孫宇晨重金押注未來十年物理AI新風口，A股誰受益？

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近期，孫宇晨關于未來十年投資方向的新觀點引發了不少討論。他表示，傳統意義上的“對話式AI”已接近天花板，真正的下一波浪潮將發生在物理世界，即“物理AI”。基于這一判斷，他梳理了四條核心賽道，并透露自己已投入10億美元布局。

回顧孫宇晨過去的預判：十年前他建議年輕人關注英偉達和比特幣，而非買房，此后英偉達上漲超240倍，比特幣更是大幅升值；去年他提出“短期缺芯片，長期缺能源，永遠缺存儲”，隨后存儲板塊迎來大漲，閃迪一年漲了50倍，HBM訂單排到2028年。盡管其個人項目存在爭議，但他在產業方向上的敏銳度值得留意——往往比市場主流認知提前兩到三年看到拐點。

那么，什么是物理AI？簡單說，過去的AI大多停留在數字界面——回答問題、生成PPT或圖片，始終在屏幕里。而物理AI是為AI賦予真實的物理載體，讓它能走進工廠操作設備、操控無人機送貨、在倉庫搬運貨物。英偉達CEO黃仁勛近期演講中17次提及物理AI，稱其為“AI的下一個拐點”。

孫宇晨列出的四大核心賽道如下：

一、具身智能（人形機器人）——物理AI的“身體”。他的判斷是：不必直接追機器人整機廠商，因為兩年后可能大量淘汰。更穩妥的是關注核心零部件——無論哪家機器人公司，都需要采購這些元件，即“賣鏟子”邏輯。2026年被視為具身智能的爆發起點。國內宇樹科技人形機器人出貨5500臺，全球領先；馬斯克計劃Optimus于7月底量產，年底目標5萬至10萬臺；黃仁勛預測2035年全球人形機器人總量達10億臺。產業鏈關鍵環節包括：執行器和減速器（如Harmonic Drive，特斯拉Optimus的核心供應商）、無框力矩電機、輕量化材料與稀土磁材（釹鐵硼被比作物物理AI時代的“石油”）。

二、無人機——物理AI在低空領域的“眼睛與手”。孫宇晨認為，無人機是物理AI最早跑通商業閉環的形態，軍用和民用市場同步成熟。低空經濟市場規模即將突破2000億元，美國正大力投入，訂單驗證趨勢明顯——哪里有訂單，資金就流向哪里。

三、空間計算——物理AI感知三維世界的“基礎”。這是四大賽道中最容易被忽視卻極為重要的一環。機器人行走、無人機避障，都必須真正理解三維物理世界。沒有空間計算，其他三條路都走不通。蘋果Vision Pro開了消費端先河，但更大機會在工業級空間計算——實時捕捉工廠零件位置、設備姿態。英偉達的Cosmos平臺、特斯拉FSD感知系統都在做類似工作。核心硬件包括3D視覺傳感器和激光雷達（機器人導航與自動駕駛的“眼睛”）。黃仁勛正為物理AI提供全套工具鏈（仿真、數字孿生），孫宇晨稱其為“物理AI的軍火販子”——一個在算力端，一個在資本端，形成產業鏈上下游的共振。

四、太空探索——物理AI的終極延伸。孫宇晨去年曾親自進入太空，他認為未來AI的競爭必然會延伸到太空維度。他提到即將IPO的SpaceX，目標估值直奔2萬億美元，可能是人類史上最大IPO。另外值得關注的是Rocket Lab：Q1營收同比大漲63%，除商業發射外，還大量制造無人機、衛星反應輪、太陽能電池板，近期獲得美國太空軍9000萬美元戰術衛星合同，積壓訂單達22億美元。

總結孫宇晨的核心邏輯，主要有三點：

1. “賣鏟子”原則：物理AI時代，不必追逐整機廠商，而應緊盯核心零部件供應商。不管誰造機器人，都需要購買電機、減速器、磁材；不管誰搞無人機，都要用到芯片、傳感器、電池。算法可以開源，供應鏈無法開源。

2. “兩端押注”策略：不做二選一，而是同時布局產業鏈兩端。機器人領域，同時關注特斯拉的硬件（身體）和英偉達的算力（大腦）；無人機領域，軍用與民用兼顧；太空領域，一手SpaceX產業鏈，一手衛星基礎設施。賽道確定后，在兩端卡位。

3. 順著產業鏈向下游傳導：以英偉達為例，它大量采購HBM，帶動存儲股暴漲；它推廣液冷，液冷供應商隨之起飛。物理AI同理——尋找那些正在接訂單、擴產能、給設備廠供貨的企業。

需要強調的是，孫宇晨個人發行的項目或代幣不建議盲目參與，但他提供的產業分析框架，對于把握中長期方向有一定參考價值。物理AI并非短期概念炒作。黃仁勛押注算力，孫宇晨投入資本，工廠主已經掏出訂單，多家機器人公司也正在證明機器人可以實際干活。2025年全球物理AI相關融資已超100億美元，麥肯錫預測未來幾年相關投資規模可達萬億美元級別。

四條賽道中，機器人和無人機離商業化落地最近，空間計算和太空探索偏中長期。真正的難點從來不是判斷方向，而是能否在預期尚未被市場確認時，就敢于率先布局。

黃仁勛在COMPUTEX 2026上明確提出“物理AI”概念——智能體不再是處理文本，而是在現實世界中感知、推理和行動。他同時發布了全球首款面向物理AI的開放世界基礎模型NVIDIA Cosmos 3，打通視覺推理、世界生成、動作預測三大能力。

物理AI覆蓋人形機器人、智能駕駛與工業機器人等。Coatue Management預計其市場規模可達6萬億美元，遠高于數字AI。黃仁勛更指出，物理AI可重塑價值約50萬億美元的制造與物流產業。

英偉達的物理AI生態包括Cosmos 3世界模型、Isaac Sim仿真平臺、Jetson邊緣計算平臺和Omniverse數字孿生。國內A股公司中，部分企業已通過技術合作、產品認證或生態對接，深度嵌入這一生態，有望成為物理AI產業鏈的受益者。

A股核心標的名單（按環節分類）

（一）仿真與AI平臺——物理AI的“操作系統”

1. 索辰科技（688507）
國產CAE仿真龍頭，自研“天工·開物”可微分物理AI平臺，已接入英偉達Cosmos 3生態。公司在軍工CAE領域國內市占率超70%，2025年物理AI業務已落地創收5816萬元。仿真平臺是物理AI訓練不可或缺的基礎設施，索辰是A股中唯一直接接入英偉達Cosmos生態的公司。

2. 協創數據（300857）
擁有英偉達Jetson+DRIVE+NCP三重頂級授權，自研Omnibot平臺全棧集成Cosmos 3和Isaac Sim。公司獨家承接Cosmos Coalition聯盟國內算力部署與場景落地，是物理AI基礎設施層稀缺的平臺型標的。

（二）邊緣AI與視覺感知——物理AI的“感官”

1. 奧比中光（688322）
3D視覺感知龍頭，結構光/ToF技術全球領先。公司已實現對國內頭部人形機器人廠商（如優必選、樂聚等）的全面供貨。機器人空間感知是物理AI的核心入口，奧比中光作為“視覺入口”具備極高確定性。

2. 天準科技（688003）
英偉達Jetson產品線國內最大合作伙伴，主打工業3D視覺+邊緣AI控制器。Jetson AGX Thor系列是英偉達為人形機器人提供算力支持的核心模組，天準的AI邊緣控制器在物理AI應用中既是感知終端又是決策終端。

3. 凌云光（688400）
主營 3D 工業視覺 + FZMotion 光學動捕；3D 相機作為機器人物理 AI 視覺感知硬件，動捕設備采集人形動作數據、可直連 Isaac Sim 完成虛實數據閉環，為 GR00T 生態提供訓練數據源，是物理 AI 上游感知與數據采集核心供應商

（三）核心零部件——物理AI的“肌肉”

1. 綠的諧波（688017）
國內諧波減速器龍頭，全球第二，國內市占率超60%，被優必選等頭部廠商選用。減速器是機器人關節的“心臟”，價值量極高，整機出貨增長直接拉動訂單。

2. 雙環傳動（002472）
RV減速器與精密齒輪核心供應商，聚焦大負載關節應用場景，是國產替代重要標的。在工業機器人與人形機器人重載執行器領域持續受益。

3. 拓普集團（601689）
線性執行器與靈巧手驅動核心供應商，是特斯拉機器人硬件主力合作伙伴。執行器/關節模組價值量最高，拓普在產業鏈中的綁定程度極深。

4. 三花智控（002050）
旋轉執行器與熱管理系統，在單臺機器人中的價值量占比最大。覆蓋散熱和運動執行，在整機功耗持續攀升背景下價值凸顯。