國資徹底退出，賽力斯最大變數(shù)來了！

作者 | 八個橙 來源 |互聯(lián)網(wǎng)品牌官

一個半月前，賽力斯還信誓旦旦要把藍電汽車剝離出去，讓重慶國資當老大。所有人都以為這是甩掉包袱、輕裝上陣的明智之舉。

圖源：賽力斯

結果呢？劇情來了個180度大轉彎。

3月20日，工商信息突然變更：兩家國資股東重慶青鳳和重慶園投全部退出，賽力斯持股比例從35%直接飆到100%，徹底把藍電汽車攥在了自己手里。

圖源：天眼查

管理層也同步大換血：國資方派來的董事羅會永、余芳走人，換上來的全是賽力斯自己人——張正源繼續(xù)當董事長，他是賽力斯創(chuàng)始人張興海的親侄子；梁其軍出任藍電汽車BU總裁；陳業(yè)君也是賽力斯的老將。

更詭異的是，賽力斯對此的回應只有一句：“雙方按照既定目標正常推進中，更多信息請關注后續(xù)公司公告。”這話說得滴水不漏，卻讓人更加好奇——到底發(fā)生了什么？

圖源：藍電

要理解這場反轉，得先搞清楚藍電在賽力斯體系里到底扮演什么角色。

藍電是賽力斯2023年3月推出的品牌，定位很明確：主打10萬-15萬元市場，跟高端問界形成高低搭配。賽力斯想得很美——問界負責賺錢賺面子，藍電負責走量賺里子。

理想很豐滿，現(xiàn)實很骨感。

藍電E5、E5 PLUS、E3這幾款車，在市場上幾乎沒什么存在感。2025年藍電E5全年銷量不到2萬輛，在中型SUV里排名100開外。對比一下，比亞迪宋PLUS DM-i一個月就能賣2萬多輛，這差距不是一點半點。

不過藍電旗下有一家全資子公司叫重慶鳳凰技術有限公司，這家公司正在做的事很有意思：跟字節(jié)跳動的火山引擎合作搞多模態(tài)智能決策與控制技術，還跟高校一起研究具身智能。

簡單說，他們在做AI和機器人。

而賽力斯在2月份的剝離公告里，特別強調(diào)了一句話：剝離的資產(chǎn)“不涉及機器人業(yè)務”。這話現(xiàn)在回頭看，簡直就是明示——整車業(yè)務可以談，但核心技術不能丟。

或許一開始就是國資臨時上場，幫賽力斯把虧損業(yè)務從財報上挪開，并穩(wěn)住產(chǎn)業(yè)和就業(yè)；賽力斯則趁機把核心技術資產(chǎn)安全轉移。

任務完成后，國資退場，賽力斯拿回一個“干凈”且完全受自己控制的平臺，為下一步動作做準備。

值得注意的是，數(shù)據(jù)顯示，賽力斯三年半給華為的采購費用超過750億元，占到營收的三分之一。

資本市場早就用腳投票了。賽力斯股價從2025年10月的高點到現(xiàn)在，已經(jīng)跌了超過40%。市場擔心的就是這種深度綁定的商業(yè)模式能不能持續(xù)。

圖源：百度股市通

華為的“朋友圈”越來越大，智界、享界、尊界一個個冒出來，問界還能不能保持“親兒子”的地位？誰都不敢保證。

藍電對賽力斯來說，可能就是一個“備胎”，但至少是一個可以探索自主研發(fā)、降低對華為依賴的平臺。

雖然現(xiàn)在賣得不好，但至少品牌是自己的，技術路線可以自己定。

全資控股藍電后，賽力斯至少獲得了三樣東西：

第一是決策效率。以前多方股東扯皮，現(xiàn)在自己說了算，想怎么干就怎么干。

第二是戰(zhàn)略空間。問界攻高端，藍電打大眾，兩條腿走路總比一條腿蹦跶穩(wěn)當。

第三是技術自主。AI和機器人這些未來技術，必須掌握在自己手里。

當然，收回藍電對賽力斯來說，絕對不是輕松的決定。

最直接的影響是財務壓力。藍電注冊資本5億元，運營成本不低，銷量又上不去，短期內(nèi)肯定是個燒錢的主。賽力斯自己日子也不好過，2025年銷量增速明顯放緩。

在這個時候全資承擔一個不賺錢的品牌，需要很大的勇氣。

但賽力斯可能沒得選。

汽車行業(yè)正在經(jīng)歷百年未有之大變局，智能化、電動化、網(wǎng)聯(lián)化三浪疊加。只靠華為賦能，短期能活，長期必死。必須有自己的核心技術，有自己的第二條增長曲線。

藍電可能就是賽力斯押注的“第二曲線”。

雖然現(xiàn)在看起來像個包袱，但如果能在AI和機器人領域做出點東西，未來價值不可估量。汽車不只是交通工具，正在變成智能終端、移動空間、甚至機器人。

誰掌握了這些底層技術，誰就掌握了未來。

在這個變化比翻書還快的時代，敢于做出選擇，本身就是一種態(tài)度。賽力斯選擇了把命運掌握在自己手里，哪怕前路艱難。

至于這條路能不能走通，我們靜觀其變。畢竟，好戲可能才剛剛開始。

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