陜西
中國和日本的關系緊張這件事情，印象是極為深遠的，甚至可以說，會直接改變第二次世界大戰之后的國際秩序，和貿易以及金融格局。
因為戰爭風險的加劇，日元大幅貶值，日本國債遭到了大面積的拋售，日元作為美元的影子貨幣，也直接影響到了美元資產的定價。
這一次美股的下跌是長期的還是和以前一樣經過短暫的調整之后就會重拾漲勢？在這一次的美元資產下跌的過程之中，日元扮演了什么樣的角色？
英偉達財務造假爆雷
這幾天關于美股的AI泡沫，以及英偉達的AI龐氏騙局的文章在社交媒體平臺之上瘋傳。
投資者開始重新審視英偉達的財務報告，英偉達公布的數據之中有334億美元的賬單沒有支付，應收賬款在一年的時間暴漲了89%，這一筆錢未來可能永遠都收不回。
同時，英偉達囤積了198億美元的芯片尚未出售，庫存規模三個月的時間增長了32%。
這個現象和英偉達CEO黃仁勛所稱的銷售極為旺盛，供應十分短缺對不上號。很明顯美國的人工智能公司現金流極為緊張。
為了緩解這種局面，英偉達只能親自下場投資一些AI公司，給他們補充現金流。一筆資金在英偉達和客戶之間來回循環流動，多次被計入了英偉達財務報告的收入賬目之中。
愛彼迎的首席執行官爆料稱，這些虛假收入被稱為是氛圍收入，開放人工智能公司每年的支出高達 93 億美元，而年收入僅為 37 億美元，這就導致該公司每年會出現 56 億美元的虧損。
現在這家公司估值達到了1570億美元，明顯被高估了。
在這個樣的大背景之下，押注英偉達的股價下跌成為了現如今華爾街最賺錢的交易。
在2008年做空美國獲利頗豐的“大空頭”原型人物邁克爾·伯里，這次再次押注英偉達股價大跌，成為了金融市場最耀眼的明星。
在他做空之后，英偉達的股價從高點212.19美元跌倒了上周五最低172.93，最大跌幅達到了18.5%。
一旦英偉達股價的下跌幅度達到了40%，那么美國的整個金融系統尤其是企業債務就會出現違約的情況。
很多押注AI的投資機構不得不拋售比特幣來償還債務，連鎖效應就會發生。
然而對于美元的霸權體系來說，不止這一個風險點將會被戳破，日本面臨的問題則更大，并且找不到應對的方法。
日元，日債暴跌，帶崩美元體系
自從近期中國關系變冷之后，國際投資者害怕會有戰爭爆發的風險，因此賣出日元和日元資產成為了熱門交易。
截止到上周，日元貶值至157.8943，直接觸發了預警信號，日本財政大臣片山表示，當日元對美元匯率逼近 160 關口時或將"出手干預"。
目前為止試圖遏制日元貶值的舉措收效有限，發表相關言論后日元短暫走強，但漲幅很快回吐，表明市場參與者仍不相信東京方面會進行干預。
除了日元之外，日本的國債風險則更大，除了日元下跌之外，日本國債則也是遭到了國際投資者拋售，日本10年國債收益率和30年期國債收益率頻繁觸碰預警線，全仰仗日本央行進行無限制的量化寬松進行兜底。
但是這也架不住戰爭爆發風險的可能，所以收效甚微，也就是說隨著中國對日本的施加的壓力越來越多，日元資產逐漸從避險資產向風險資產轉變。
日元作為美元的影子貨幣，如果日元遭到了國際資金的拋棄，那么美元必然會受到影響。
事實上所有的金融問題，歸根結底都是貨幣的問題，日元不出現問題，那么英偉達和美國的AI公司的隱藏雷不會這么早被暴露出來。
但是因為日元的大幅貶值，和日債的被拋售，也直接造成了美元的流動性緊張，大多數投資機構在近一段時間，都選擇趕緊賣出美元資產，換成日元還給日本央行。
現在美國和日本很有可能因此直接進入到滯脹的風險之中，英偉達的下跌，和美股的AI泡沫不是一個單一的問題。
而是整個美元資產和美元流動性的問題，對此，美聯儲直接發出了預警，為了保住美元，又要改變貨幣利率的路徑了。
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