新的存貨也急劇膨脹，2023年至2025年，公司存貨分別為24.11億元、32.34億元、49.97億元，大大拖累了現金流的表現。

從區域市場來看，安克創新的收入高度依賴海外市場，以北美和歐洲為兩大核心區域。2025年，境外收入294.83億元，占比高達96.62%，境內收入僅10.32億元，占比3.38%。

具體而言，2025年北美市場收入141.33億元，占總營收46.3%，仍為第一大市場，但增速18.95%，已低于公司整體增速；歐洲市場收入81.51億元，同比增長43.48%，占比升至26.71%，與中國及其他市場26.97%的占比幾乎持平。

在銷售渠道方面，安克創新深度綁定亞馬遜平臺。2025年僅來自亞馬遜的收入達159.55億元，營收占比52.29%；其他電商平臺收入23.37億元，占比7.66%；官網收入31.35億元，占比10.27%；線下渠道收入90.87億元，占比29.78%。盡管亞馬遜依然是主力渠道，但官網收入較2023年的12億元增長超1.5倍，自有渠道建設正在加速推進。

安克創新打造的分渠道業務 圖源：招股書

通過專注安防、影音、儲能等規模適中且巨頭較少的“淺?！笔袌?，安克創新通過多品牌協同與研發、渠道、供應鏈的復用共享，極大提升了新品牌的成功率和成長效率。

一方面，“VOC”爆款方法論構建了數據驅動的反哺式研發體系，通過電商和社交媒體數據精準捕捉用戶痛點并轉化為產品定義，爆款命中率較高。

另一方面，安克創新技術平臺壁壘源于底層技術的模塊化與跨品類復用，從電源管理、AI算法、聲學等基礎模塊做起，2025年研發費用率達9.48%，從行業研發投入均值來看處于領先的位置。截至2025年底累計擁有超2700項全球專利。

03 誰在制造和使用消費級儲能？

安克創新收入占比最高的消費級儲能業務引人關注。招股書顯示，目前安克創新已經建立起從光伏逆變器、儲能變流器（PCS）、儲能PACK系統、電池管理系統（BMS）到能源管理系統（EMS）的全棧自研技術能力。

這意味著安克創新不再只是“組裝”別人的電池或逆變器，而是把儲能系統的每一個關鍵環節都掌握在自己手里。不僅可以自主把控硬件、軟件、算法端的協同能力，同時可以減少向多個供應商支付的“技術授權費”和利潤分成，長期降低物料清單成本。

相較于大型電力級儲能（電網級）和工商業儲能的企業級解決方案，消費級儲能主要面向個人消費者和家庭用戶，提供“離網與備用電”場景的電力解決方案。

具體類型包括主打戶外露營、應急救援、房車旅行、移動辦公等場景的便攜式儲能，專門為公寓或小型住宅場景設計的分布式陽臺儲能，以及更高階的主要用于存儲太陽能光伏系統發電或電網低谷時段電能的戶用儲能或者家庭儲能。

這三類市場在技術底層上共享鋰電池產業鏈和BMS系統，但在容量范圍、目標用戶、安裝門檻和定價策略上形成明顯的“梯次分布”：便攜儲能更側重輕便即用，陽臺儲能在“零門檻DIY”上取得突破，戶用儲能則強調系統集成和長期能源管理。

消費級儲能行業在過去五年經歷了超高速增長。按收入口徑計算，全球消費級儲能市場從2020年的人民幣101億元快速攀升至2025年的人民幣2,290億元，年復合增長率高達86.7%。預計到2030年，市場規模將達到人民幣5,605億元，2025至2030年的年復合增長率約為19.6%。

目前，消費級儲能市場在全球范圍內呈現明顯的“需求側以歐美為主、供給側以中國為絕對核心”的二元格局。

從需求端來看，北美、歐洲和日本構成全球三大消費市場。便攜式儲能方面，北美約占據全球50%的市場份額，日本約占25%，亞太和歐洲合計約占余下份額。其中，正浩創新的北美市場營收占比高達43.5%，顯示出北美市場對頭部品牌的戰略價值。歐洲市場的亮點則集中在陽臺儲能這一新興賽道——2025年歐洲占據全球陽臺儲能市場約70%的份額，其中德國憑借《Solarpaket 1》等前瞻性政策率先將陽臺光伏安裝量推升至百萬級別，成為絕對的領導市場。

從供給側來看，“中國制造”的地位尤為突出。2020年時，全球便攜式儲能市場近八成需求來自美日，但供給端中國出貨占比已超過九成。至2025年，中國仍為全球最大的便攜儲能產品生產基地，約占全球便攜式儲能產能的92%的市場份額。

而安克創新此番赴港上市，除了通過港股募集海外資金來對沖匯率風險、補充營運資金并優化現金流結構以外，作為一個以海外業務為主的企業，港股上市無疑為安克創新的全球資源配置與長期戰略主動性帶來新的可能。