海外套現3500億，李嘉誠到底在想啥？

一切的一切都是為了剝離高風險、重資產包袱，讓下一代手握千億現金好靈活布局。

作者：今綸

5月5日，也就是小長假最后一天，李嘉誠家族旗下長江和記發布公告，旗下公司持有的某英國電訊業務股權全部賣了，收取43億英鎊（約合455億港元），雖然還要等待監管批準，但大概率沒問題。

李嘉誠這些年一直在賣海外資產，累計套現超3500億港元，尤其是英國資產，他是不是在英國混不下去了？他到底在想啥？

我研究了一下，應該不是混不下去，這是審時度勢之后的慎重決策，依然是基于生意的考量。

01 清空倫敦寫字樓資產

實際上，近幾年，李嘉誠一直在賣海外資產，我們大概盤點一下。

自2020年起，李嘉誠家族（長和系）持續系統性減持海外重資產，核心集中在英國基建、歐洲電信、倫敦商業地產、全球港口。

• 2020年11月，出售歐洲6國（英、德、意、奧、瑞典、瑞士共29100座通信基站及相關權益，對價100億歐元
• 2025年6月，旗下某英國電訊業務公司與沃達豐英國合并，回收13億英鎊凈現金。
• 2022年，出售英國某水務公司25% 股權，對價8.67億英鎊
• 2026年2月，清倉英國最大配電網絡100%股權，總對價105.48億英鎊（約1107億港元），買方為法國某集團，這應該是李嘉誠迄今為止最大的一筆售出海外資產的交易。

有沒有更大的？大家可以提醒我一下，或者補充說明。

還有一些小公司的股權也被賣掉了：

2026年1月，出售英國一鐵路車輛租賃公司全部權益，買家為歐洲公司；2015年以25億英鎊買入，回報約2倍。

2021年12月，出售飛機租賃業務，對價42.81億美元，獲利約1.7億美元。

倫敦的商業地產也在被持續拋售，對倫敦的房子，李超人興趣也不大了。你很難想象，倫敦的房子啊，也不行了？

2021年12月，出售倫敦瑞銀總部大樓（12.09億英鎊，約124億港元），持有4年回報45%。

2022年3月，出售倫敦金融城5 Broadgate寫字樓，對價7.29億英鎊。

▲倫敦金融城5 Broadgate

2026年初，清空倫敦金融城核心地標寫字樓資產。

李嘉誠這么干，歐洲人、英國人會不會喊：別讓李嘉誠跑了！應該不會。

02 歐洲英國進入新時代

那么，李嘉誠為什么會不斷減持歐洲、英國的資產呢？

同志們，時代確實不一樣了，歐洲、英國也進入新時代了。

首先是核心基建 “國有化” 風險，歐洲以 “國家安全” 為由，對外資（尤其中資）控股的電網、港口、水務、電信審查趨嚴，比如英國搞了個《國家安全與投資法》（2021）、歐盟外資審查升級，讓 “搬不走的重資產” 變成政治博弈籌碼，安全性大幅下降。

全球化退潮，資本被迫 “選邊”，中間路線商人的空間消失。

而且，英國能源監管機構將電網準許回報率從6.3%降至 4.4%，直接壓縮現金流。歐洲碳中和要求電網、水務升級，需要百億英鎊資本開支，“躺賺” 變 “燒錢”。同時歐美高通脹推高維護成本，高利率抬升融資成本，重資產持有性價比驟降。

刀刀要命，還是跑了吧，一了百了。

何況，英國的經濟嘛，也是一言難盡。

2025年英國GDP增速1.3%（前高后低，Q1較強、Q4幾乎停滯），通脹約3.5%–3.8%，顯著高于2%。

去年四季度的失業率5.2%，為2021年以來新高。

公共債務/GDP：93%–94%，而且年度利息支出大于1000億英鎊，壓力很大。

▲倫敦街景

這么個局面，你是李嘉誠你會怎么選？

英國現在處于“弱增長+高通脹+高債務+勞動力緊+投資冷”的組合困境，有點滯脹風險 ，2026年大概率在1%左右低速爬行，難有明顯起色。

再就是蘋果熟了就要摘，李嘉誠買的某些成熟資產位于估值高位（比如某資產持有16年總回報超6倍），他老人家總是說“不賺最后一個銅板”，既然銅板掛滿了樹枝，都快把樹壓垮了，他必須出手把銅板應收盡收放入自己的口袋。

不然，何以稱超人？

李嘉誠當然賺了很多錢，我想多說幾句的是，李嘉誠對大中華地區捐款還蠻多的。

截至2025年底，李嘉誠基金會在全球累計捐逾300億港元，其中80% 以上投向大中華區（內地+香港）。

按基金會披露比例推算，內地約占總捐款的64%，折算下來：基金會在內地累計捐款約192億港元。

主要投向教育（約130億港元）：汕頭大學（超120億）、清華/北大圖書館、西部教育醫療計劃、長江商學院等。醫療方面捐了30億港元，包括“人間有情” 寧養計劃、醫療扶貧、汕頭大學醫學院附屬腫瘤醫院等。救災與公益方面捐了10億港元，包括汶川地震（1.3億）、武漢疫情（1億）、河南水災（2000萬）、甘肅地震（2000萬）等。

03 轉向中國香港和東南亞

李嘉誠的錢現在主要投去了哪里？

簡單一句話——轉向中國香港、新加坡、越南、印尼，追求更高增長與確定性。

在香港的公用事業、科技與創新方面，李嘉誠有投資，甚至有增持，比如增持了港燈，鞏固香港電力供應核心地位，每年穩定分紅，2025年股息率超5%。

李嘉誠對香港電訊也是維持控股，拓展5G企業服務、數據中心互聯，綁定香港數字化轉型。

李家還聯合本地財團在香港新界建設大型數據中心，服務跨境算力需求，總投資超80 億港元。

在東南亞，李嘉誠更是大手筆：

印尼巴淡島數據中心集群投資80億港元，建設東南亞頂級算力樞紐，服務新加坡–印尼跨境云需求，一期已投產。

收購印尼第二大電信公司部分股權，布局5G與企業專線網絡。

投資50億港元，在越南胡志明市、河內開發智慧停車系統、智能交通信號燈、舊城改造項目。收購越南南部頭頓港、北部海防港部分集裝箱碼頭股權，強化區域物流樞紐。

還有泰國的零碳物流+地產開發，新加坡的金融科技+高端住宅，在馬來西亞收購吉隆坡市中心寫字樓，布局零售與商業地產，投資光伏電站。在菲律賓參與馬尼拉灣填海開發，規劃住宅與旅游綜合體。

一切的一切都是為了剝離高風險、重資產包袱，讓下一代手握千億現金好靈活布局。

李嘉誠應該慶幸，在歐洲、英國拋售了這么多資產，沒人大喊“別讓李嘉誠跑了”。

不過，話說回來，你要跑就跑，歐洲人說不定很開心，畢竟都是生意，不要太嚴肅，說不定兜兜轉轉，過幾年又熱烈歡迎了，也未可知吧。大家認為呢？

李嘉誠的上述操作，讓曾經 “穩賺” 的海外重資產，從 “現金牛” 變成 “新增長”，用3500億港元現金，完成從 “西方收租” 到 “東方成長” 的戰略大遷徙，不愧是超人。

不扶墻，就服你。