300人賺84億：疊紙，被低估的女性向巨頭

作者｜烏塔

編輯｜李小天

2025年，疊紙營業收入達到84億元

如果單看這個數字不夠敏感，一個對比例子是，2025年霸王茶姬總營收為129.07億元，其創始人張俊杰在2026年3月的財報電話會上提到，霸王茶姬已經是一家擁有3400多人的大型連鎖公司。而據了解，疊紙過去一年僅有300多名員工。

而據上觀新聞，疊紙將整體離開楊浦區政高路的疊紙大廈，遷入一公里外的江灣“科創源”園區。新總部總建筑面積約7.2萬平方米，可容納5000多名員工，是原址的2.4倍。

疊紙的成績不僅來源于國內市場。

120萬個相關作品，244萬點贊，近100萬粉絲。

這分別是《戀與深空》在TikTok上的話題參與數、官方賬號點贊數和粉絲數。而如今，僅僅是《戀與深空》上線的第三年。

或許，對“女性向”的認知，需要被刷新了。

“很少人會想到女性向游戲能獲得這么大的成功。”

在談到疊紙時，總有從業者如此評價。

除開對于女性向游戲玩法多樣性、游戲生命周期的基礎判斷，更重要的原因在于行業對市場的刻板判斷——在不少投資人眼中，雖然女性用戶已經在飛速增長，但是游戲市場的男性玩家存量必然更大，所能帶來的盈利和聲量也勢必更大。

“但事實真的如此嗎？在快消行業里，有一個有趣的鄙視鏈，就是從消費力來看，男人還不如寵物。在自媒體博主里，尤其是小紅書平臺的自媒體賬號，如果男粉比例高于女粉，報價可能只有同粉絲量的博主的三分之一。”分析師子安解釋。

“從這個角度來看，哪怕女性玩家目前的數量低于男性玩家，但女性玩家的付費欲望和消費水平絕對是有潛力的，押注女性賽道或許并沒有大家想象中那么來錢困難和孤注一擲。《戀與深空》就是最好的例子。”

2025年12月，《戀與深空》2025年收入環比激增90%，成為中國手游發行商全球收入榜TOP7。截至2025年12月底，該游戲的全球累計收入已達9.3億美元（約合人民幣67億元），而這僅僅是游戲發售的第二年。

除此之外，《戀與深空》這一IP所帶來的游戲外消費數據也超乎想象。

《2025閑魚谷子趨勢報告》顯示，2025年第一季度，《戀與深空》已經成為國產IP銷量TOP1。25年7月，《戀與深空》主題戒指上線。這款限時折扣價為228元的戒指，在48小時內預售金額突破了4000萬元。2026年，吸金神話還在繼續。3月，男主之一祁煜的“相擁縈懷”系列專屬香水“塞壬之許”開啟預售，據不完全統計，一個月預售金額已經超過3000萬。

在子安看來，女性消費者不僅會為游戲付費，對周邊產品的熱情也很高漲，甚至這種消費沖動還會輻射到更多“編外產業”，譬如前幾年開始風靡的“cos委托”（即邀請coser扮演游戲內角色并提供相應的約會服務或情緒價值的付費活動），就是女性乙游玩家帶起的風口。

“在《戀與深空》出現以前，行業也覺得女性向游戲的蛋糕很小。但事實是，《戀與深空》好像在把這個蛋糕變大。我不想對女性向游戲的格局太過悲觀，或許未來還有另一個游戲能進一步擴大這個蛋糕。”子安說道。

疊紙目前上線的所有游戲，都有一個共同的特點，陪伴感格外強。

被譽為乙游陪伴感之巔的《戀與制作人》，擁有睡眠系統、泡澡系統、經期系統、運動系統、學習系統、安全語音提醒，以及每周一條的朋友圈或短信，無數線上線下的甜蜜call，線下電話還可以進行互動。

“如果有一天晚上洗完澡還沒吹頭發就打開游戲，男主還可能會讓你吹完頭再去睡覺。不過之前收到的電話太多了，一度我還把陌生電話全都屏蔽了。”玩家小六調侃道。

《閃耀暖暖》玩家明然告訴霞光社，暖暖還有聊天系統。這個系統并不是傳統的定向選擇類對話，更像是借助AI技術的人格完善。“只要你想聊天就能和暖暖對話，無論說什么都能得到很萌的回復，完全沒有人機感。”

從這個角度來看，疊紙的產品邏輯似乎永遠緊扣著五個字——自由的需求。

德國詩人和劇作家席勒認為，“人類在生活中要受到精神與物質的雙重束縛，在這些束縛中就失去了理想和自由。于是人們利用剩余的精神創造一個自由的世界，它就是游戲。”

疊紙深耕陪伴感的核心思路，比起站在“玩游戲打發時間”的原生設定里利用玩法提升留存，更像是通過玩家的視角去完善真實需求。對于疊紙的游戲產品，玩家們似乎很少討論有關沉沒成本的話題，這是由于在“玩家本位”的形式落點下，疊紙產品的工具屬性被極大地減弱，社交、養成等屬性格外明顯。

事實上，《戀與深空》在過去一段時間內，出現過不少內容和策略層面的失誤，甚至也引發了一定輿情危機。譬如24年就爆出過文案對韓漫《Pay back》的過度借鑒。

但或許正是由于這種特別的屬性，玩家在面對輿情時往往會以一種“功大于過”的思維去應對。“無論如何它能帶給我的情緒價值和體驗，是市面上其他游戲無法給到的。有的游戲，甚至連男主角打電話都需要付費。”小六無奈道。

技術力同樣是疊紙不可以忽略的競爭點。

今年是紫紫入坑暖暖的第七年。但當回憶起入坑的瞬間，明然還是歷歷在目。2019年，她在社媒首頁刷到《閃耀暖暖》即將開服的消息，好奇心驅使之下一直跟進進度，并在開服當天就下載了游戲。

“這應該是我當時第一次接觸3D換裝游戲，老實說之前對3D的印象一直不是很好，總覺得建模上還是有點遺憾，第一次看到暖暖身上的技術力，在當時給我的沖擊還是很大的，雖然總有人吐槽鋼板批發。”

在Unite Shanghai 2019行業開發者大會上，疊紙游戲公司的技術總監張霽與美術總監柳叢曾分享，為了實現高精度細節，《閃耀暖暖》采用了多層UV和多層貼圖拼合技術，達到了4096貼圖的效果。對于僅靠貼圖難以達到預期精度的細節，則采用程序化方式來進行補充。

無論是對于珍珠、寶石的細節、布料模擬，還是輪廓光的投射，都有針對性的處理思路。甚至，疊紙還會考慮到“碰撞”狀態。他們觀測到，腿部與裙子的碰撞時，會出現兩種狀態：當腿部移動范圍較小，會將裙子推開。當移動量較大時，腿部卻會向內壓縮裙子。為了解決這個問題，疊紙還引入了彈簧方向與粒子鏈方向的叉乘向量，將其作為彈簧碰撞的主方向。

“從早期的《Another Nikki》單曲，到小鹿桃花雙閃、周年慶天使與惡魔、兔兔機甲等活動的CG，都可以對標動畫大電影級別，橫向對比疊紙在游戲里絕對是數一數二的。它是那種，長板長的可以拿著長板當勺子用的公司。”紫紫感慨道。

《無限暖暖》

更重要的是技術的誕生，比起單純的炫耀，更是需求的驅使。

在GDC全球開發者大會上，疊紙CTO（最高技術負責人）水牛講述了曾對媒體透露，鉆研《戀與深空》在移動端的全局實施光照渲染這一技術，出發點是想在游戲內打造玩家與男主共同生活的空間。“我們這邊實現了某個技術和效果，你們想辦法也用上”這種刻意的追求也不會出現，技術的使用與否取決于項目本身的需求。

2025年，疊紙旗下的全球首款基于UE5引擎跨端開發的開放世界游戲《無限暖暖》，在2025Apple Design Awards上斬獲“視覺與圖像”類別獎項，時隔四年代表國產游戲拿下該類獎項。

“某種程度來說，游戲甚至推動一部分玩家的電子產品換代頻次。我平時不太在乎電子設備，只要能看劇、聊天就可以，但是玩了游戲才意識到電子產品需要升級，也會去研究自己能力范圍內能夠買到的最好的主板顯卡處理器。我的朋友甚至為了能夠最大程度地還原暖暖的美貌，把家里的電視都換了。”紫紫說。

截至去年5月，《戀與深空》的海外收入已經達到52%。在X、Instagram、TikTok等海外熱門社媒上，五位男主的討論聲量從未減弱。

“They are the best men in the world.”一位巴西玩家曾在和霞光社交流時，如此說道。當然硬要說的話，她的bias秦徹，在其中還是略勝一籌。

毫無疑問的是，《戀與深空》能夠在全球得到熱切的關注，是文案人設、技術支持、親密體驗、社媒運營等多方面的共同結果。

疊紙對于游戲的全球化，總是有種格外膽大。譬如在《戀與深空》上線時，疊紙并沒有選擇先內后外的傳統路徑，而是在1月18日全球同步上線、中日韓、東南亞以及歐美市場。同年上線的《無限暖暖》同樣采取這種“激進”的策略。《戀與深空》兩周年活動時，疊紙甚至在日本開啟了線下真人互動活動。

從某種角度來說，這種激進或許才是女性向游戲的出海之路。正如影視劇、短劇過去一年在海外的發展，其實一個重要的信息已然顯現——全球受眾對于美好情感體驗的共識并不低。因此，快速落地尋求在反饋中的進步，或許比先內后外這樣看似穩妥的兩步走更能快速和玩家建立共識。

但不可否認的是，全球范圍內，尤其對于歐美玩家來說，相似的面部特征確實是統一審美的最快速途徑。“《戀與深空》最開始在海外熱度大升，其實就是公布秦徹的時候。包括現在，秦徹在海外的熱度也是最高的。”玩家王楠解釋。

這同樣也在考驗著企業出海本地化的能力和邊界。

這里有一個有趣的例子。

在X上，一位玩家分享了幾位男主的“國籍測試”結果（即根據角色面部特征，用人種測試軟件”（Gradient）判定國籍），并且判定除黎深外的男主都不是中國人，而海內外玩家針對此話題展開了一場激烈的討論。

在爭議中，玩家發現，因為游戲中多次將黎深稱作Dr.Li，其中文姓氏可以側面印證黎深的國籍，但另外幾位男主在外服進行本地化翻譯后，并沒有關于中文名稱的明確指向，這或許也是海外玩家對其國籍有所誤解的原因。

而從更廣闊的視角來看，中國手游出海已經到了新的階段。

據Sensor Tower，3月共有38家中國廠商入圍全球手游發行商收入榜TOP100，總收入高達21.1億美元，占本期TOP100廠商收入的39.2%。但女性向游戲在整體市場上呈現的仍是一超多強的局勢，過去一年新上線的游戲多有中小廠商負責研發發行，大多表現平平。

疊紙的成功似乎意味著，女性向或許不僅是游戲的賽道，更應該成為游戲廠商的視角。一味地復制和抄襲或者走安全路線，其實很難從既有市場上分一杯羹，看到女性玩家的真實需求尤其是尚未被滿足的需求，或許才是破局的重中之重。