騰訊音樂Q4及全年財(cái)報(bào)：業(yè)績(jī)穩(wěn)中有進(jìn)，全年總收入329億元

3月17日，中國(guó)領(lǐng)先的在線音樂與音頻娛樂平臺(tái)騰訊音樂娛樂集團(tuán)（以下簡(jiǎn)稱“TME”或“公司”）宣布其截至2025年12月31日止第四季度及全年的未經(jīng)審計(jì)財(cái)務(wù)業(yè)績(jī)。

2025年第四季度及全年，騰訊音樂娛樂集團(tuán)整體業(yè)績(jī)穩(wěn)健增長(zhǎng)。公司第四季度總收入86.4億元，同比增長(zhǎng)15.9%，調(diào)整后凈利潤(rùn)25.8億元，同比增長(zhǎng)7.6%；全年總收入329.0億元，同比增長(zhǎng)15.8%，調(diào)整后凈利潤(rùn)99.2億元，同比增長(zhǎng)22.0%。在線音樂業(yè)務(wù)作為公司高質(zhì)量增長(zhǎng)的核心驅(qū)動(dòng)，展示出多元健康的增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，其中在線音樂非訂閱業(yè)務(wù)的增長(zhǎng)尤為強(qiáng)勁：全年在線音樂訂閱收入同比增長(zhǎng)16.0%至176.6億元，全年在線音樂非訂閱收入同比增長(zhǎng)39.2%至90.7億元。與此同時(shí)，公司宣布將派發(fā)約3.68億美元（約合人民幣25.76億元）的年度現(xiàn)金股息。

2025年，公司持續(xù)深化內(nèi)容與平臺(tái)“一體兩翼”戰(zhàn)略，打造差異化的一站式音樂服務(wù)平臺(tái)。本年度，公司以多元且差異化的內(nèi)容供給不斷鞏固內(nèi)容優(yōu)勢(shì)，在現(xiàn)場(chǎng)演出、音樂周邊、藝人合作等方面加速拓展，持續(xù)釋放音樂IP價(jià)值，內(nèi)容生態(tài)愈發(fā)豐富并充滿活力；以多產(chǎn)品、多場(chǎng)景的布局為更廣泛的用戶提供服務(wù)，并持續(xù)利用AI賦能音樂創(chuàng)作、提升用戶音樂體驗(yàn)，為用戶創(chuàng)造更為獨(dú)特、個(gè)性化的音樂消費(fèi)體驗(yàn)，用戶活躍度不斷提升。未來，公司將把握新興機(jī)遇、堅(jiān)持創(chuàng)造長(zhǎng)期價(jià)值，與產(chǎn)業(yè)伙伴一同助力行業(yè)進(jìn)一步蓬勃發(fā)展。

騰訊音樂娛樂集團(tuán)執(zhí)行董事長(zhǎng)彭迦信表示：“2025年，我們持續(xù)完善內(nèi)容與平臺(tái)‘一體兩翼’戰(zhàn)略，實(shí)現(xiàn)收入加速增長(zhǎng)，并推動(dòng)利潤(rùn)率持續(xù)提升。立足于訂閱服務(wù)的穩(wěn)健增長(zhǎng)以及圍繞音樂IP展開的非訂閱業(yè)務(wù)的強(qiáng)勁發(fā)展態(tài)勢(shì)，我們進(jìn)一步深化差異化的一站式音樂服務(wù)平臺(tái)布局，釋放音樂IP價(jià)值，為藝人創(chuàng)造更多發(fā)展機(jī)遇，同時(shí)拓展更廣闊的市場(chǎng)空間。在音樂行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)格局持續(xù)演變的背景下，依托于多元的一體化音樂服務(wù)體系，我們積累了豐富經(jīng)驗(yàn)并已構(gòu)筑起獨(dú)特的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。展望未來，我們始終堅(jiān)持創(chuàng)造長(zhǎng)期價(jià)值，將審慎布局、持續(xù)創(chuàng)新，我們有信心把握行業(yè)發(fā)展機(jī)遇，引領(lǐng)行業(yè)前行。”

騰訊音樂娛樂集團(tuán)首席執(zhí)行官梁柱表示：“面對(duì)AI技術(shù)的日新月異與消費(fèi)者需求的不斷變化，我們始終保持敏銳，在多個(gè)領(lǐng)域主動(dòng)布局，以更好地服務(wù)用戶，強(qiáng)化內(nèi)容與平臺(tái)的正向飛輪效應(yīng)。通過持續(xù)打磨產(chǎn)品體驗(yàn)以及堅(jiān)持多層級(jí)會(huì)員體系、以用戶為中心的策略，我們?cè)?025年有效推動(dòng)訂閱轉(zhuǎn)化，提升用戶活躍度和消費(fèi)份額。值得注意的是，憑借差異化的海量?jī)?nèi)容權(quán)益與沉浸式體驗(yàn)，我們的超級(jí)會(huì)員數(shù)量已突破2,000萬，單個(gè)付費(fèi)用戶月均收入保持穩(wěn)健增長(zhǎng)。同時(shí)，我們最近推出的廣告會(huì)員訂閱計(jì)劃也取得初步進(jìn)展，未來將助力我們進(jìn)一步擴(kuò)大用戶觸達(dá)并吸引新受眾。”

2025年第四季度財(cái)務(wù)亮點(diǎn)

• 總收入為人民幣86.4億元（12.4億美元），同比增長(zhǎng)15.9%，主要得益于在線音樂服務(wù)收入的同比強(qiáng)勁增長(zhǎng)。
• 在線音樂服務(wù)收入同比增長(zhǎng)21.7%至人民幣71.0億元（10.2億美元）。在線音樂訂閱收入同比增長(zhǎng)13.2%至人民幣45.6億元（6.53億美元）。在線音樂非訂閱收入同比增長(zhǎng)40.8%至人民幣25.4億元（3.63億美元）。
• 凈利潤(rùn)為人民幣22.9億元（3.27億美元），同比增長(zhǎng)10.1%。公司權(quán)益持有人應(yīng)占凈利潤(rùn)為人民幣22.0億元（3.15億美元），同比增長(zhǎng)12.6%。非國(guó)際財(cái)務(wù)報(bào)告準(zhǔn)則凈利潤(rùn)為人民幣25.8億元（3.69億美元），同比增長(zhǎng)7.6%。非國(guó)際財(cái)務(wù)報(bào)告準(zhǔn)則公司權(quán)益持有人應(yīng)占凈利潤(rùn)為人民幣24.9億元（3.55億美元），同比增長(zhǎng)9.0%。
• 每股美國(guó)存托股份的攤薄盈利為人民幣1.41元（0.20美元），高于2024年同期的人民幣1.26元。非國(guó)際財(cái)務(wù)報(bào)告準(zhǔn)則每股美國(guó)存托股份的攤薄盈利為人民幣1.60元（0.23美元），高于2024年同期的人民幣1.47元。
• 截至2025年12月31日，現(xiàn)金、現(xiàn)金等價(jià)物、定期存款和短期投資的合計(jì)余額為人民幣380.4億元（54.4億美元）。

2025年全年財(cái)務(wù)亮點(diǎn)

• 總收入為人民幣329.0億元（47.1億美元），同比增長(zhǎng)15.8%。
• 在線音樂服務(wù)收入同比增長(zhǎng)22.9%至人民幣267.3億元（38.2億美元）。在線音樂訂閱收入同比增長(zhǎng)16.0%至人民幣176.6億元（25.3億美元）。在線音樂非訂閱收入同比增長(zhǎng)39.2%至人民幣90.7億元（13.0億美元）。
• 凈利潤(rùn)為人民幣113.5億元（16.2億美元），同比增長(zhǎng)59.7%。公司權(quán)益持有人應(yīng)占凈利潤(rùn)為人民幣110.6億元（15.8億美元），同比增長(zhǎng)66.4%，因公司在2025年第一季度確認(rèn)了對(duì)一項(xiàng)投資的視同處置收益共計(jì)人民幣23.7億元（3.39億美元）。非國(guó)際財(cái)務(wù)報(bào)告準(zhǔn)則凈利潤(rùn)為人民幣99.2億元（14.2億美元），同比增長(zhǎng)22.0%。非國(guó)際財(cái)務(wù)報(bào)告準(zhǔn)則公司權(quán)益持有人應(yīng)占凈利潤(rùn)為人民幣95.9億元（13.7億美元），同比增長(zhǎng)25.0%。
• 公司董事會(huì)批準(zhǔn)派發(fā)2025財(cái)年年度現(xiàn)金股息，總額約為3.68億美元（約合人民幣25.76億元）。

2025年第四季度業(yè)務(wù)概覽

內(nèi)容-多元且差異化供給進(jìn)一步鞏固內(nèi)容優(yōu)勢(shì)，贏得更廣泛用戶的青睞。

• 釋放并提升經(jīng)典曲庫(kù)價(jià)值，經(jīng)典曲庫(kù)是促進(jìn)情感聯(lián)結(jié)、推動(dòng)訂閱轉(zhuǎn)化的關(guān)鍵驅(qū)動(dòng)力。1）與華納音樂集團(tuán)及相信音樂續(xù)約并深化合作，未來將在實(shí)體專輯、周邊商品及線下演出等領(lǐng)域探索更多合作機(jī)會(huì)。2）擴(kuò)大與寰亞音樂的合作，首次為陳奕迅、劉德華、張國(guó)榮等殿堂級(jí)藝人的300余首經(jīng)典作品增加杜比全景聲音效，為用戶帶來沉浸式聆聽體驗(yàn)。
• 豐富且差異化的自制內(nèi)容獲得用戶廣泛認(rèn)可，帶動(dòng)播放份額提升。1）由藝人肖戰(zhàn)演唱的中秋主題歌曲《歲歲年年》上線后迅速走紅，登上全球17個(gè)國(guó)家及地區(qū)榜單，單日社交媒體平臺(tái)閱讀量破億。2）為騰訊視頻爆款電視劇《驕陽(yáng)似我》量身打造的系列原聲音樂亦登頂多個(gè)音樂榜單，有效提升用戶活躍度。3）多首聯(lián)合出品的歌曲亮相2026年中央廣播電視總臺(tái)春節(jié)聯(lián)歡晚會(huì)并迅速走紅，其中多首作品一周內(nèi)播放量即突破千萬。
• 拓展年輕用戶喜愛的音樂品類，進(jìn)一步提升用戶活躍度與播放份額。1）近期與韓國(guó)廠牌PNATIONCORPORATION續(xù)約，提供PSY、CRUSH、HWASA、BabyDONTCry和TNX等藝人及組合新作的30天首發(fā)權(quán)益，強(qiáng)化韓語(yǔ)流行音樂內(nèi)容供給。2）通過騰訊音樂人平臺(tái)，與包括人氣獨(dú)立音樂團(tuán)體Fine樂團(tuán)在內(nèi)的更多獨(dú)立及新銳藝人達(dá)成合作，上線熱門單曲《呼吸決定》等亮點(diǎn)作品，進(jìn)一步豐富了曲庫(kù)內(nèi)容。

IP價(jià)值-加速拓展更多現(xiàn)場(chǎng)演出、精選周邊商品及更廣泛的戰(zhàn)略藝人合作，進(jìn)一步釋放IP價(jià)值。

• 打造高品質(zhì)現(xiàn)場(chǎng)體驗(yàn)，助力藝人拓展觀眾觸達(dá)。2025年，公司成功舉辦多場(chǎng)旗艦級(jí)線下活動(dòng)，為后續(xù)與國(guó)際一線藝人的合作奠定了堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。其中，為G-DRAGON權(quán)志龍操盤2025年大型巡演，在亞太地區(qū)的8座城市舉辦20場(chǎng)演出，累計(jì)吸引超26萬觀眾。第四季度在臺(tái)北大巨蛋的兩場(chǎng)演出觀演人數(shù)逾7.5萬，是迄今為止公司為其主辦的最大規(guī)模演出。
• 通過引入更多戰(zhàn)略合作藝人，并與他們?cè)诟枨茝V、現(xiàn)場(chǎng)演出、藝人管理及周邊商品等領(lǐng)域展開合作，進(jìn)一步提升了IP組合的長(zhǎng)期價(jià)值與多元潛力，為探索更廣闊的市場(chǎng)空間及更豐富的內(nèi)容體驗(yàn)奠定基礎(chǔ)。
• 拓展周邊商品布局，激發(fā)音樂消費(fèi)新熱潮。1）與EdSheeran合作，為其新專輯《Play》打造KIT版本，這是公司首次在該混合音樂載體上與歐美頭部藝人達(dá)成合作。2）圍繞實(shí)體發(fā)行同步推出周邊藏品，提升用戶活躍度及銷量表現(xiàn)，包括虞書欣典藏版實(shí)體專輯《SpicyHoney》，以及張藝興「大航海·無遠(yuǎn)弗屆」巡演特別紀(jì)念禮盒、鹿晗《穿越四季來見你-2025亞洲巡演紀(jì)念冊(cè)》等巡演相關(guān)商品。

平臺(tái)-多產(chǎn)品、多場(chǎng)景布局增強(qiáng)了用戶粘性，讓音樂體驗(yàn)無處不在、豐富且沉浸。

• 深化多終端覆蓋，進(jìn)一步融入PC、車載、智能音響、及可穿戴設(shè)備生態(tài)，讓音樂成為用戶通勤、居家或辦公中不可或缺的生活組成部分。
• 依托多元平臺(tái)矩陣，更高效地服務(wù)更廣泛的用戶群體，滿足不同的用戶偏好。酷狗音樂和QQ音樂為高活躍、高付費(fèi)意愿用戶提供全面的音樂服務(wù)，波點(diǎn)音樂、酷狗概念版等輕量化子品牌則承接了輕度用戶的需求。
• 與微信視頻號(hào)深化合作，打造熱歌榜單，促進(jìn)音樂消費(fèi)。
• 在公司音樂應(yīng)用中推出全新社交功能，擴(kuò)大用戶觸達(dá)范圍并深化用戶參與。1）QQ音樂上線WeverseDM，引入來自HYBE等廠牌的約170位藝人，進(jìn)一步強(qiáng)化藝粉互動(dòng)。2）bubble持續(xù)優(yōu)化互動(dòng)體驗(yàn)，推出歌曲智能識(shí)別功能，并上線國(guó)內(nèi)藝人的直播功能。3）年度聽歌報(bào)告活動(dòng)結(jié)合藝人專屬信件及AI語(yǔ)音消息等玩法，引發(fā)社交熱議并帶動(dòng)廣泛分享。

訂閱-超級(jí)會(huì)員規(guī)模持續(xù)擴(kuò)大，吸引更多用戶，進(jìn)一步釋放音樂消費(fèi)潛能。

• 得益于與廠牌和藝人的深度合作以及高價(jià)值新權(quán)益的推出，超級(jí)會(huì)員用戶數(shù)量在2025年底突破了2,000萬。
• 邀請(qǐng)丁禹兮、鞠婧祎、王俊凱擔(dān)任QQ音樂超級(jí)會(huì)員代言人，劉宇寧擔(dān)任酷狗音樂代言人。為QQ音樂2026超級(jí)巔峰之夜與《音樂緣計(jì)劃2》年度盛典推出優(yōu)先購(gòu)票套餐，有效推動(dòng)了超級(jí)會(huì)員轉(zhuǎn)化。此外，高品質(zhì)音質(zhì)音效、個(gè)性化裝扮及其他功能性超級(jí)會(huì)員權(quán)益，也驅(qū)動(dòng)了超級(jí)會(huì)員的開通和留存。

AI-利用AI賦能音樂創(chuàng)作、提升用戶音樂體驗(yàn)，全方位驅(qū)動(dòng)音樂消費(fèi)。

• 豐富音樂內(nèi)容供給：1）公司一站式AI音樂制作平臺(tái)，已賦能超過15萬名音樂人及逾1,000萬普通用戶進(jìn)行更高效的音樂創(chuàng)作。2）利用AI截取副歌高光片段，并生成視頻內(nèi)容，讓音樂體驗(yàn)更加有趣、沉浸。
• 與騰訊生態(tài)深化合作，提升內(nèi)容分發(fā)及促進(jìn)音樂消費(fèi)。1）利用自研多模態(tài)大模型優(yōu)化推薦功能，推動(dòng)推薦播放份額創(chuàng)歷史新高。2）QQ音樂已接入騰訊AI應(yīng)用元寶，為用戶帶來更智能、更個(gè)性化的音樂體驗(yàn)。
• QQ音樂AIAgent依托元寶，已升級(jí)為系統(tǒng)級(jí)中樞，用戶只需通過自然語(yǔ)言指令，即可處理復(fù)雜任務(wù)。除歌曲發(fā)現(xiàn)之外，該技術(shù)升級(jí)還支持?jǐn)?shù)字專輯及周邊商品購(gòu)買的場(chǎng)景直達(dá)，打造「所想即所達(dá)」的體驗(yàn)，從而促進(jìn)消費(fèi)轉(zhuǎn)化。

環(huán)境、社會(huì)及管治（ESG）

持續(xù)加強(qiáng)無障礙與普惠設(shè)計(jì)，滿足不同年齡及能力用戶的廣泛需求。例如，QQ音樂首創(chuàng)兒童護(hù)耳模式，運(yùn)用AI技術(shù)優(yōu)化音頻輸出，為用戶提供更健康的聆聽體驗(yàn)。

2025年股息

對(duì)于2025年財(cái)年，公司董事會(huì)宣布每普通股派發(fā)0.12美元，或每ADS派發(fā)0.24美元的股息，截至2026年4月2日休市后登記在冊(cè)的普通股和ADS持有人有資格領(lǐng)取股息。預(yù)計(jì)將支付的現(xiàn)金股息總額約為3.68億美元，普通股持有人的預(yù)計(jì)支付日期為2026年4月20日或前后，ADS持有人的預(yù)計(jì)支付日期為2026年4月23日或前后。公司的ADS持有人將通過托管銀行，即紐約梅隆銀行，收到現(xiàn)金股息，具體條款受托管協(xié)議約束。