營收凈利雙增長！六個核桃的盈利底牌，不只是“旺季紅利”

近日，六個核桃交出了一份2026年一季度營收凈利雙增的成績單，這一久違的積極信號令行業對“沉寂”許久的植物蛋白飲料市場再次重燃了不少希望。

幾年來，一度被市場追捧的植物蛋白飲料在經歷了消費狂歡之后正迎來一場價值重估，頭部品牌增長乏力已經成為集體困境。也正是在這一背景下，六個核桃這份看似并不符合常規的增長便越發引人注目。

據其財報顯示，在2025年營收凈利有所下滑之后，今年一季度，六個核桃實現營業收入25.57億元，同比增長37.50%；歸屬于上市公司股東的凈利潤為8.08億元，同比增長25.80%。在市場整體承壓的情況下逆勢增長，成為行業中難得的增長亮點。

客觀來講，六個核桃的業績反彈在一定程度上受益于春節銷售旺季的時間差影響，但拋開季節性因素，頭部品牌的增長背后是否意味著整個植物蛋白飲料市場已經開始回暖？這不僅是行業關注的焦點，也成了渠道、經銷商等終端迫切想要了解的問題。

當植物蛋白飲料

進入慢節奏時代

植物蛋白飲料行業雖然傳統，但近幾年也在講出新故事。

過去幾年，植物蛋白飲料行業曾經歷過一段快速擴張期。大約從2020年開始，這一賽道迎來了現象級的增長浪潮，整個市場規模呈幾何級擴張，增速創下飲品行業同期新高，消費者熱情空前高漲，賽道競爭一度進入白熱化階段。

中研普華產業研究院《2025－2030年中國植物蛋白飲料行業發展分析及投資戰略預測報告》數據顯示，2020年行業規模為980億元，2022年突破1351億元，2023年達1428億元，年均復合增長率達9.8%。

彼時，植物蛋白飲料曾被賦予了“牛奶替代品”的高期待，無論是早餐場景的直接飲用，還是咖啡、烘焙中的搭配使用，都試圖搶占傳統乳制品的市場份額。

但當行業逐步走向成熟，整個市場也在隨后幾年進入到“擠泡沫”的理性回歸階段。早期依靠營銷驅動、概念創新的增長模式已經觸及天花板，消費者不再為簡單的“植物基”等標簽買單，轉而追求真正的品牌實力和健康價值。

在多重因素疊加之下，行業的競爭邏輯正在發生轉變。過去比拼的是概念營銷、規模擴張，如今更考驗技術突破、品質升級甚至是渠道布局。

也正是在這樣的背景下，一些企業開始主動調整策略。相比于一味地在內卷中廝殺，“慢下來”拓展品類營養與健康價值的科學邊界，引領行業向更高品質、更高營養、更功能化的方向發展，成為更優先的選擇。

六個核桃便是其中的代表。在行業進入慢節奏時代，六個核桃并沒有“急火攻心”，而是主動放緩節奏，對渠道進行梳理修復的同時聚焦產品深耕，在去年短暫回落后于今年一季度實現明顯的業績增長，也為其后續反彈打下了更穩固的基礎。

一季報增長的背后

是“旺季紅利”

關于今年一季報的業績增長，六個核桃的解釋頗為“謙卑”，其稱，業績變動主要系受2026年春節時點較2025年后移影響，公司核桃乳產品的銷售旺季延后，導致2026年1季度營業收入相比上年同期增長；銷售收入增長導致凈利潤增長。

春節時點的后移，這個看似偶然的因素成了六個核桃2026年一季度財報亮眼的直接推手。但深諳快消行業規律的從業者都明白，節日效應對于品牌而言只是錦上添花的作用，真正的增長動能，還得是品牌自身所構建的競爭優勢。

當行業普遍陷入“成本上漲、需求疲軟”的雙重擠壓時，六個核桃的逆勢增長絕非偶然，而是其從全方位實力積累的一次集中爆發。

據了解，近日，六個核桃連摘兩項行業大獎。一方面，河北養元智匯飲品股份有限公司與衡水學院聯合完成的《核桃乳加工關鍵技術及應用》項目，榮獲中國食品工業協會科學技術獎二等獎。

另一方面，六個核桃聯合北京工商大學、中國林業科學研究院林業研究所、衡水學院共同完成的《高品質核桃乳加工關鍵技術創新與產業化》項目，憑借突出的技術創新優勢和顯著的產業應用成效，榮獲河北省科學技術進步獎一等獎。

雙重榮譽的背后，是六個核桃在工藝技術研發等多層面的全面飛躍。

以其獨創的“5·3·28”工藝為例，這是目前行業應用最廣的生產技術，有效解決了傳統核桃乳口感、穩定性、蛋白質利用率等行業難題，為核桃乳從小眾品類走向大眾市場奠定了基礎，成為終端促銷的有力武器，更在產品同質化嚴重的植物蛋白飲料市場樹立了難以逾越的競爭壁壘。

此外，“全核桃CET冷萃”技術實現了核桃營養組分高保留、專用裝備自主化的行業技術革新；酶菌聯合定向發酵與高效酶解等功能性核桃乳加工關鍵技術，突破了核桃乳功能化和高值化不足的技術瓶頸；此次獲獎的《高品質核桃乳加工關鍵技術創新與產業化》項目，形成了產學研深度融合的技術攻關體系......這些技術創新帶來的不僅是產品的溢價能力，而且也為品牌構建起持久的競爭優勢，為一季度的超預期增長提供了最有力的注解同時，也為整個2026年的反彈積蓄了勢能。

強基固本＋激活增長

渠道信心與增長質量同步躍進

當行業目光還停留在一季度的亮麗數據時，六個核桃深知，增長的背后隱含著行業共性挑戰——當市場增速放緩，如何在存量市場中尋找新的增長曲線，成為必須面對的課題。

穩住基本盤的關鍵，在于品牌價值的重塑。隨著國民健康意識覺醒和消費理念迭代，植物蛋白飲料市場正經歷從“量”到“質”的轉型，功能化、場景化、個性化的新消費特征明顯。面對這一趨勢，養元飲品創新化構建“產品創新＋數字化營銷”的雙輪驅動模式，為品牌增長開辟新路徑。

在產品端，品牌契合消費升級浪潮后通過精準捕捉細分市場需求，通過技術創新驅動產品升級，無糖(低GI)六個核桃、植物奶、利樂新鮮裝以及“六六大順”等產品矩陣的打造，成為其搶占細分市場的關鍵抓手。

以其“無糖(低GI)六個核桃”為例，該產品并非簡單去除糖分，而是通過原料配比與工藝創新實現血糖友好型配方，其差異化價值在于既保留核桃蛋白的營養密度，又解決了傳統植物蛋白飲品的血糖波動痛點，在“低GI產品認證”的權威加持下成為中老年和體重管理人群的“控糖剛需”。

行業數據顯示，目前我國低GI健康食品市場規模已達1762億元，年增長率超10%。這是一個不可估量的市場規模，而最先布局的品牌勢必將率先享受到紅利。納食認為，六個核桃憑借技術壁壘率先卡位，有望在低GI飲品賽道復制其“健腦”標簽的成功，成為新的業績增長點。

此外，六個核桃財報中的另一大亮點也成為市場及經銷商們新的期待，那便是即將上市的“六個核桃+植物奶”系列產品。不同于市場常見的單一豆奶或燕麥奶，六個核桃植物奶以“核桃＋大豆”雙基液配方構建競爭壁壘，不僅覆蓋健康養生、乳糖不耐受及素食人群，而且也以健康優勢滲透辦公、家庭、早餐等多個細分場景，形成“全時段飲用”解決方案。

渠道端的協同延伸，則是讓六個核桃更深層打開市場空間的另一驅動力。

在渠道戰略上，養元飲品通過“產品－價格－渠道－促銷”四維協同機制，打造營銷閉環，持續提升存量市場運營效率。一方面通過優化終端陳列及規模、完善營銷閉環，鞏固“流通、商超”等傳統渠道基本盤、穩定現有銷量；另一方面深挖電商渠道增量，全方位布局頭部平臺；聚焦區域市場，按優先級拓展“社群、折扣、即時零售”等新興渠道，搶占區域市場份額。

同時還針對直播、內容電商、即時零售、社群電商等線上細分渠道進行針對性拓展，以深度合作、一店一策為原則，通過定制策略、定制內容等方式，激發線上渠道增長潛力。

站著更高的視野來看，植物蛋白飲料市場的降溫并非意味著需求消失，而是行業進入了理性發展與價值篩選的新階段。尤其是在消費升級與健康需求的背景下，以核桃乳為代表的植物蛋白飲料天然受益于這一輪消費紅利，品類需求仍在，核心消費群體的接受度并未出現明顯波動。

這一市場機會也為六個核桃提供了進一步增長的可能性，也在短暫降溫后于2026年一季度迎來驗證，渠道信心與增長質量同步改善。

在植物蛋白飲料行業正經歷從規模擴張向價值深耕的關鍵轉型期。穩定的基本盤與清晰的拓展路徑，正在成為更重要的競爭優勢。而當下，六個核桃通過“技術沉淀+產業協同+渠道拓展”的多輪驅動模式，已然搭建起了一套更具韌性的增長框架。