淘寶閃購要減虧一半，但你們恐怕有些誤解

減虧一半，不是應該的嗎？

昨天都在傳淘寶閃購今年目標減虧一半。

于是美團暴漲10%，好像淘寶馬上要退出外賣了。我覺得吧，一些人高興得太早了。

原話表達出來的意思是：2026財年閃購虧損約800億，目標2027財年虧損400億，從今年4月到明年3月的12個月，也就是說每個季度虧100億。

這不是應該的嗎？

業績會本來就說了，淘寶閃購要在2029財年盈利，那么27財年減虧一半到400億，28財年再減虧一半到200億，節奏差不多。但也說了，一個很重要的前提是穩定市場份額。

再說了，去年為了規模沖單量，難免虧損多一點，現在精細化經營，不該花的錢省一省、效率提一提，虧損還不能大幅縮窄的話，我就得懷疑他們的能力了。

如果淘寶閃購的減虧，是靠份額穩住+效率提升，那么，競爭對手面臨的問題可能更麻煩，因為市場份額、盈利空間全部被鎖死了。

而在到店團購領域，也有一個這樣的玩家。

1、淘寶閃購怎么減虧？

淘寶閃購最近做了運營上的重大調整。

我從不同渠道了解到，春節后淘寶閃購做了很細致的運營提效規劃，并在3月底層層傳達到各地代理商，4月開始了全國范圍的業務提效動作。一個老哥說：

以前這行只需要勤奮，現在業務的精細程度，需要很強的能力才能理解和跟上。

一季度淘寶閃購和美團的UE差，重新擴大，讓阿里被不少人看成“遲早會犯錯的氪金玩家”，降補貼減虧損也成了迫不得已。但一兩個月的數據，并不能說明什么問題，階段性地測試上下限，對業務發展來說也是必要的。減少補貼，讓一部分泡沫訂單消失，未必會讓業務崩潰，甚至可能讓業務更健康。

我覺得這場提效運動的重要性，是被忽略的。

補貼是顯性的，提效是隱性的。前者能被用戶看到、能上熱搜，后者只會出現在局部策略、資源分配、履約節奏和訂單結構里，外界不容易很快看到變化。

不要忘了，美團外賣的配送體系是誰建立起來的？是阿干，來自阿里中供鐵軍的干嘉偉。你說這行業里有多少阿里不知道的knowhow，我是不信的，至少不能低估阿里對這個生意的理解深度。

2、雷雁群和干嘉偉

在昨天的組織結構調整上，雷雁群接替吳澤明，擔任淘寶閃購CEO。

吳澤明是合伙人、集團CTO，本來就是管技術的，現在淘寶閃購交給雷雁群，其實更合適，因為他身上有幾個標簽：阿里鐵軍締造者、地推與線下運營專家、本地生活 / 即時零售老將。

雷雁群和干嘉偉，兩人都是2000年加入阿里，同屬 “中供系” 核心圈層。

干嘉偉偏體系與方法論，擅長搭建銷售體系、培訓團隊，后成為中供銷售管理核心。雷雁群偏前線與落地，擅長區域拓客、團隊執行，是典型的能打硬仗的一線戰將。

早年，兩人一起在永康掃街，在 “豆腐乳拌飯、擠小旅館” 的苦日子里，相互扶持、彼此信任，是過命交情的戰友。后來，他們共同參與了中供鐵軍從農民軍到正規化的體系建設。干嘉偉轉型培訓負責人后，雷雁群是其核心實戰講師搭檔，兩人共同在全國巡講，將 “駐地 + 陌拜、顧問式銷售” 等打法推向全國，成為中供鐵軍的標準打法。（更多細節，參考和陽的書《阿里局》，很有意思）

2011 年 “誠信門” 事件后，他們先后離開阿里。干嘉偉擔任美團COO，打贏千團大戰、建立地推鐵軍、實現盈利、整合點評、奠定美團本地生活霸主地位，背后都有他的身影。雷雁群經歷創業與投資，當過車好多集團（瓜子/毛豆）COO，2020 年重返阿里主導餓了么，主管地推、商家生態與即時物流體系。兩人雖路徑不同，但均延續了對本地生活、線下運營的深耕。

雷雁群是中供唯一擔任過五大區總經理的人，后來升至 M5 級高管、集團 CEO 助理，被內部評價為：“那一代大區管理者中最優秀的人之一”。

如果淘寶閃購的經營效率在未來一兩個季度快速提升，我絲毫不會感到意外。

3、4-5月是重要觀察點

淘寶閃購在減虧，但這并不是退縮的信號。

淘寶閃購不需要著急，甚至不用抹平UE差，因為這可以讓淘寶閃購在業務中有更大的靈活性。如果阿里按財務理性的節奏來追，比如每單少補1元、快速改善UE，那么報表會更好看，但競爭上永遠追不上。

這就像打牌，如果你拿到好牌、掌握主動權，一定不是全面出擊、讓對手知道你有什么牌，而是有進有退、誘敵深入。因為最怕的不是你牌大，而是看不清你到底拿的是對子、同花，還是bluff。一旦看不清，就很難下最優籌碼，只能保守、加注、試探、留后手，不斷增加應對成本。

現在最重要的，是關注4-5月淘寶閃購的經營提效進展。

如果阿里能做出明顯的經營提效，比如UE改善超預期、虧損收窄超預期、留存不掉、訂單結構更優，那市場會開始形成一個非常危險的認知——淘寶閃購不是只能靠補貼活，它已經在邊打邊學會賺錢。

一旦這個預期建立起來，阿里反而更容易在緊接著的618、暑期節點發動下一波強攻。因為那時它可以對內對外說：我不是一味燒錢，我是有紀律地投資，我的效率在變好，我加碼是有把握的。

一直燒錢，市場會質疑你只是有錢。先提效，再加速，市場會認為你是真的能打。

美團的人說在等阿里犯錯，很快我們就會知道，犯錯的人是誰。

如果你關心的不只是誰漲誰跌，

而是財報的真相、增長的代價、組織的基因、平臺的戰爭、變革的暗線，以及這對你有何意義。

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