一年48000億！市場(chǎng)不瘋狂才怪

大盤(pán)延續(xù)了震蕩反彈之勢(shì)，全A指數(shù)漲幅1.05%，板塊之間分化非常明顯，以AI算力為核心的科技成長(zhǎng)方向獲得了資金追捧，而與能源相關(guān)的傳統(tǒng)板塊則出現(xiàn)了大幅調(diào)整，全A個(gè)股的上漲率為64%，成交額小幅縮減2%，連續(xù)兩天站在3萬(wàn)億之上。

所有指數(shù)全部上漲。

北證50，大漲3.05%，個(gè)股上漲率為92%，大幅放量22%，此三項(xiàng)數(shù)據(jù)在所有指數(shù)中一騎絕塵。之前創(chuàng)業(yè)板和科創(chuàng)板已經(jīng)先后飆漲過(guò)，現(xiàn)在輪到北證50了。

除此以外，微、小盤(pán)股，科技品種相對(duì)活躍一些。中證2000、中證1000的漲幅分別為1.93%、1.63%；創(chuàng)業(yè)板指、科創(chuàng)50的漲幅分別為1.45%、1.32%。

對(duì)觀察的指數(shù)進(jìn)行了替換，剔除了中字頭、非成分，加入北證50、中證2000，更容易觀察到市場(chǎng)全貌。2000以后的微盤(pán)、題材品種，連個(gè)可以操作的ETF都沒(méi)有，咱就不跟蹤了。

盤(pán)面賺錢(qián)效應(yīng)還不錯(cuò)，從復(fù)盤(pán)數(shù)據(jù)看，機(jī)構(gòu)們采取了加空的操作。

行業(yè)

電子、通信、計(jì)算機(jī)、傳媒，科技四子占據(jù)了行業(yè)榜單前4名

總有人問(wèn)，為什么傳媒屬于科技，簡(jiǎn)單解讀一下，按照行業(yè)劃分，大家熟知的騰訊、阿里、美團(tuán)這些都屬于傳媒。

通信最強(qiáng)，豪漲4.36%，個(gè)股上漲率87%，放量3%。

今日AI產(chǎn)業(yè)鏈全面爆發(fā)，算力硬件方向漲勢(shì)最為突出，這背后是明確的產(chǎn)業(yè)利好催化與強(qiáng)勁的基本面支撐共同作用的結(jié)果。

北美四大云廠商亞馬遜、微軟、谷歌、Meta，2026年的AI資本開(kāi)支預(yù)算合計(jì)突破7000億美元，同比激增超70%。谷歌等巨頭更是明確表示，算力供給已成為業(yè)務(wù)增長(zhǎng)的瓶頸，因此不惜大幅上調(diào)資本支出。這種“天量”的基建投入，直接為上游硬件供應(yīng)商帶來(lái)了確定性極高的訂單。

7000億美元是個(gè)什么概念？折合人民幣為48000億。相比之下，我們國(guó)家2026年全年國(guó)防支出為19400億人民幣，只有其40%都不到。市場(chǎng)不瘋狂才是怪事！

隨著AI集群規(guī)模擴(kuò)大，GPU與光模塊的配比大幅提升，從1:3升至1:5甚至更高，且速率向800G、1.6T演進(jìn)。目前高端光芯片產(chǎn)能已被鎖定至2027年以后，英偉達(dá)甚至直接投資光芯片廠商以鎖定產(chǎn)能，導(dǎo)致行業(yè)全線進(jìn)入“量?jī)r(jià)齊升”的超級(jí)周期。

AI服務(wù)器對(duì)高端PCB（如高多層板、高速覆銅板）的需求爆發(fā)，導(dǎo)致上游電子布、銅箔等原材料供不應(yīng)求并多次提價(jià)。

另一邊，煤炭和石油石化的跌幅都超過(guò)4%，在行業(yè)榜單中墊底

美國(guó)和伊朗可能達(dá)成停火協(xié)議、中東局勢(shì)出現(xiàn)緩和跡象，國(guó)際油價(jià)出現(xiàn)斷崖式下跌。此前支撐油氣板塊的“戰(zhàn)爭(zhēng)風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)”瞬間消退，直接導(dǎo)致油氣開(kāi)采板塊領(lǐng)跌。

煤炭作為能源替代品，其價(jià)格與油價(jià)存在長(zhǎng)期的比價(jià)關(guān)系。油價(jià)中樞下移，系統(tǒng)性壓低了整個(gè)能源板塊的定價(jià)錨。此外，煤炭板塊前期漲幅較大，積累了大量獲利盤(pán)。在油價(jià)大跌的恐慌情緒下，資金加速出逃，導(dǎo)致板塊出現(xiàn)大幅補(bǔ)跌。

熱力圖

此圖用于觀察市場(chǎng)整體強(qiáng)度結(jié)構(gòu)。

通信（99）、電子（97）、綜合（92）、電力設(shè)備（90），一起進(jìn)入第一梯隊(duì)。

綜合就算了，這是一個(gè)用來(lái)兜底的行業(yè)，主營(yíng)業(yè)務(wù)不清晰，無(wú)法劃入其他行業(yè)的上市公司，全都?xì)w到了這里。可能有一家偏向于電力設(shè)備的權(quán)重比較大，帶領(lǐng)這個(gè)板塊大漲。

除此以外，通信、電子、電力設(shè)備，三者加在一起，構(gòu)成了“算電協(xié)同”的基本盤(pán)。

數(shù)據(jù)方向分別持了通信和電子，一共4成，本想著做個(gè)T，結(jié)果高開(kāi)高走不給機(jī)會(huì)。之前持過(guò)電力設(shè)備，眼看快綠掉就出了，結(jié)果又漲了回來(lái)。

期指持倉(cāng)

某信，加空49手；

對(duì)IC加空263手，分別對(duì)IH、IF、IM減空34手、68手、112手；

平倉(cāng)買(mǎi)單10689手，平倉(cāng)賣(mài)單10640手。

其他主要玩家，加空618手；

分別對(duì)IF、IC加空762手、405手，分別對(duì)IH、IM減空108手、441手；

平倉(cāng)買(mǎi)單27954手，平倉(cāng)賣(mài)單27336手。

大盤(pán)延續(xù)震蕩上漲之勢(shì)，微、小盤(pán)股、科技品種漲幅居前，周期品種相對(duì)較弱，盤(pán)面賺錢(qián)效應(yīng)尚可。

兩者合計(jì)加空667手，屬于比較正常的操作，只看今天應(yīng)該可以接受。只不過(guò)昨天加空近9000手，力度有些大。

合計(jì)對(duì)IH、IF加空552手，合計(jì)對(duì) IC、IM加空115手。操作完成后，共持有凈空單134623手。

因?yàn)槌钟芯揞~凈空單，會(huì)在今天的行情中虧損25億。加上昨天虧的43億，兩天一共虧了68億。持續(xù)的負(fù)重上行，并不一定是他們想要的。

不管別人怎么看，數(shù)據(jù)方向認(rèn)為這里需要謹(jǐn)慎。如果在低位沒(méi)敢上大倉(cāng)位，就不要在這里去追了；注意結(jié)構(gòu)性，主要是算力硬件、芯片、電力設(shè)備這些，其他的看不清楚。