北京
近日，譽(yù)帆科技（001396.SZ）發(fā)布2025年報(bào)及2026一季報(bào)，展現(xiàn)了極強(qiáng)的經(jīng)營韌性。2025年，公司營業(yè)收入與扣非凈利潤雙雙保持增長，經(jīng)營性現(xiàn)金流凈額更是近年來首次轉(zhuǎn)正，同比增長161.83%。這意味著譽(yù)帆科技在守護(hù)城市“里子工程”的同時(shí)，已構(gòu)筑起極度穩(wěn)健的財(cái)務(wù)護(hù)城河。
技術(shù)驅(qū)動效益，核心業(yè)務(wù)“壓艙石”穩(wěn)固
作為城市排水管網(wǎng)運(yùn)維的領(lǐng)軍企業(yè)，譽(yù)帆科技始終堅(jiān)持科技驅(qū)動。2025年，公司核心“壓艙石”業(yè)務(wù)——修復(fù)類業(yè)務(wù)營收達(dá)4.06億元，同比增長13.29%，毛利率維持在50.20%的高位。憑借自主研發(fā)的紫外光固化（CIPP）等先進(jìn)工藝，公司在不破壞路面的情況下實(shí)施“微創(chuàng)手術(shù)”，將管理紅利直接轉(zhuǎn)化為財(cái)務(wù)收益。
業(yè)績進(jìn)入爆發(fā)期：一季度營收暴增29%
市場最關(guān)注的莫過于公司如何將“潛力”轉(zhuǎn)化為“動力”。值得一提的是，2026年一季度公司延續(xù)了良好勢頭，當(dāng)季實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入1.38億元，同比增長29.17%，歸母凈利潤180.49萬元，同比扭虧為盈。這一亮眼開局，不僅為全年發(fā)展奠定了穩(wěn)健基調(diào)，更說明公司此前的技術(shù)研發(fā)與人才梯隊(duì)擴(kuò)充正步入成果收獲期。
政策利好頻傳，估值重構(gòu)空間巨大
地下管網(wǎng)改造已上升為國家高質(zhì)量新型基礎(chǔ)設(shè)施的戰(zhàn)略核心。國家發(fā)改委定調(diào)，“十五五”期間新增管網(wǎng)投資需求超過5萬億元。隨著超長期特別國債對“城市生命線”安全工程的定向支持，項(xiàng)目結(jié)算周期將進(jìn)一步縮短。經(jīng)營穩(wěn)健、內(nèi)生動力強(qiáng)勁的譽(yù)帆科技，正憑借全國化布局和數(shù)智化升級，迎接行業(yè)集中度提升帶來的業(yè)績與估值“戴維斯雙擊”。
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