馬勒發(fā)布2025年財報：凈負債減少，流動性充足，已踏上盈利性增長軌道

圖源：馬勒官方公眾號

4月15日，馬勒正式發(fā)布2025年財報。依托全新組織架構落地，集團經(jīng)營利潤得到改善，凈負債壓降，流動性穩(wěn)健，整體經(jīng)營質效穩(wěn)步提升，成功延續(xù)并鞏固2023年以來的經(jīng)營扭虧成果。

2025財年集團關鍵數(shù)據(jù)一覽

• 集團銷售收入：113.00億歐元，受匯率波動、資產(chǎn)剝離等因素影響出現(xiàn)小幅波動；剔除匯率及出表因素影響，自然增長率為0.6%；

• 調整后息稅前利潤：4.42億歐元，2024年為3.47億歐元，盈利規(guī)模顯著提升；

• 調整后息稅前利潤率：3.9%，較2024年的3.0%提升0.9個百分點；

• 研發(fā)投入：研發(fā)費用率維持5.4%，全年新增專利及發(fā)明披露約860項，技術創(chuàng)新投入保持穩(wěn)定；

• 財務結構：凈負債壓降1.36億歐元，至10.3億歐元，凈負債優(yōu)化態(tài)勢持續(xù)鞏固；凈資產(chǎn)比率提升至21.9%。

從整體經(jīng)營來看，2025年馬勒直面市場環(huán)境的不確定性、美國關稅政策影響、供應鏈擾動等多重外部壓力，且計提了大額重組撥備，依舊實現(xiàn)利潤率、現(xiàn)金流、負債結構等方面的優(yōu)化，經(jīng)營盈利能力穩(wěn)步提升，集團新組織架構的協(xié)同效應全面釋放。

馬勒集團管理董事會主席兼首席執(zhí)行官Arnd Franz在斯圖加特舉行的年度新聞發(fā)布會上表示：“馬勒已踏上盈利性增長軌道，各項舉措獲得了回報，成效切實可見。”

集團區(qū)域營收與三大事業(yè)部營收表現(xiàn)

馬勒財報明確提到，市場需求下滑與匯率波動成為制約集團營收增長的核心因素。

具體來看，歐洲及北美核心市場客戶需求走弱、整車產(chǎn)量下滑，直接拖累營收擴張；美國商用車業(yè)務低迷、歐洲電氣化進程未達預期是其中的主要原因。而各類貿易貨幣對歐元貶值成為影響營收的最主要因素。此外，對部分合資企業(yè)股份及產(chǎn)品業(yè)務板塊的出售引發(fā)合并范圍變動，進一步拉低了營收規(guī)模。

? 區(qū)域營收表現(xiàn)

分區(qū)域來看，剔除匯率及合并范圍因素影響，2025年度歐洲及中國區(qū)營收略有下滑，北美、南美及東亞其他地區(qū)實現(xiàn)營收增長，印度成為增速最快市場，經(jīng)匯率調整后增幅超20%，且集團各區(qū)域均實現(xiàn)盈利能力的鞏固或提升。

? 三大事業(yè)部營收表現(xiàn)

• 動力總成與智能充電事業(yè)部（由原“發(fā)動機系統(tǒng)與零部件”“汽車電子與機電一體化”事業(yè)部合并）：實現(xiàn)營收39億歐元，剔除匯率因素后同比增長1.9%，歐洲電動化轉型推進緩慢等因素，一定程度拖累板塊業(yè)務發(fā)展。

• 熱管理與流體系統(tǒng)事業(yè)部（由原“熱管理”“濾清系統(tǒng)與發(fā)動機外圍設備”事業(yè)部合并）：實現(xiàn)營收61億歐元，剔除匯率及合并范圍因素后，與上年同期水平持平。

• 移動出行全生命周期事業(yè)部（聚焦售后零配件與服務業(yè)務）：實現(xiàn)營收12億歐元，剔除匯率因素后同比增長1.7%。

2025年集團經(jīng)營成果與亮點

全新集團架構釋放的協(xié)同效應逐步顯現(xiàn)，地區(qū)作用強化推動運營流程提速，以電氣化、熱管理及領先內燃機技術為焦點的“馬勒2030+”戰(zhàn)略效果持續(xù)落地。

1. 創(chuàng)新實力穩(wěn)固，聚焦電氣化與熱管理核心賽道

馬勒始終堅持技術創(chuàng)新驅動，聚焦電氣化與熱管理核心賽道，筑牢長期發(fā)展技術壁壘。

2025年全年研發(fā)投入6.07億歐元，約4500名工程師專注于低碳、高效、人性化移動出行產(chǎn)品研發(fā)；全年新增專利申請361項、發(fā)明披露497項，其中約70%的專利集中布局電氣化領域。

集團年內發(fā)布多項核心創(chuàng)新技術，包括搭載高壓發(fā)電機的全新增程系統(tǒng)、集成熱泵的熱管理模塊、專為電動車空調開發(fā)的仿生軸流鼓風機等；同時將熱管理技術向外延伸，推出固定式電池儲能冷卻模塊、商用車兆瓦級快充解決方案；針對售后市場，進一步擴充修理廠高壓電子產(chǎn)品矩陣，推出全新電動車診斷工具。

2. 業(yè)務穩(wěn)步增長，核心產(chǎn)品支撐訂單放量

2025年，馬勒全年新增主機廠訂單年均貢獻營收規(guī)模達19億歐元，增長勢頭保持穩(wěn)定。電動車領域的大功率電子器件及電驅動系統(tǒng)、集成電加熱空調系統(tǒng)、冷卻模塊、廢氣熱交換器、電動壓縮機，以及內燃機進氣模塊、活塞系統(tǒng)等產(chǎn)品，成為業(yè)務增長的核心支撐。

# 04

集團核心戰(zhàn)略調整與未來展望

1. 多元化布局拓寬賽道，分散經(jīng)營風險

面對持續(xù)加劇的行業(yè)壓力，馬勒通過技術、市場、客戶及業(yè)務領域的多元化布局，分散經(jīng)營風險。

一方面，加速拓展汽車以外業(yè)務，布局固定式基礎設施、休閑及物流裝備，以及海事、采礦、軌道交通等重型應用場景解決方案；另一方面，整合非汽車業(yè)務，在集團銷售體系內設立“工業(yè)與特種解決方案”單元。未來將通過統(tǒng)籌調配產(chǎn)能與生產(chǎn)基地資源，實現(xiàn)小型定制化客戶項目的高效管控與盈利性生產(chǎn)。

2. 應對行業(yè)整合壓力，持續(xù)優(yōu)化全球布局

面對市場需求下滑或停滯態(tài)勢，馬勒持續(xù)優(yōu)化全球生產(chǎn)網(wǎng)絡，重點調整歐洲及北美地區(qū)產(chǎn)能，截至2025年末，集團全球員工總數(shù)64242人，較上年有所精簡。

2025年是馬勒集團經(jīng)營修復、戰(zhàn)略落地的關鍵一年，在行業(yè)不確定性加劇的環(huán)境下，集團憑借核心技術優(yōu)勢與精細化運營，實現(xiàn)盈利穩(wěn)步提升、財務結構持續(xù)優(yōu)化。展望未來，馬勒將繼續(xù)聚焦電動化、熱管理核心賽道，兼顧傳統(tǒng)業(yè)務穩(wěn)健發(fā)展，通過本土化布局與技術創(chuàng)新，在全球汽車零部件競爭中筑牢優(yōu)勢，穩(wěn)步推進“馬勒2030+”長期戰(zhàn)略目標。

相關內容及數(shù)據(jù)來源：馬勒集團2025年度官方財報

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