AGI與Agent時代開啟，業績爆表的昆侖萬維做對了什么？

2024年12月26日，DeepSeek一鳴驚人地發布了DeepSeekV3，不久后又發布了DeepSeek R1，兩者重新定義了大模型的效率標準，AI產業的Scaling Law（算力與參數規模為王）開始向SOTA（State of Art，在具體任務表現最好）快速切換。

行業拐點出現，包括“大模型六小虎”與巨頭被重新拉回到同一條起跑線，騰訊依靠DeepSeek大模型重啟自身的AI戰略，Token（詞元）成為新時代的AI產品變現邏輯，等等。

2026年的春天到來之時，國內的AI競爭態勢似乎已經明朗化：

字節跳動、阿里、騰訊，再加上華為，四家巨頭展開AI入口的競爭；

摩爾線程、沐曦、壁仞、寒武紀、華為等廠商展開GPU的競爭；

至于大模型，“大模型六小虎”在2025年即已重新排序，只有4家還在牌桌上。

然而，在看似明朗化的競爭態勢背后，是否還存在依靠自研的AI infra與自身商業模式閉環，進而率先觸達SOTA的公司呢？

有的。

天工AI與上市公司昆侖萬維，就是在國內起跑線被拉平之后，率先觸達SOTA的公司。其近期發布的2025年財報和一季報，恰如一份“俏也不爭春”，避開內卷的成績單。

昆侖萬維的2025年報顯示，其2025年的營收增長44.78%。其中，公司海外市場開拓取得積極進展，海外收入持續大幅增長，整體海外收入規模提升至77.23億元，同比增長49.91%。而在剛過去的2026年Q1，昆侖萬維的經營業績繼續高速增長，Q1財報顯示，其實現營業收入25.70億元，同比增長45.69%，其中海外收入24.87億元，同比增長49.29%。

2026年Q1財報中，除了營收持續高增長之外，還有一段描述值得關注：

“公司整體經營質量穩步提升，經營活動產生的現金流量凈額同比顯著改善，內生造血能力明顯增強?！?/blockquote>

如此佳績，與其強大的技術創新能力與完善的產品矩陣分不開。

2026年3月，昆侖萬維在中關村論壇正式發布”4+3”AGI戰略：以“視頻模型、音樂音頻模型、世界模型、基座文本與多模態模型”——四大SOTA級人工智能模型為技術底座，支撐“AI短劇、AI音樂、AI游戲”——三大AI Native平臺經濟體。

在“一人公司”全面到來的時代趨勢前，昆侖萬維堅持自創立起始終如一的使命——“讓每個人更好地塑造和表達自我”。當AGI時代全面開啟，創作者經濟爆發式增長，昆侖數十年如一日的堅持，與AGI時代實現了強力共鳴。

在Chat GPT掀起新一輪AI熱潮之后的一年多時間里，國內出現了一個奇特的產業現象，那就是“大模型六小虎”風光無限，而字節跳動、阿里和騰訊等巨頭卻處于或跟隨或觀望狀態：

阿里將改名之前的通義千問開源，押注的其實是基于阿里云的開放生態；

騰訊發布了元寶，卻一直沒有當拳頭產品來做；

至于字節跳動，其云雀（后改名豆包）大模型亮相是最晚的。

究其原因，就是在很長時間里，巨頭都沒有找到將大模型與自身業務結合起來的應用場景，除了百度之外，ChatBot顯然不是科技大廠們青睞的SOTA觸點。

直至2024年底，巨頭才決意All in，原因主要有兩個。

其一，是這一年出現的視覺大模型Sora（Open AI旗下）與Vero（谷歌旗下），讓包括字節與快手在內的公司，看到了與自身主業強相關的SOTA觸點；其二，是這一年年底出世的DeepSeek V3仿佛一場AI infra核爆，讓大模型的性價比跨越式發展，廠商可以直接套殼開源的DeepSeek。

其實，在幾家巨頭All in之前，緊扣時代脈搏的天工AI與昆侖萬維，就已經率先捕捉到了與自身業務強相關的SOTA觸點。

2024年4月，在「天工」大模型發布一周年之際，昆侖萬維在發布「天工3.0」基座大模型的同時，就發布了國內第一款音樂SOTA模型——「天工SkyMusic」（后來品牌獨立，改名為「Mureka」）。

「Mureka」給AI產業帶來一震，其在與海外頂尖的AI音樂大模型「Suno」V3的橫測中，在人聲&BGM音質等領域顯著領先，并以6.55分的成績超越后者。此外，「Mureka」還有獨創的參考音樂生成與方言歌曲能力。

「Mureka」代表中國的大模型技術，第一次在AIGC領域領跑全球。要知道，在這個時間點，全世界的大模型還都在篤信大力出奇跡的Scaling Law，而字節跳動的「云雀」還沒有改名為「豆包」。

「Mureka」在音樂模態率先實現SOTA一鳴驚人，是因為其建設在「天工3.0」基座大模型，與昆侖萬維多年的產業實踐積累之上。當時，「天工3.0」擁有的4000億參數，超越當年的美國大模型翹楚Grok-1,成為全球最大的開源MoE大模型。

而截至2026年春天，在天工AI自研大模型底座之上，昆侖萬維已經構建了短劇和AI短劇平臺、AI音樂、AI游戲、AI SuperAgent、AI社交五大應用，并形成以“視頻模型、音樂音頻模型、世界模型、基座文本與多模態模型”——四大SOTA級人工智能模型為技術底座，支撐“AI短劇、AI音樂、AI游戲”三大AI Native平臺經濟體，形成了全球覆蓋的生態體系：

Matrix-Game 3.0數據—模型—推理示意圖

其中，2026年1月28日「MureKa」V8剛剛發布，就在Artificial Analysis Vocals及Instrumental雙項榜單中斬獲全球第一，超越Suno V5、Google Lyria 3 Pro 、Minimax Music 2.5+等主流音樂模型。

眾所周知，OpenAI能夠引領新一波的AI浪潮，是因為它的文本大模型——ChatGPT在2022年末率先觸達SOTA，緊接著旗下的視覺大模型——Sora在2024年率先觸達SOTA。

然而，時至2026年的春天，GPT系列大模型已經無法獨占鰲頭，Sora項目則直接被關停了。究其原因，就是處于巨額虧損中的OpenAI無法實現AGI產業閉環。

對比之下，昆侖萬維作為中型科技公司和深耕游戲與娛樂行業20年的公司，既實現了AI技術的SOTA閉環，也實現“4+3”的AGI產業閉環。

在這背后，是昆侖萬維在近年來堅持大規模投入，堅持走全模態輸入輸出的技術與產品路線。

這一點與字節跳動不謀而合。

行業復盤普遍認為，在推理能力還無法登頂的情況下，豆包的【語音輸入—>理解—>結果輸出】過程做到了最優體驗，進而實現了日消耗token第一。

而在這背后，則是字節跳動在一開始戰略搖擺后，找到最適合自身的技術路線的結果：放棄套殼DeepSeek，做全模態輸入輸出，并依次打造出差異化。

在國內，與字節跳動的全模態輸入輸出模式最相似的，就是天工AI與昆侖萬維。

一生二，二生三，三生萬物。

在新財報中可以清晰看到，在雙重前瞻性的戰略布局下，如今的天工AI與昆侖萬維，已經擁有了多款達到或逼近SOTA的AI產品，包括但不限于：

AI音樂方面——Mureka面向全球用戶，兼顧大眾與專業音樂人。Mureka正加速向“AI版Spotify”演進，以免費流式播放和個性化推薦沖擊傳統付費訂閱模式。

短劇和AI短劇平臺方面——海外付費平臺DramaWave與免費平臺FreeReels雙輪驅動。合計MAU穩居海外短劇全球第一。截至2025年底，昆侖萬維短劇和AI短劇平臺業務單月流水近3600萬美元，ARR（年度經常性收入）超4億美元。未來將打造“AI版Netflix”。

AI游戲方面——自研AI游戲《貓森小鎮》研發測試工作進展順利，圍繞個性化、AI NPC互動與玩家社交三大方向進行了迭代。

AI SuperAgent方面——以天工超級智能體Skywork Super Agents為核心，打造適配“一人公司”的AI原生操作系統。

天工超級智能體Skywork Super Agents界面

AI社交方面——依托核心大模型技術，Linky持續迭代產品功能、優化用戶體驗，進一步提升文字對話、劇情演繹與角色人設一致性，強化互動真實感與代入感，為用戶帶來更細膩、更具專屬感的陪伴式互動體驗。

在「天工」基座大模型的強力支撐下，目前，昆侖萬維已經成為與字節跳動比肩的，全球少見的全模態輸入輸出AI公司。個別產品，比如目標直指“AI版Spotify”的「MureKa」，其目前的海外運營成績，還要優于巨頭出品的汽水音樂。

一個又一個AI增長引擎，正在被天工AI與昆侖萬維打造出來。

實際上，2008年就已經成功出海的昆侖萬維，是國內最早提出AGI的廠商。

2025年末，昆侖萬維董事長方漢在接受《中國企業家》采訪時表示，AI商業化已經到了比拼速度的時代，而不是比拼誰能開拓場景。

“場景幾乎都開拓出來了，現在就看你在這個場景里面滲透率能到多少，能吃下多少市場份額?！?/blockquote>

時至2026年，方漢的判斷，已經成為行業共識。

在被認為是2026開年召開的第一場重要AI論壇——AGI-Next上，智譜、千問、與騰訊元寶的科技1號位聚齊。

當時擔任千問的科技1號位的林俊旸，在論壇上說：

“在后中美科技戰時代，美國AI與中國AI的游戲區別，就是富人游戲與窮人游戲的區別。大部分中國公司手里的卡，應付業務已經捉襟見肘，而美國的公司卻有大量余力來探索無人區。但沒必要悲觀，中國公司被逼出了一門絕活兒：算法與AI infra的極致聯合優化。這是窮則思變的極致工程能力?！?/blockquote>

林俊旸說的這種算法與AI infra的極致聯合優化，就是AI技術在產品層面觸及SOTA。

其實，天工AI與昆侖萬維，就是已經實現林俊旸說的“算法與AI infra的極致聯合優化”的公司。

在4月份舉辦的AI FUTURE大會上方漢說：

“我們目前擁有海外用戶量最大的短劇平臺DramaWave，有中國最好的音樂大模型Mureka，有游戲平臺以及Skywork Agent，背后是我們四大全模態SOTA大模型的支撐。未來我們將打造AINative 平臺經濟新范式、賦能超級個體?！?/blockquote>

昆侖萬維董事長兼CEO方漢

實際上，無論是「MureKa」代表中國公司首次觸達SOTA，還是「天工」基座大模型的全模態輸入輸出，都是基于天工AI團隊的ALL in決心與AGI大趨勢的深入洞察。

在「天工」大模型發布后不久，昆侖萬維的創始人周亞輝就擔任了天工AI董事長兼CEO。這既體現了其All in新時代的決心，也保證了昆侖萬維對AI infra的戰略投入不會動搖。

顯然，天工AI與昆侖萬維對AI投入的決心，要比騰訊要大，而周亞輝與方漢對AGI時代到來的洞察力，到位的甚至比字節跳動還要早。畢竟，后者發布的大模型的時間要比昆侖系晚，并且還一度猶豫是否要在DeepSeek之上搭建自己的AI infra。周亞輝在2024年初發表的投資筆記中，只給2023年的字節跳動AI戰略打60分（2024年則一下提高到120分）。

反觀昆侖萬維，早在2023年9月，上市公司就發布公告，對艾捷科芯增資并控股，后者是國內設計NPU（谷歌的AI芯片路線）的新銳廠商。

2026年4月，艾捷科芯完成新一輪增資擴股，合計募資5.5億元（外部機構4.5億元，核心管理層跟投1億元），投后估值超40億元。本輪引入了包括長鑫芯聚、啟航恒鑫、合肥石溪、余姚石溪、嘉興算捷、彩訊股份、高榕資本等一線機構投資者。

增資后昆侖萬維持股48.6451%，艾捷科芯不再并表，但仍作為“All in AGI”戰略關鍵載體，借助產業資本加速研發與商業化，為獨立上市奠定基礎。

普遍認為，在2024年底DeepSeek V3出世之后，“AI替代搜索”的戰爭，已經結束了，行業泡沫在快速被撇清。

與之同步發生，2025年既是Scaling Law開始向SOTA Law轉折之年，也是AI infra建設如火如荼之年。

AI infra如此重要，不僅僅是因為美國對中國的高性能AI芯片封鎖。

AGI時代的天花板，會牢牢掌握在具備AI infra全棧工程優化的廠商手里。在這方面，已經探索出“4+3”AGI產業閉環的天工AI與昆侖萬維，再一次搶得先機。

周亞輝每年都要寫的幾篇投資筆記，有很多粉絲訂閱。在發表于2026年1月20日《晚點》專欄的投資筆記中，他給字節跳動的2025年AI戰略打了180分，還大贊了馬云回歸后的AI戰略手筆，并且預測了2026年的AI時代Super App之戰。

在這篇閱讀量10萬+的投資筆記中，周亞輝并沒有給天工AI或昆侖萬維打分。

周亞輝在中關村論壇

但在3月末舉辦的中關村論壇上，周亞輝發表了題為《2026 昆侖萬維AGI 戰略發布：從全模態突破到AI 平臺經濟》的演講，他提到：

“2028 年是平臺經濟年，昆侖萬維有望成長為一個AI native 的平臺經濟體。四大SOTA 模型、一個超級智能體操作系統和三大平臺經濟體，歸根到底只是為了實現一個目標——讓每一個創作者，都擁有匹配一家公司的全棧AI 生產力，在確定的AGI 時代與千萬超級個體共建繁榮?！?/blockquote>

而作為中等規模且需對昆侖萬維的財務報表負責的AI公司，天工AI對算法與AI infra的極致聯合優化，堪稱國內典范。

雖然天工AI與昆侖萬維無法加入Super App的王者之戰，但卻跨越周期在AI 2.0時代實現了細分賽道SOTA。不但反內卷成功，而且打造了新時代的增長引擎。

這給國內眾多害怕自身被AI顛覆掉的中型科技廠商，樹立了一個好榜樣。

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