廣東
萬物皆周期。
在2020年-2022年那波新能源超級周期，雙星新材（002585.SZ）迎來史詩級主升行情。
不過，之后隨著新能源步入下行期，雙星也慘遭“A殺”，殺跌得最狠時，股價基本回到起漲點。
時間來到2026年，新的敘事徐徐展開，雙星新材再度被市場資金追捧。
5月以來，雙星新材走出了一波高角度強攻行情，已成功拿下7個漲停板：
5.11，+10.02%；
5.21-5.26，“3連板”上漲29.87%；
6.4,+9.97%；
6.9-6.10，“兩連板”，上漲21.01%。
公司最新股價13.42元/股，如若相較2025年4月9日4.14元/股的階段低點，漲幅高達224.15%。
雙星新材為什么重新成為資本新寵？
邏輯因子還得歸結于最近大熱的“MLCC”。
MLCC全稱片式多層陶瓷電容器，是電子里用量最大的被動元器件，被稱作“電子工業大米”，作用為穩壓、濾波、儲能、降噪，應用場景包括主板、電源、手機、新能源車、AI服務器等。
陶瓷介質粉體（MLCC粉）是其中價值最高的部分，全球高端MLCC粉體被日本堺化學、美國Ferro、日本村田等壟斷。
上游材料的高壁壘賦予了高端MLCC極高的附加值，而下游AI算力的爆發則徹底打開了其溢價空間。
英偉達VR200 NVL72機柜的MLCC價值量由GB300的1530美元躍升至4320美元，增幅182%。
據高盛最新研報，MLCC已成為AI服務器繼GPU和內存之后的第三大成本項，預計2025年至2030年市場規模將增長約4.3倍。其認為，AI驅動的MLCC超級周期才剛剛開始。
今年4月以來，MLCC廠商公開宣布漲價。
據上海證券報，全球最大MLCC供應商村田制作所已正式發布漲價函，針對AI服務器和高端車規級MLCC產品啟動全面漲價，漲幅在10%-40%之間，新價格體系于7月1日起生效。
由此，資金瘋狂擁至MLCC板塊。
雙星新材正好卡位了MLCC的上游，公司自2020年起成功研發并實現MLCC離型膜基材的商業化銷售，2022年正式進軍MLCC離型膜市場。
MLCC離型膜是MLCC流延涂布工藝成型必備耗材。
受益MLCC需求攀升，MLCC離型膜需求量有望持續增長。根據QYResearch報告出版商調研統計，2025年全球MLCC離型膜市場銷售額為265億元，預計2026年將達到282億元、2032年將達到418億元，2026-2032年復合增長率為6.8%。
據其2025年財報，公司高平滑MLCC離型膜產品已成功導入國內頭部客戶供應鏈體系，并與國內外領先企業保持緊密的技術交流和業務合作，市場開拓工作穩步推進。
公司持續加大研發投入，創新開發高容系列MLCC離型膜產品，并已實現穩定批量供貨，為公司在國內及國際市場份額的穩步提升提供了有力支撐。
雙星還在2025年度業績說明會上透露，公司2025年MLCC銷售同比增長148%，MLCC離型膜一期5億平產能將于2026年底全面建成投產，未來整體項目建設規模20億平。
這是市場資金喜歡聽到的，于是基本面就被拋諸腦后。
2023年-2025年，雙星連虧3年且虧損持續擴大。到了26Q1，更能反映公司主營情況的扣非凈利潤仍未實現扭虧。
足見資本的狂熱，先把泡泡吹起來再說....
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