巨頭叫停“品牌營(yíng)銷網(wǎng)絡(luò)建設(shè)項(xiàng)目”，量販零食的“擔(dān)子”落加盟商身上了？

“加盟模式下由加盟商負(fù)責(zé)門店運(yùn)營(yíng)，獨(dú)立承擔(dān)收益和風(fēng)險(xiǎn)。”對(duì)于加盟業(yè)態(tài)的品牌方而言，或許真的是一檔旱澇保收的生意。

昨日（5月19日），量販零食賽道萬(wàn)店品牌之一的福建萬(wàn)辰食品集團(tuán)股份有限公司（下稱“萬(wàn)辰集團(tuán)”）發(fā)布“關(guān)于部分募投項(xiàng)目結(jié)項(xiàng)、部分募投項(xiàng)目終止并將剩余募集資金永久補(bǔ)充流動(dòng)資金的公告”公告。

其中，原本計(jì)劃投資過億的募投項(xiàng)目“品牌營(yíng)銷網(wǎng)絡(luò)建設(shè)項(xiàng)目”或?qū)⒈唤K止。直白地說，就是該公司計(jì)劃不再使用上市募集資金投建直營(yíng)店，而是將重心放在加盟模式上。

如今，量販零食賽道基本已經(jīng)進(jìn)入存量競(jìng)爭(zhēng)時(shí)代，加上“新鮮零食”概念來勢(shì)洶洶，未來，量販零食加盟商的壓力更大了。

01

“100家直營(yíng)店”項(xiàng)目被叫停

根據(jù)萬(wàn)辰集團(tuán)的相關(guān)公告顯示，“品牌營(yíng)銷網(wǎng)絡(luò)建設(shè)項(xiàng)目”立項(xiàng)批準(zhǔn)時(shí)間為2023年2月20日，實(shí)施主體為南京萬(wàn)興商業(yè)管理有限公司，原計(jì)劃的建設(shè)周期為2年，項(xiàng)目投資總額為12603.12萬(wàn)元，調(diào)整后擬投入募集資金為11716.16萬(wàn)元。

圖源：萬(wàn)辰集團(tuán)公告（截圖）

該項(xiàng)目的具體內(nèi)容就是依托公司運(yùn)營(yíng)的量販品牌在行業(yè)內(nèi)積累的業(yè)務(wù)經(jīng)驗(yàn)及渠道優(yōu)勢(shì)，通過實(shí)施場(chǎng)地購(gòu)置、租賃與裝修，在安徽、河南、山東、福建、江蘇及廣東等省份的重點(diǎn)城市開設(shè)共計(jì)100家門店。

截至2025年末，萬(wàn)辰集團(tuán)“品牌營(yíng)銷網(wǎng)絡(luò)建設(shè)項(xiàng)目”累計(jì)投入6598.50萬(wàn)元，投資進(jìn)度為56.32%。值得一提的是，在這投入的6000多萬(wàn)元資金中，有2799.2萬(wàn)元用在了“總部中心購(gòu)置費(fèi)用”上，也就是說，真正用于門店方面（包括門店建設(shè)投資、場(chǎng)地租賃、場(chǎng)地裝修、鋪貨費(fèi)用）的金額不足3800萬(wàn)元。

圖源：萬(wàn)辰集團(tuán)公告（截圖）

在公告中，萬(wàn)辰集團(tuán)進(jìn)一步明確：“公司現(xiàn)階段采取加盟模式為主、直營(yíng)模式為輔的經(jīng)營(yíng)策略，加盟模式下由加盟商負(fù)責(zé)門店運(yùn)營(yíng)，獨(dú)立承擔(dān)收益和風(fēng)險(xiǎn)，與廣泛的加盟商合作有利于公司快速進(jìn)入?yún)^(qū)域市場(chǎng)并迅速提升市場(chǎng)份額，同時(shí)隨著門店銷售網(wǎng)絡(luò)及采購(gòu)規(guī)模的擴(kuò)大，有利于降低采購(gòu)成本并攤薄經(jīng)營(yíng)費(fèi)用，具有明顯的規(guī)模效應(yīng)；直營(yíng)模式下由公司負(fù)責(zé)門店的租賃、裝修、設(shè)備購(gòu)置及人員招聘等，門店運(yùn)營(yíng)成本投入較高。”

鑒于公司“品牌營(yíng)銷網(wǎng)絡(luò)建設(shè)項(xiàng)目”前期投入已取得良好的建設(shè)效果，綜合考慮公司現(xiàn)階段經(jīng)營(yíng)策略及不同業(yè)務(wù)模式的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)與收益，繼續(xù)實(shí)施該募投項(xiàng)目不符合成本效益原則，公司認(rèn)為“品牌營(yíng)銷網(wǎng)絡(luò)建設(shè)項(xiàng)目”實(shí)施的必要性已發(fā)生變化，現(xiàn)階段不再適宜繼續(xù)投資建設(shè)直營(yíng)門店。因此，結(jié)合公司的整體發(fā)展規(guī)劃，為提高資金使用效率，經(jīng)審慎評(píng)估，公司擬終止該項(xiàng)目募集資金投入。

02

加盟商撐起的“萬(wàn)店巨頭”

在市場(chǎng)和資本的雙重簇?fù)硐拢麄€(gè)量販零食賽道最終進(jìn)入“雙寡頭”時(shí)代。

有市場(chǎng)數(shù)據(jù)顯示，截至2026年4月，量販零食業(yè)態(tài)中，鳴鳴很忙旗下門店數(shù)量為23512家，萬(wàn)辰集團(tuán)約為2-2.1w家左右，零食有鳴（含批發(fā)超市，不含便利店）為5111家，糖巢為2792家，戴永紅為1245家。

至此不難看出，鳴鳴很忙和萬(wàn)辰集團(tuán)雙雙進(jìn)入“兩萬(wàn)店”，進(jìn)一步拉開和其他品牌之間的差距。不過，在這兩家巨頭背后，全是加盟店在支撐。

根據(jù)鳴鳴很忙此前發(fā)布的財(cái)報(bào)顯示，截至2025年末，鳴鳴很忙集團(tuán)21948家門店中，加盟店數(shù)量高達(dá)21927家，占比達(dá)到99.9%；自營(yíng)店僅有21家，占比僅為0.1%；在2025年，公司新開加盟店7813家，全年關(guān)閉265家，年末加盟商總數(shù)達(dá)到10327家。

而按照萬(wàn)辰集團(tuán)的上述公告，其直營(yíng)門店數(shù)應(yīng)該也在百家以內(nèi)，所以“加盟為主、直營(yíng)為輔”已然成為整個(gè)賽道的主流經(jīng)營(yíng)模式。

進(jìn)入2026年，兩家巨頭的門店擴(kuò)張還在持續(xù)。

在鳴鳴很忙的業(yè)績(jī)交流會(huì)上，對(duì)于2026年的拓展目標(biāo)，CFO王鈺潼稱不會(huì)下具體KPI，但開5000家店應(yīng)該沒問題。而按鳴鳴很忙管理層測(cè)算，中國(guó)量販零食市場(chǎng)增量空間在10萬(wàn)+以上，鳴鳴很忙通過中長(zhǎng)期努力能達(dá)到4-5萬(wàn)家店的規(guī)模。

萬(wàn)辰集團(tuán)也毫不示弱。有機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)，今年前4個(gè)月，萬(wàn)辰系開店數(shù)量超過2000+，全年開店速度同比進(jìn)一步加快。

由此可見，基于龍頭企業(yè)出臺(tái)的優(yōu)惠加盟政策，以及對(duì)于整個(gè)賽道的未來期許，還有加盟商在持續(xù)涌入量販零食業(yè)態(tài)。

03

“新鮮零食”興起，加盟商未來承壓

對(duì)于量販零食的加盟商而言，整體上和快消品行業(yè)的經(jīng)銷商類似，一旦門店賺不到錢，轉(zhuǎn)/關(guān)店將成為唯一“止損”的辦法。

顯然，隨著量販零食門店越來越多，單店的收入必定會(huì)面臨壓力。尤其在一些下沉市場(chǎng)，區(qū)域和消費(fèi)者數(shù)量相對(duì)是有限的，在城市化進(jìn)程加速的過程中，還會(huì)面臨客流的減少，必然導(dǎo)致能夠“養(yǎng)活”的量販零食店數(shù)量也是有限的。

雖然現(xiàn)在兩大龍頭的門店點(diǎn)位爭(zhēng)奪似乎有所“降溫”，但背后主要考慮的還是門店“存活率”。否則一旦門店收入“零界值”被打破，就會(huì)產(chǎn)生“傷敵一千自損八百”的效果。

而在兩大龍頭企業(yè)的優(yōu)勢(shì)區(qū)域外，更多的是被其他區(qū)域品牌所搶的先機(jī)。比如零食有鳴，雖然門店規(guī)模不及鳴鳴很忙和萬(wàn)辰集團(tuán)，但其在西南地區(qū)已經(jīng)建立起比較明顯的優(yōu)勢(shì)。

雖然量販零食品牌方通過在供給側(cè)不斷提升效率來保證盈利水平，但從產(chǎn)品來說，“大品牌引流、小品牌盈利”的基本面并沒有太大的改變。并且，越來越多大品牌針對(duì)量販零食渠道推出了定制包裝或產(chǎn)品，換而言之，就是在努力縮小和常規(guī)產(chǎn)品之間的差距，除了品質(zhì)，還有價(jià)格。

當(dāng)然，隨著新客挖掘殆盡，終將歸于常態(tài)。

而在量販零食之外，“新鮮零食”概念對(duì)傳統(tǒng)量販零食帶來的沖擊不容忽視。

進(jìn)入2026年，“新鮮零食”迎來快速發(fā)展期，并且已經(jīng)涌現(xiàn)出一些新品牌。比如“幾多全”“蒲媽媽”“金粒門”“一粟”等。并且，該賽道還吸引了多家巨頭加碼，比如新茶飲品牌茶顏悅色，“泡椒鳳爪第一股”有友食品，鹵味大王絕味食品等。

相比量販零食，新鮮零食門店除了產(chǎn)品主張“優(yōu)中選優(yōu)”之外，價(jià)格也并不見得比量販零食更貴。所以帶動(dòng)其坪效比要高出量販零食不少，最直接的結(jié)果就是開店的回本周期更快。而量販零食在經(jīng)過幾年的瘋狂發(fā)展后，其回本周期已經(jīng)被延長(zhǎng)至18個(gè)月以上，而處在發(fā)展初期的“新鮮零食”回本周期最快可以做到6至8個(gè)月。

而不管是量販零食還是新鮮零食，制約二者發(fā)展的決定性因素還是在供應(yīng)鏈及運(yùn)營(yíng)效率方面，相比之下，量販零食憑借先發(fā)優(yōu)勢(shì)在這兩方面已經(jīng)取得一定有事。不過，從消費(fèi)邏輯上來講，“新鮮零食”自帶“品質(zhì)”標(biāo)簽，如果在品類選擇和運(yùn)營(yíng)層面構(gòu)筑起優(yōu)勢(shì)，勢(shì)必會(huì)進(jìn)一步截流掉量販零食的客群。

所以，在經(jīng)營(yíng)和新模式的雙重壓力之下，對(duì)于量販零食加盟商中的“后來者”而言，未來并不會(huì)更樂觀。

THE END

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