魔咒觸發！這次不一樣？

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上周五的A股還挺有故事性的，雖然滬指整體窄幅震蕩，沒有什么波瀾，可小弟創業板繼續容"光"煥發，漲超1%，創造了近11年的新高。目前距離15年4000點的歷史最高點，也只差不到10%了。

可市場的悲喜并不相通，在創業板攻城拔寨的同時，上周五市場有超過3000家公司下跌，抱團造成的虹吸效應有所顯現。另外，還有一個非常具有代表性的事件發生在上周五，即股王的更迭。

CPO領域的源杰科技上周五漲停，并憑借1445元的收盤價，正式超過了因去年利潤下滑而大跌至1407元的茅臺。

關于茅臺魔咒大家都很熟悉，指的是歷史上每個股價超越茅臺的公司，最終都會塵歸塵土歸土，背后蘊含的深刻邏輯是價值投資穿越牛熊的能力，以及賽道抱團風水輪流轉的際遇。

事到如今，這一幕再次發生，而且各自的主人公都有了新的，同時看似更加堅不可摧的敘事：光模塊作為AI基建重要的一環，在AI改變世界的時代中，業績可見度如此鮮明；而白酒行業在房地產經濟塌縮后，疊加人口趨勢和所謂年輕人不喝白酒的主流預期中，貌似已注定為昨日黃花。

在這樣的背景下，這次會不會真的"不一樣"?茅臺魔咒還會有效果嗎？下面我們投個票吧，看看大家的觀點。

再聊聊海外，這兩天又沒少折騰。在上周五晚美股開盤的節骨眼上，有消息稱美伊正在磋商結束戰爭的計劃，伊朗方面也表示會在停火期間對商船完全開放霍爾木茲海峽，瘋王方面也在社媒手舞足蹈的予以確認。。

這些利好，直接反饋到了周五晚間的資本市場上。美股大漲，其中納指豪取十三連陽再創歷史新高，標普500也同步創了新高。看看下面這個走勢，是真的不講理，仿佛美聯儲又降息了一般。而什么戰爭、通脹、債務危機，好像都是港股的事。。

權益大漲之余，商品市場也出現巨震，其中布油一度暴跌15%，最終收跌7%至92美元。黃金白銀一同上漲，體現了風險偏好提升后的流動性復蘇。

債券層面，美債集體殺跌，反饋了"戰爭結束——霍爾木茲通航——油價下跌——通脹下行——重回降息周期"的邏輯鏈條。

只可惜，在資本市場瘋狂宣泄之后，周末事情出現了大反轉。

伊朗方面表示因為美國違背停火承諾，并未解除對伊朗船只和港口的封鎖，因此將再度關閉霍爾木茲海峽，直至美國封鎖解除。。而且隨后伊朗還對試圖穿越海峽的油輪開火了，據說是三哥的。。由此能看出，封鎖是認真的。。

感覺資本市場現在就是個海草，不斷隨瘋王和伊朗口風的變化而搖擺，而這種能力我愿稱之為點石成金之術。。

還記得此前屢屢在美伊重大節點押注成功的"神秘股神"吧，這次又現身了。

在周五伊朗和瘋王紛紛確認放開海峽之前，原油市場突然異動放量，短時間內成交近10億美元，而此后隨著消息的宣布，油價一度跌穿80美元，意味著這筆交易在一小時內就可能獲利大幾千萬美元。。

之前都說資本市場背后有一雙無形的手，現在則是直接被K線大作手控制，真特喵是目瞪狗呆。。

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重點新聞

1、瘋王表示"美伊仍能達成協議，美伊20日將在伊斯蘭堡舉行談判"，但報道稱伊朗拒絕參加第二輪談判。。目前局勢依然不明朗，今天應該會有更多消息出爐，持續保持關注。

2、村里發布2025年執法情況綜述，年度查辦操縱市場獲利超億元案件19起，其中，對余某控制大量賬戶的操縱行為罰沒10億余元，對彭某某使用程序化交易工具操縱行為罰沒4億元。

監管對量化也下了重手，頻繁的交易若有失公平也會被處罰，這個定調其實還挺重要的。對各類違法行為強監管沒毛病，未來依然會延續。

3、有關部門召開生豬產業發展座談會。會議強調，要進一步完善生豬產能綜合調控政策，采取有力有效舉措推動豬價合理回升。階段性的收儲也未止住生豬價格走低的頹勢，強有力的控產措施勢在必行，后續重點關注能繁母豬、生豬存欄的邊際變化。

4、東方證券擬收購上海證券100%股權，今天起停牌。合并后總資產有望突破6000億元、凈資產突破1000億元，躋身行業前十名。

近兩年券商行業大大小小的并購接近十件，行業集中度在逐步提升，同質化競爭也有所緩解，未來的重點將是做大做強，培育出可以對標國際巨頭的券商企業。

5、寧德時代第四大股東擬以詢價轉讓方式出讓公司1.27%股份，按上周五收盤價計算相應市值約257.64億元，該股東目前持股比例為6.23%，轉讓后將降至5%以下。

寧王股價屢創新高，股東有點拿不住了，雖說詢價轉讓的方式對二級市場殺傷力比較小，但可能會有些許情緒沖擊。

6、海康威視Q1凈利潤27.81億元，同比+36.42%，毛利率提升4.16%至49.09%，利潤和毛利率均創歷史同期新高，超出市場預期。從傳統硬件安防廠商，徹底轉向AI+物聯綜合方案服務商，毛利率或永久性上移，后面可以重點跟蹤邊際變化。

不過展望全年，受中東局勢、油價、存儲價格等較大不確定性影響，公司給出相對謹慎的業績指引，預計營收實現高個位數增長，凈利潤實現兩位數增長。

7、北方華創2025年凈利潤55億元，同比下降1.77%，其中，Q4環比-79%，低于市場預期。凈利下降原因系公司研發投入大幅提升，計入當期損益的研發費用54.35億元，增長+46.96%。單從營收來看，仍實現了超30%的增長，半導體設備的景氣度沒啥毛病，今天看看市場如何投票吧。

8、臻鐳科技收到行政處罰事先告知書，其子公司虛增營收842.65萬元，導致2022年年報存在虛假記載，被實施其他風險警示，證券簡稱變更為"ST臻鐳"。這次是"真雷"了。。

此外，*ST天喻因信披違規，被警告并罰款600萬元；恒立實業因財務造假，被公開譴責并處罰金。。年報及一季報進入披露最后階段，雷可能會陸續顯現，大伙要多加小心。

全球市場

數據來源：choice

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