四川
今日（7月21日）早間，港股市場小幅高開。
早間開盤，恒生指數(shù)報(bào)25150.54點(diǎn)，高開7.49點(diǎn)，漲幅0.03%；恒生科技指數(shù)開盤報(bào)4755.66點(diǎn)，上漲3.51點(diǎn)，漲幅0.07%。
盤面觀察，前期大幅下挫的大模型概念股早盤止跌反彈。
其中，智譜（HK02513）一度大漲超19%，股價(jià)短線收復(fù)1000港元大關(guān)，截至發(fā)稿時漲超8%。
另一家大模型龍頭公司MiniMax（HK00100）早盤漲超4%，股價(jià)重新站上200港元關(guān)口。
茶飲賽道公司滬上阿姨（HK02589）股價(jià)連續(xù)異動，昨日大漲10%之后，今日再漲近8%。滬上阿姨昨日發(fā)布公告，公司將于7月31日公布2026年中期業(yè)績。
盤面上，科網(wǎng)股漲跌不一，聯(lián)想漲超3%，阿里巴巴漲超2%，美團(tuán)、百度、小米、快手跌超1%。PCB概念股高開，建滔積層板漲超3%。中資券商股普遍上漲，中信證券漲超2%；半導(dǎo)體板塊活躍，瀾起科技漲超4%。
后市展望：
華泰證券指出，上周港股延續(xù)修復(fù)，但驅(qū)動更多來自資金而非基本面。在全球AI硬件系統(tǒng)性去杠桿背景下，韓國等周邊市場杠桿ETF、AI硬件頭寸的對沖平倉與跨市場再平衡，疊加純多頭的高低切換，推動南向資金延續(xù)高流入、外資轉(zhuǎn)為凈流入，情緒指數(shù)也有所回暖。
華泰認(rèn)為，此輪跨市場資金流曾使港股與其他市場呈現(xiàn)罕見負(fù)相關(guān)，但往后看，由于對沖性平倉或已行至半程，且沽空資金開始重新積累，考慮到此后A股、韓股或逐漸確認(rèn)底部，且港股情緒指數(shù)正在逐漸修復(fù)，資金驅(qū)動的反彈或在月度維度可持續(xù)，但長期反轉(zhuǎn)核心要素可能還是業(yè)績期結(jié)束后基本面的修復(fù)成色。
配置方面，華泰證券建議以均衡配置應(yīng)對：第一，低波紅利仍是底倉，如銀行；第二，中報(bào)或確認(rèn)經(jīng)營周期底部的部分消費(fèi)品，如乳品、部分零售；第三，在全球去杠桿與事件性擾動下資金面承壓、但基本面景氣仍上行且占優(yōu)的品種，如晶圓代工、創(chuàng)新藥，其恐慌性下跌或創(chuàng)造吸籌機(jī)會。
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